电连技术(300679)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
电连技术股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“陈育宣”。公司专业从事微型电连接器及互连系统相关产品、POGOPIN产品以及PCB软板产品的技术研究、设计、制造和销售服务。
根据电连技术2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收10.40亿元,同比大幅增长68.78%。扣非净利润1.51亿元,同比大幅增长2.52倍。电连技术2024年第一季度净利润1.66亿元,业绩同比大幅增长2.71倍。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为连接器行业,占比高达88.42%,主要产品包括汽车连接器、射频连接器及线缆组件、电磁兼容件三项,汽车连接器占比26.32%,射频连接器及线缆组件占比25.55%,电磁兼容件占比25.43%。
1、汽车连接器
2021年-2023年汽车连接器营收呈大幅增长趋势,从2021年的3.12亿元,大幅增长到2023年的8.23亿元。2023年汽车连接器毛利率为40.01%,同比去年的38.53%小幅增长了3.84%。
2021年,该产品名称由“其他电子元件”变更为“汽车连接器”。
2、射频连接器及线缆组件
2021年-2023年射频连接器及线缆组件营收呈下降趋势,从2021年的10.68亿元,下降到2023年的7.99亿元。2020年-2023年射频连接器及线缆组件毛利率呈增长趋势,从2020年的35.99%,增长到了2023年的42.38%。
2022年,该产品名称由“射频连接器及线缆”变更为“射频连接器及线缆组件”。
3、电磁兼容件
2021年-2023年电磁兼容件营收呈下降趋势,从2021年的8.19亿元,下降到2023年的7.96亿元。2021年-2023年电磁兼容件毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的33.28%,小幅下降到了2023年的29.12%。
4、软板
2023年软板营收3.11亿元,同比去年的4.07亿元下降了23.72%。2021年-2023年软板毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的17.52%,大幅下降到了2023年的6.06%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加68.78%,净利润同比增加2.71倍
2024年一季度,电连技术营业总收入为10.40亿元,去年同期为6.16亿元,同比大幅增长68.78%,净利润为1.66亿元,去年同期为4,476.68万元,同比大幅增长2.71倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.54亿元,去年同期为3,398.21万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长3.54倍
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 10.40亿元 | 6.16亿元 | 68.78% |
营业成本 | 6.73亿元 | 4.20亿元 | 60.07% |
销售费用 | 2,588.32万元 | 3,001.44万元 | -13.76% |
管理费用 | 7,450.02万元 | 6,189.93万元 | 20.36% |
财务费用 | -569.59万元 | 20.51万元 | -2877.18% |
研发费用 | 1.13亿元 | 6,662.10万元 | 69.14% |
所得税费用 | 1,910.16万元 | 910.16万元 | 109.87% |
2024年一季度主营业务利润为1.54亿元,去年同期为3,398.21万元,同比大幅增长3.54倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.40亿元,同比大幅增长68.78%;(2)毛利率本期为35.31%,同比小幅增长了3.52%。
3、净现金流由正转负
2024年一季度,电连技术净现金流为-3.41亿元,去年同期为5,497.47万元,由正转负。
净现金流由正转负原因是:
净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
投资支付的现金 | 3.00亿元 | 269.88% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8.28亿元 | 20.22% |
收回投资收到的现金 | 1.00亿元 | -55.72% | |||
支付给职工以及为职工支付的现金 | 2.81亿元 | 39.73% | |||
支付其他与筹资活动有关的现金 | 9,529.71万元 | 255.33% |
全国排名
截止到2025年6月20日,电连技术近十二个月的滚动营收为47亿元,在连接器行业中,电连技术的全国排名为6名,全球排名为15名。
连接器营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
立讯精密 | 2688 | 20.42 | 134 | 23.65 |
TE Connectivity 泰科电子 | 1139 | 2.02 | 230 | 12.19 |
Amphenol 安费诺 | 1094 | 11.86 | 174 | 15.07 |
鸿腾精密科技 FIT | 320 | -0.29 | 11 | 3.76 |
中航光电 | 207 | 17.15 | 34 | 18.99 |
Belden 百通 | 177 | 0.73 | 14 | 45.88 |
JAE 日本航空电子 | 110 | -0.51 | 5.74 | -6.81 |
Hirose Electric 广濑电气 | 94 | 4.99 | 16 | 1.66 |
KET 韩国端子 | 79 | 16.20 | 7.47 | 31.24 |
Huber+Suhner 灏讯 | 79 | 1.18 | 6.29 | -6.22 |
... | ... | ... | ... | ... |
电连技术 | 47 | 12.82 | 6.22 | 18.75 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
电连技术属于电子元件行业,聚焦微型电连接器及互连系统细分领域。 近三年,全球连接器市场规模年复合增长率约7%,2024年预计突破900亿美元,主要受益于5G通信、新能源汽车及消费电子迭代需求。未来,高频高速连接器需求将随智能驾驶、AI硬件及工业自动化发展持续增长,2025年后高频连接器市场增速或超行业平均水平。
2、市场地位及占有率
电连技术在国内消费电子连接器领域市占率约15%,位居前三,核心客户覆盖华为、小米等头部厂商;汽车连接器业务加速渗透,2024年车载产品营收占比提升至28%,但整体市占率仍低于头部企业。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
电连技术(300679) | 微型电连接器研发制造 | 2024年汽车连接器营收占比28%,供应小米、蔚来等车企 |
立讯精密(002475) | 消费电子及汽车连接器龙头 | 2024年消费电子连接器市占率超25%,汽车业务营收同比增45% |
中航光电(002179) | 军工及新能源车连接器主导 | 2024年新能源车连接器市占率19%,军工领域营收占比超50% |
得润电子(002055) | 汽车电气系统供应商 | 2024年欧洲车载电源管理订单规模达12亿元,占营收比37% |
瑞可达(688800) | 高压连接器专精企业 | 2024年储能及充电桩连接器出货量同比增60%,宁德时代核心供应商 |
1、经营分析总结
2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润1.66亿元,较上期大幅增长。
2021-2023年一季度公司主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1.54亿元,较去年同期大幅增长。
总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 55 | 74 | 55 | 77 | 60 |
行业中位数 | 51 | 69 | 52 | 68 | 50 |
行业排名 | 27 | 24 | 18 | 16 | 22 |
连接器行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 珠城科技 | 76 | 中航光电 | 86 |
2 | 富士达 | 71 | 富士达 | 85 |
3 | 陕西华达 | 65 | 信音电子 | 85 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,电连技术近期的市盈率在历史上处在中等的水平。
在2025年01月23日,电连技术的PE-TTM是43.94,而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是27.45,电连技术的PE-TTM相比消费电子零部件及组装行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
电连技术 | 5.17092 | 610 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
电连技术 | 2.645737 | 1738 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
电连技术神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
5.1709 | 2.6457 | 9 | 1100 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 豪声电子 | 63 | 3 |
2 | 协创数据 | 1468 | 557 |
3 | 兴瑞科技 | 1577 | 611 |
文章来源:碧湾App
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