根据ST天山2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4,729.62万元，同比基本持平。扣非净利润-2,722.47万元，较去年同期亏损增大。ST天山2024年半年度净利润-2,746.90万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为畜牧业，占比高达65.66%，主要产品包括活畜、资产租赁、鲜肉三项，活畜占比40.14%，资产租赁占比33.19%，鲜肉占比16.46%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的5.81%，同比大幅下降到了今年的-0.61%，主要是因为活畜本期毛利率-55.48%，去年同期为-4.16%，同比大幅下降近12倍。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度资产租赁毛利率呈大幅增长趋势，从2021年半年度的-15.04%，大幅增长到2024年半年度的48.54%，2024年半年度活畜毛利率为-55.48%，同比大幅下降1233.65%。

2024年半年度，ST天山营业总收入为4,729.62万元，去年同期为4,632.25万元，同比基本持平，净利润为-2,746.90万元，去年同期为-1,305.83万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-1,711.06万元，去年同期为-1,223.49万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失880.03万元，去年同期损失408.38万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-132.77万元，去年同期为137.57万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-1,711.06万元，去年同期为-1,223.49万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4,729.62万元，同比有所增长2.10%，不过（1）管理费用本期为968.39万元，同比增长17.72%；（2）毛利率本期为-0.61%，同比大幅下降了6.42%，导致主营业务利润亏损增大。

ST天山2024年半年度非主营业务利润为-826.17万元，去年同期为12.14万元，由盈转亏。

本期管理费用为968.39万元，同比增长17.72%。

管理费用增长的原因是：

虽然折旧本期为139.70万元，去年同期为164.48万元，同比下降了15.07%；

但是（1）职工薪酬本期为439.89万元，去年同期为334.14万元，同比大幅增长了31.65%；（2）中介机构费本期为193.31万元，去年同期为139.27万元，同比大幅增长了38.8%；（3）招待、差旅、办公等费用本期为94.24万元，去年同期为64.59万元，同比大幅增长了45.9%。

2024年半年度，ST天山资产减值损失880.03万元，其中主要是存货跌价准备减值合计880.03万元。

2024年半年度，企业存货周转率为0.71，在2020年半年度到2024年半年度，存货周转率连续5年下降，平均回款时间从187天增加到了253天，企业存货周转能力下降，2024年半年度ST天山存货余额合计6,014.22万元，占总资产的25.81%。

2024年半年度，企业资产负债率为84.60%，去年同期为74.30%，负债率很高且增加了10.30%。

资产负债率同比增长主要是总负债本期为2.51亿元，同比小幅增长6.99%，另外总资产本期为2.96亿元，同比小幅下降6.04%。

有息负债从2019年半年度到2024年半年度近6年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。

流动比率为0.41，去年同期为0.47，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.15，去年同期为0.19，同比下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.08，去年同期为0.12，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

ST天山属于畜牧业，具体为畜禽养殖领域，涵盖种牛、奶牛养殖及冻精胚胎生产 近三年畜牧业受市场需求增长及规模化转型驱动，2024年行业规模预计突破1.7万亿元，未来趋势聚焦集约化与智能化，龙头企业通过技术升级提升生产效率，中小散养户加速出清，预计2025年生鲜乳、肉制品等细分领域复合增长率达6%-8%

ST天山以种牛繁育为核心业务，在冻精细分领域区域性优势显著，但整体市占率不足1%，2024年三季报显示其营收1.06亿元，规模处于行业尾部，尚未形成全国性竞争力

公司盈利能力堪忧，最近10年半年度，公司净利润长期处于亏损状态，近5年半年度净利润亏损持续增加，2024年半年度净利润亏损2,746.90万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，2021-2023年半年度主营利润亏损持续收窄，2024年半年度主营利润亏损1,711.06万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司毛利率在大幅下降，另一方面则是管理费用在增长。