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分析报告

工业富联(601138)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

富士康工业互联网股份有限公司于2018年上市。公司的主营业务为云计算、通信移动网络设备及高端精密结构件、工业互联网;主要产品有网络设备、电信设备、通信网络设备高精密机构件、服务器、存储设备、云服务设备高精密机构件、精密工具、工业机器人。

根据工业富联2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1,186.88亿元,同比小幅增长12.09%。扣非净利润42.72亿元,同比大幅增长33.22%。工业富联2024年第一季度净利润41.94亿元,业绩同比大幅增长34.24%。本期经营活动产生的现金流净额为52.05亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事通信及移动网络设备、云计算、工业互联网,主营产品为3C电子产品。

1、3C电子产品

2023年3C电子产品营收4,749.30亿元,同比去年的5,105.34亿元小幅下降了6.97%。同期,2023年3C电子产品毛利率为8.01%,同比去年的7.2%小幅增长了11.25%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 1,186.88亿元 - - -
净利润 41.94亿元 - - -
2023 营业收入 1,058.89亿元 1,008.88亿元 1,220.42亿元 1,475.22亿元
净利润 31.24亿元 40.34亿元 63.37亿元 75.23亿元
2022 营业收入 1,050.62亿元 1,201.98亿元 1,358.24亿元 1,507.65亿元
净利润 32.55亿元 36.27亿元 49.26亿元 82.77亿元
2021 营业收入 983.79亿元 976.51亿元 1,093.27亿元 1,342.00亿元
净利润 31.89亿元 35.36亿元 42.75亿元 90.24亿元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占22%、三季度占26%、四季度占31%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、净利润同比大幅增长34.24%

本期净利润为41.94亿元,去年同期31.24亿元,同比大幅增长34.24%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-4.38亿元,去年同期为1.83亿元,由盈转亏;

但是(1)主营业务利润本期为54.53亿元,去年同期为37.45亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为1.38亿元,去年同期为-5.45亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅增长45.61%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1,186.88亿元 1,058.88亿元 12.09%
营业成本 1,096.22亿元 980.94亿元 11.75%
销售费用 3.02亿元 3.23亿元 -6.60%
管理费用 12.07亿元 8.50亿元 41.93%
财务费用 -2.44亿元 2.99亿元 -181.71%
研发费用 22.63亿元 24.41亿元 -7.29%
所得税费用 5.64亿元 3.19亿元 76.96%

2024年一季度主营业务利润为54.53亿元,去年同期为37.45亿元,同比大幅增长45.61%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为1,186.88亿元,同比小幅增长12.09%;(2)毛利率本期为7.64%,同比小幅增长了0.28%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,工业富联近十二个月的滚动营收为6091亿元,在电子代工行业中,工业富联的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。

电子代工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
鸿海 Hon Hai 16721 4.60 372 3.10
工业富联 6091 11.49 232 5.08
和硕 Pegatron 2743 -3.79 41 -6.35
立讯精密 2688 20.42 134 23.65
纬创 Wistron 2558 6.77 43 18.56
Jabil 捷普 2076 -0.46 100 25.87
Flex 伟创力 1856 -0.29 60 -3.62
比亚迪电子 1773 25.80 43 22.69
英业达 Inventec 1575 7.53 18 3.59
华勤技术 1099 9.47 29 15.63

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

工业富联属于电子设备智能制造及数字化转型服务行业。 电子设备制造及数字化转型行业近三年受5G基建、AI算力需求驱动,全球服务器代工市场规模年均增长超12%,2025年预计突破2000亿美元。未来趋势聚焦AI服务器、高速网络设备及工业互联网解决方案,新能源车零部件和机器人领域成为新增长点,行业技术壁垒提升,头部企业集中度增强。

2、市场地位及占有率

工业富联为全球电子设备制造龙头,服务器代工市占率超30%,AI服务器出货量居全球首位,通信设备占华为、爱立信核心供应链份额超25%,智能制造业务覆盖全球超20家“灯塔工厂”。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
工业富联(601138) 全球电子设备制造及数字化转型龙头,覆盖AI服务器、通信设备、工业互联网 AI服务器全球市占率35%,2025年智能制造业务营收占比提升至42%
立讯精密(002475) 消费电子精密制造领军企业,核心客户包括苹果、特斯拉 2025年消费电子零部件全球供货规模突破800亿元
浪潮信息(000977) 国内服务器及数据中心解决方案供应商 AI服务器国内市占率28%,2025年液冷技术部署占比达40%
中兴通讯(000063) 通信设备与5G基建核心供应商 2025年基站设备国内市场份额维持18%,海外5G订单增长25%
闻泰科技(600745) 半导体与智能终端ODM厂商,布局汽车电子领域 2025年汽车电子营收占比超30%,智能座舱产品量产规模千万级

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润41.94亿元,较上期大幅增长。

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