国光电器(002045)2024年一季报深度解读：其他收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
国光电器股份有限公司于2005年上市。公司主营业务是音响电声类业务及锂电池业务。公司音响电声类业务主要产品包括扬声器、蓝牙音箱、智能音箱、汽车音响、专业音响、VR/AR产品、电脑周边音响、Wi-Fi音箱、soundbar产品、耳机等。
根据国光电器2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收12.69亿元，同比增长16.78%。扣非净利润861.96万元，同比大幅增长4.45倍。国光电器2024年第一季度净利润2,926.73万元，业绩同比大幅增长3.09倍。本期经营活动产生的现金流净额为4.07亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主营业务为电子元器件，其中音箱及扬声器为第一大收入来源，占比82.62%。
2023年音箱及扬声营收49.02亿元，同比去年的52.45亿元小幅下降了6.54%。2021年-2023年音箱及扬声毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的8.58%，大幅增长到了2023年的14.33%。
2023年，该产品名称由“音箱及扬声器”变更为“音箱及扬声”。
1、营业总收入同比增加16.78%，净利润同比大幅增加3.09倍
2024年一季度，国光电器营业总收入为12.69亿元，去年同期为10.86亿元，同比增长16.78%，净利润为2,926.73万元，去年同期为715.17万元，同比大幅增长3.09倍。
虽然（1）信用减值损失本期收益57.36万元，去年同期收益1,275.31万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失964.96万元，去年同期损失279.79万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为2,469.67万元，去年同期为488.86万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为297.71万元，去年同期为-1,079.31万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
12.69亿元 |
10.86亿元 |
16.78% |
| 营业成本 |
11.25亿元 |
9.59亿元 |
17.32% |
| 销售费用 |
1,758.67万元 |
1,253.24万元 |
40.33% |
| 管理费用 |
5,650.36万元 |
4,289.26万元 |
31.73% |
| 财务费用 |
-2,192.31万元 |
2,055.64万元 |
-206.65% |
| 研发费用 |
8,297.19万元 |
5,603.58万元 |
48.07% |
| 所得税费用 |
-723.64万元 |
-1,060.49万元 |
31.76% |
2024年一季度主营业务利润为297.71万元，去年同期为-1,079.31万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为11.31%，同比小幅下降了0.40%，不过营业总收入本期为12.69亿元，同比增长16.78%，推动主营业务利润扭亏为盈。
国光电器2024年一季度非主营业务利润为1,905.38万元，去年同期为733.99万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
297.71万元 |
10.17% |
-1,079.31万元 |
127.58% |
| 资产减值损失 |
-964.96万元 |
-32.97% |
-279.79万元 |
-244.89% |
| 其他收益 |
2,469.67万元 |
84.38% |
488.86万元 |
405.19% |
| 其他 |
445.51万元 |
15.22% |
1,287.71万元 |
-65.40% |
| 净利润 |
2,926.73万元 |
100.00% |
715.17万元 |
309.24% |
2024年一季度，国光电器净现金流为1.80亿元，去年同期为2,754.53万元，同比大幅增长5.53倍。
| 净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
5,466.30万元 |
-81.42% |
支付其他与经营活动有关的现金 |
1.40亿元 |
145.39% |
| 取得借款收到的现金 |
5.39亿元 |
59.88% |
投资支付的现金 |
1.13亿元 |
159.95% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 |
1.38亿元 |
332.28% |
收回投资收到的现金 |
40.00万元 |
-99.31% |
截止到2025年6月20日，国光电器近十二个月的滚动营收为79亿元，在影音设备行业中，国光电器的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
影音设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| SONOS 索诺声 |
109 |
-4.02 |
-2.74 |
-- |
| Dolby Laboratories 杜比 |
92 |
-0.20 |
19 |
-5.50 |
| 国光电器 |
79 |
17.95 |
2.53 |
84.72 |
| Xperi |
35 |
-17.45 |
-1.01 |
-- |
| 漫步者 |
29 |
8.51 |
4.49 |
12.49 |
| Bang & Olufsen |
29 |
-0.52 |
-0.19 |
-- |
| IMAX |
25 |
11.38 |
1.87 |
-- |
| IMAX China |
5.82 |
-10.45 |
1.60 |
-16.54 |
| 惠威科技 |
2.71 |
-2.15 |
0.10 |
-27.49 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
国光电器属于消费电子行业，专注于电声组件及智能终端产品的研发与制造。 消费电子行业近三年受智能终端升级、AIoT生态扩张及新能源汽车需求驱动，市场规模稳步增长。2024年全球智能音箱出货量突破2.5亿台，VR/AR设备年复合增长率达28%，声学组件与汽车音响市场空间持续扩容。未来趋势将聚焦AI深度融合、柔性电池应用及元宇宙场景延伸，预计2025年车载声学市场规模超200亿美元。
