根据联合水务2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.35亿元，同比基本持平。扣非净利润1,713.52万元，同比大幅增长45.92%。联合水务2024年第一季度净利润3,448.78万元，业绩同比大幅增长102.54%。

2022-2023年，企业的营业收入各季度比重较为稳定，平均一季度占19%、二季度占27%、三季度占25%、四季度占29%

2024年一季度，联合水务营业总收入为2.35亿元，去年同期为2.41亿元，同比基本持平，净利润为3,448.78万元，去年同期为1,702.81万元，同比大幅增长102.54%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）其他收益本期为2,130.44万元，去年同期为519.31万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,814.29万元，去年同期为1,762.37万元，同比大幅增长。

2024年一季度主营业务利润为2,814.29万元，去年同期为1,762.37万元，同比大幅增长59.69%。

虽然营业总收入本期为2.35亿元，同比有所下降2.48%，不过（1）财务费用本期为1,027.66万元，同比下降23.05%；（2）毛利率本期为33.78%，同比增长了4.57%，推动主营业务利润同比大幅增长。

联合水务2024年一季度非主营业务利润为1,847.75万元，去年同期为793.50万元，同比大幅增长。

联合水务属于中国水务行业，涵盖供水、污水处理及水资源综合管理领域。 中国水务行业近三年呈现稳中有升态势，2022年区域市场CR3（供水和污水处理）低于30%，CR10达60%，再生水利用CR3提升至近40%。政策推动下，智慧水务、管网漏损控制及再生水回用成为发展重点，行业技术门槛与资源壁垒强化，预计未来五年市场空间年均增长5%-8%，核心区域（如广东、江苏）及技术驱动的资源效率优化将主导行业扩容。

联合水务作为区域性水务运营商，2024年三季度营收7.91亿元，归母净利润1.3亿元，规模显著低于头部企业（如北控水务、首创环保等百亿级企业）。其运营能力覆盖260万立方米/日处理量，ESG评级行业第二，但在全国市场占有率不足1%，属于中小型竞争主体。

近3年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润1,798.77万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长，2024年一季度主营利润2,814.29万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是财务费用在下降。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，联合水务近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，联合水务的PE-TTM是32.52，而水务及水治理行业的PE-TTM是15.63，联合水务的PE-TTM远高于水务及水治理行业的PE-TTM。