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分析报告

奕东电子(301123)2024年一季报深度解读:净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长

奕东电子科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“邓玉泉”。公司主要从事FPC、连接器零组件、LED背光模组等精密电子零组件的研发、生产和销售。公司主要产品可分为FPC、连接器零组件、LED背光模组三大类,公司产品主要应用于消费类电子、通讯通信、新能源、汽车电子、工业及医疗等领域。

根据奕东电子2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.90亿元,同比小幅增长12.95%。扣非净利润1,840.76万元,同比小幅增长6.89%。奕东电子2024年第一季度净利润1,877.20万元,业绩同比小幅下降10.53%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为精密电子零组件,主要产品包括FPC、连接器及零组件、其他三项,FPC占比40.64%,连接器及零组件占比34.90%,其他占比12.77%。

1、FPC

2023年FPC营收5.97亿元,同比去年的5.88亿元基本持平。2021年-2023年FPC毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的25.6%,大幅下降到了2023年的10.5%。

2、连接器及零组件

2023年连接器及零组件营收5.13亿元,同比去年的6.33亿元下降了19.01%。2021年-2023年连接器及零组件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的36.02%,大幅下降到了2023年的23.03%。

2022年,该产品名称由“连接器零组件”变更为“连接器及零组件”。

3、LED背光模组

2023年LED背光模组营收1.72亿元,同比去年的2.17亿元下降了20.81%。2021年-2023年LED背光模组毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的23.38%,大幅下降到了2023年的15.97%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 3.89亿元 - - -
净利润 1,877.20万元 - - -
2023 营业收入 3.45亿元 3.60亿元 3.82亿元 3.83亿元
净利润 2,098.17万元 -1,052.54万元 112.61万元 -995.18万元
2022 营业收入 4.07亿元 3.82亿元 3.54亿元 4.20亿元
净利润 4,020.47万元 3,126.98万元 1,880.77万元 4,762.56万元
2021 营业收入 3.02亿元 3.82亿元 3.92亿元 4.24亿元
净利润 3,553.35万元 5,447.38万元 5,328.18万元 5,862.23万元

2021-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占27%

PART 3
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净利润同比小幅下降但现金流净额同比增长

1、净利润同比小幅下降10.53%

本期净利润为1,877.20万元,去年同期2,098.17万元,同比小幅下降10.53%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益274.37万元,去年同期支出262.57万元,同比大幅增长;

但是(1)信用减值损失本期损失194.26万元,去年同期收益184.42万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失601.76万元,去年同期损失343.02万元,同比大幅增长;(3)其他收益本期为148.91万元,去年同期为355.99万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅增长9.14%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.90亿元 3.45亿元 12.95%
营业成本 3.17亿元 2.78亿元 13.88%
销售费用 504.72万元 710.50万元 -28.96%
管理费用 2,719.90万元 2,070.02万元 31.40%
财务费用 -550.62万元 -953.04万元 42.23%
研发费用 2,099.20万元 2,530.98万元 -17.06%
所得税费用 -274.37万元 262.57万元 -204.49%

2024年一季度主营业务利润为2,261.31万元,去年同期为2,072.00万元,同比小幅增长9.14%。

虽然毛利率本期为18.59%,同比小幅下降了0.67%,不过营业总收入本期为3.90亿元,同比小幅增长12.95%,推动主营业务利润同比小幅增长。

3、非主营业务利润由盈转亏

奕东电子2024年一季度非主营业务利润为-658.48万元,去年同期为288.74万元,由盈转亏。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,261.31万元 120.46% 2,072.00万元 9.14%
资产减值损失 -601.76万元 -32.06% -343.02万元 -75.43%
其他 -11.30万元 -0.60% 647.08万元 -101.75%
净利润 1,877.20万元 100.00% 2,098.17万元 -10.53%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

奕东电子属于精密电子零组件制造业,专注于消费电子、汽车电子及通信设备领域的高精度结构件及功能性器件研发生产。 精密电子零组件行业近三年受5G通信、新能源汽车、智能终端等需求驱动,年均复合增长率超12%,2024年全球市场规模突破800亿美元。未来趋势聚焦于微型化、集成化及新材料应用,高密度互连(HDI)板、柔性电路(FPC)等细分领域增速显著,预计2026年市场空间将达1200亿美元。

2、市场地位及占有率

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