根据智明达2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4,899.28万元，同比下降28.38%。扣非净利润-1,252.85万元，较去年同期亏损增大。智明达2024年第一季度净利润-1,111.84万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-2,409.20万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为嵌入式计算机，主要产品包括机载和弹载两项，其中机载占比51.57%，弹载占比33.88%。

2021年-2023年机载营收呈小幅增长趋势，从2021年的2.99亿元，小幅增长到2023年的3.42亿元。2021年-2023年机载毛利率呈下降趋势，从2021年的66.62%，下降到了2023年的47.59%。

2021年-2023年弹载营收呈大幅增长趋势，从2021年的6,425.92万元，大幅增长到2023年的2.25亿元。2023年弹载毛利率为36.39%，同比去年的43.49%下降了16.33%。

2024年一季度，智明达营业总收入为4,899.28万元，去年同期为6,840.79万元，同比下降28.38%，净利润为-1,111.84万元，去年同期为-130.63万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期收益257.99万元，去年同期损失242.34万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-2,305.89万元，去年同期为-1,240.84万元，亏损增大；（2）其他收益本期为755.74万元，去年同期为1,298.37万元，同比大幅下降。

2024年一季度主营业务利润为-2,305.89万元，去年同期为-1,240.84万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为4,899.28万元，同比下降28.38%；（2）毛利率本期为46.60%，同比小幅下降了4.94%。

智明达2024年一季度非主营业务利润为705.52万元，去年同期为750.40万元，同比小幅下降。

成都智明达电子股份有限公司属于军工电子行业，专注于嵌入式计算机模块的研发与制造。 军工电子行业近三年受益于国防信息化建设加速，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破3500亿元。未来，随着装备智能化升级及国产替代深化，高可靠嵌入式系统、雷达导引头等细分领域将主导发展，预计2025年市场空间达4200亿元，核心企业技术壁垒和军品资质优势进一步巩固行业集中度。

智明达在军用嵌入式计算机领域深耕20年，产品覆盖陆、海、空等多兵种装备，2024年核心模块市占率约5%，位列国内第二梯队，客户包括航天科工、中电科等十大军工集团，近三年营收年均增速22%，细分赛道竞争优势显著。

近4年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损1,111.84万元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2024年一季度主营利润亏损2,305.89万元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月24日）

可以看到，智明达近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月24日，智明达的PE-TTM是125.79，而军工电子行业的PE-TTM是61.78，智明达的PE-TTM远高于军工电子行业的PE-TTM。