山东出版(601019)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
山东出版传媒股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“山东出版集团有限公司”。公司主营业务以出版、发行、印刷、印刷物资贸易等为主,拥有以出版物编辑出版、印刷复制、发行及零售、物资贸易为主的全产业链业务,逐步融合移动媒体、互联网媒体、数字出版、信息技术等新兴业态,延伸开拓教育培训、研学文旅等领域。
根据山东出版2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收24.70亿元，同比小幅增长13.38%。扣非净利润2.00亿元，同比小幅增长14.67%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.42亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为发行，占比高达73.16%，其中教材教辅为第一大收入来源，占比82.54%。
2020年-2023年教材教辅营收呈增长趋势，从2020年的78.58亿元，增长到2023年的100.33亿元。2021年-2023年教材教辅毛利率呈增长趋势，从2021年的33.04%，增长到了2023年的33.7%。
2023年一般图书营收18.64亿元，同比去年的18.01亿元小幅增长了3.5%。2021年-2023年一般图书毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的29.41%，小幅下降到了2023年的26.12%。
| 年份 |
财务指标 |
一季度 |
二季度 |
三季度 |
四季度 |
| 2024 |
营业收入 |
24.70亿元 |
- |
- |
- |
| 净利润 |
2.09亿元 |
- |
- |
- |
| 2023 |
营业收入 |
21.72亿元 |
30.53亿元 |
28.27亿元 |
41.03亿元 |
| 净利润 |
2.11亿元 |
6.83亿元 |
3.61亿元 |
11.17亿元 |
| 2022 |
营业收入 |
20.39亿元 |
28.50亿元 |
24.56亿元 |
38.85亿元 |
| 净利润 |
2.11亿元 |
6.47亿元 |
2.72亿元 |
5.40亿元 |
| 2021 |
营业收入 |
18.45亿元 |
28.43亿元 |
22.44亿元 |
39.58亿元 |
| 净利润 |
1.67亿元 |
6.40亿元 |
2.94亿元 |
4.24亿元 |
2019-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占17%、二季度占25%、三季度占21%、四季度占37%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
24.70亿元 |
21.79亿元 |
13.38% |
| 营业成本 |
15.17亿元 |
13.61亿元 |
11.40% |
| 销售费用 |
2.20亿元 |
2.07亿元 |
5.95% |
| 管理费用 |
2.73亿元 |
2.67亿元 |
2.02% |
| 财务费用 |
-2,904.84万元 |
-2,057.57万元 |
-41.18% |
| 研发费用 |
641.57万元 |
410.36万元 |
56.34% |
| 所得税费用 |
6,718.69万元 |
-2,367.76元 |
2837673.10% |
2024年一季度主营业务利润为4.64亿元，去年同期为3.42亿元，同比大幅增长35.84%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为24.70亿元，同比小幅增长13.38%；（2）毛利率本期为38.60%，同比有所增长了1.09%。
山东出版2024年一季度非主营业务利润为-1.88亿元，去年同期为-1.29亿元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4.64亿元 |
222.23% |
3.42亿元 |
35.84% |
| 信用减值损失 |
-1.81亿元 |
-86.63% |
-1.65亿元 |
-9.55% |
| 其他 |
-556.31万元 |
-2.66% |
3,932.70万元 |
-114.15% |
| 净利润 |
2.09亿元 |
100.00% |
2.12亿元 |
-1.74% |
截止到2025年6月20日，山东出版近十二个月的滚动营收为117亿元，在图书出版行业中，山东出版的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
图书出版营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| RELX |
915 |
9.20 |
188 |
9.55 |
| Wolters Kluwer 威科集团 |
490 |
7.43 |
89 |
14.02 |
| Pearson 培生集团 |
345 |
1.19 |
42 |
39.75 |
| Informa 英富曼 |
345 |
25.47 |
29 |
56.34 |
| 凤凰传媒 |
136 |
2.82 |
16 |
-13.36 |
| John Wiley & Sons 约翰威立 |
135 |
-1.19 |
-14.40 |
-- |
| 中南传媒 |
133 |
5.61 |
14 |
-3.30 |
| 新华文轩 |
123 |
5.63 |
15 |
5.76 |
| 山东出版 |
117 |
2.47 |
13 |
-6.08 |
| Scholastic 学乐集团 |
114 |
6.93 |
0.87 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
山东出版属于出版业，业务涵盖教材教辅出版、印刷发行及数字化融合创新。 近三年，出版行业呈现结构性分化，国有出版企业依托教材教辅的区域性优势保持营收稳定，2024年行业平均分红率提升至43%，股息率超3.7%。未来，行业将加速数字化转型，智慧教育、数字阅读等新业态占比提升，预计2025年市场规模突破2000亿元，但传统出版业务增速趋缓，头部企业通过全产业链协同巩固竞争优势。
山东出版为山东省内规模最大的国有出版集团，教材教辅业务占据省内超60%市场份额，2024年前三季度营收85.15亿元，在A股出版业中位列前五，区域垄断优势显著但省外拓展能力较弱。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 山东出版（601019） |
山东省教材教辅龙头，布局研学文旅 |
2024年教材教辅营收占比超65%，研学文旅项目覆盖全省80%中小学 |
| 中南传媒（601098） |
湖南出版集团，数字教育领先 |
2024年数字教育产品覆盖全国2.8万所学校，K12内容市占率18% |
| 凤凰传媒（601928） |
江苏出版龙头，智慧校园服务商 |
2024年智慧教育业务营收同比增32%，教材配套数字资源覆盖率居行业前三 |
| 中文传媒（600373） |
江西出版集团，IP全产业链运营 |
2025年重点IP《大中华文库》衍生开发营收占比达24% |
| 新华文轩（601811） |
四川出版发行一体化企业 |
2024年省内教材发行市占率85%，线上图书销售同比增41% |
