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迈得医疗(688310)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

迈得医疗工业设备股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“林军华”。公司专注于智能装备的研发、生产、销售和服务,公司的主要产品包括安全输注类、血液净化类两大类设备。

根据迈得医疗2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7,422.09万元,同比基本持平。扣非净利润852.41万元,同比下降25.13%。迈得医疗2024年第一季度净利润961.42万元,业绩同比大幅下降38.46%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为专用设备制造业,主要产品包括安全输类连线机、其他类、安全输类单机三项,安全输类连线机占比56.29%,其他类占比13.79%,安全输类单机占比13.31%。

1、安全输注类连线机

2020年-2023年安全输注类连线机营收呈大幅增长趋势,从2020年的7,222.16万元,大幅增长到2023年的2.70亿元。2021年-2023年安全输注类连线机毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的46.14%,小幅增长到了2023年的52.64%。

2、安全输注类单机

2021年-2023年安全输注类单机营收呈大幅下降趋势,从2021年的1.33亿元,大幅下降到2023年的6,390.31万元。2021年-2023年安全输注类单机毛利率呈下降趋势,从2021年的52.66%,下降到了2023年的40.65%。

2023年,该产品名称由“安全输注类单”变更为“安全输注类单机”。

3、血液净化类连线机

2023年血液净化类连线机营收6,233.90万元,同比去年的4,012.32万元大幅增长了55.37%。同期,2023年血液净化类连线机毛利率为51.49%,同比去年的57.56%小幅下降了10.55%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低38.46%

2024年一季度,迈得医疗营业总收入为7,422.09万元,去年同期为7,270.86万元,同比基本持平,净利润为961.42万元,去年同期为1,562.36万元,同比大幅下降38.46%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出87.40万元,去年同期支出312.70万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为261.25万元,去年同期为800.46万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为604.82万元,去年同期为728.96万元,同比下降。

2、主营业务利润同比大幅下降67.36%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7,422.09万元 7,270.86万元 2.08%
营业成本 3,450.74万元 3,721.67万元 -7.28%
销售费用 529.70万元 301.51万元 75.68%
管理费用 2,144.08万元 1,882.84万元 13.88%
财务费用 -98.37万元 -281.64万元 65.07%
研发费用 988.08万元 751.71万元 31.45%
所得税费用 87.40万元 312.70万元 -72.05%

2024年一季度主营业务利润为261.25万元,去年同期为800.46万元,同比大幅下降67.36%。

虽然毛利率本期为53.51%,同比小幅增长了4.70%,不过(1)管理费用本期为2,144.08万元,同比小幅增长13.88%;(2)研发费用本期为988.08万元,同比大幅增长31.45%;(3)销售费用本期为529.70万元,同比大幅增长75.68%;(4)财务费用本期为-98.37万元,同比大幅增长65.07%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比下降

迈得医疗2024年一季度非主营业务利润为787.57万元,去年同期为1,074.60万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 261.25万元 27.17% 800.46万元 -67.36%
其他收益 604.82万元 62.91% 728.96万元 -17.03%
信用减值损失 157.50万元 16.38% 242.03万元 -34.93%
其他 45.52万元 4.74% 106.05万元 -57.07%
净利润 961.42万元 100.00% 1,562.36万元 -38.46%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

迈得医疗属于医疗器械行业中的医用耗材智能装备制造领域,专注于为医用耗材生产企业提供自动化生产设备及系统解决方案。 中国医疗器械行业近三年保持年均15%以上的复合增长率,2023年市场规模突破万亿元。政策推动高端医疗装备国产替代,智能化、自动化需求激增,2025年高端医用耗材装备市场规模预计超2000亿元。行业集中度提升,具备核心技术的企业将主导高附加值细分领域。

2、市场地位及占有率

迈得医疗在安全输注类智能装备细分领域市占率约20%,血液净化类装备市场占有率约12%,位列国内前三。其核心产品覆盖80%国内头部医用耗材企业,2024年新增订单规模达8.7亿元,稳居细分领域龙头地位。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
迈得医疗(688310) 医用耗材智能装备制造商 2024年血液净化装备市占率12%居国内第三,输注类装备营收占比65%
楚天科技(300358) 生物药装备综合服务商 2024年生物药无菌生产装备市占率超30%,营收同比增24%
东富龙(300171) 制药装备系统集成商 2024年制药装备营收占比61%,预灌封生产线市占率18%
新华医疗(600587) 感染控制设备制造商 2024年消毒灭菌设备市占率25%,稳居行业第一
维力医疗(603309) 医用导管生产企业 2024年麻醉呼吸导管营收占比42%,国产替代率提升至37%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润961.42万元,较上期大幅下降。

2024年一季度主营利润261.25万元,较去年同期大幅下降,主要是因为管理费用、研发费用的增长。

总体来说,公司盈利能力较好,在行业中处于中等水平。

2、经营评分及排名

经营评分:53 总排名:2002/5196
行业排名(自动化装备):8/28
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 49 83 60 85 53
行业中位数 47 76 51 69 53
行业排名 9 4 4 4 13

自动化装备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 博实股份 65 赛腾股份 91
2 赛腾股份 63 迈得医疗 85
3 克来机电 57 博实股份 81

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,迈得医疗近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月24日,迈得医疗的PE-TTM是49.74,而其他自动化设备行业的PE-TTM是62.49,迈得医疗低于其他自动化设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
迈得医疗 0.774173 3570

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
迈得医疗 0.480532 3784

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

迈得医疗神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.7741 0.4805 18 3766

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 常辅股份 2104 930
2 怡合达 2159 956
3 奥普特 3555 1802


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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