昱能科技(688348)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
昱能科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“LINGZHIMIN(凌志敏)”。公司专注于光伏发电新能源领域，主要从事分布式光伏发电系统中组件级电力电子设备的研发、生产及销售，主要产品包括微型逆变器、智控关断器、能量通信及监控分析系统等。
根据昱能科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4.28亿元，同比基本持平。扣非净利润3,591.26万元，同比大幅下降67.10%。昱能科技2024年第一季度净利润3,967.62万元，业绩同比大幅下降65.90%。
2023年公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括微型逆变器和工商业储能设备两项，其中微型逆变器占比66.26%，工商业储能设备占比11.59%。
2023年微型逆变器营收9.41亿元，同比去年的10.65亿元小幅下降了11.61%。同期，2023年微型逆变器毛利率为36.13%，同比去年的38.28%小幅下降了5.62%。
2023年智控关断器营收1.61亿元，同比去年的1.42亿元小幅增长了13.12%。同期，2023年智控关断器毛利率为38.64%，同比去年的27.24%大幅增长了41.85%。
2023年能量通信器营收1.08亿元，同比去年的1.05亿元基本持平。同期，2023年能量通信器毛利率为69.38%，同比去年的67.84%基本持平。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低65.90%
2024年一季度，昱能科技营业总收入为4.28亿元，去年同期为4.36亿元，同比基本持平，净利润为3,967.62万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降65.90%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为7,021.66万元，去年同期为1.33亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,575.67万元，去年同期损失625.74万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.28亿元 |
4.36亿元 |
-1.83% |
| 营业成本 |
2.74亿元 |
2.54亿元 |
7.86% |
| 销售费用 |
3,788.76万元 |
2,790.77万元 |
35.76% |
| 管理费用 |
1,410.24万元 |
1,575.79万元 |
-10.51% |
| 财务费用 |
486.26万元 |
-1,458.97万元 |
133.33% |
| 研发费用 |
2,597.23万元 |
1,880.82万元 |
38.09% |
| 所得税费用 |
1,827.65万元 |
2,125.99万元 |
-14.03% |
2024年一季度主营业务利润为7,021.66万元，去年同期为1.33亿元，同比大幅下降47.22%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）财务费用本期为486.26万元，同比大幅增长133.33%；（2）销售费用本期为3,788.76万元，同比大幅增长35.76%；（3）营业总收入本期为4.28亿元，同比有所下降1.83%；（4）毛利率本期为35.82%，同比小幅下降了5.77%。
昱能科技2024年一季度非主营业务利润为-1,226.39万元，去年同期为459.28万元，由盈转亏。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
7,021.66万元 |
176.97% |
1.33亿元 |
-47.22% |
| 投资收益 |
679.39万元 |
17.12% |
880.94万元 |
-22.88% |
| 资产减值损失 |
-1,575.67万元 |
-39.71% |
-625.74万元 |
-151.81% |
| 其他 |
-93.54万元 |
-2.36% |
211.34万元 |
-144.26% |
| 净利润 |
3,967.62万元 |
100.00% |
1.16亿元 |
-65.90% |
截止到2025年6月20日，昱能科技近十二个月的滚动营收为18亿元，在逆变器行业中，昱能科技的全国排名为9名，全球排名为12名。
逆变器营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 阳光电源 |
779 |
47.75 |
110 |
91.05 |
| SMA Solar |
126 |
15.86 |
-9.73 |
-- |
| 德业股份 |
112 |
39.05 |
30 |
72.32 |
| Enphase Energy |
96 |
-1.26 |
7.38 |
-10.96 |
| 固德威 |
67 |
36.01 |
-0.62 |
-- |
| 锦浪科技 |
65 |
25.47 |
6.91 |
13.41 |
| SolarEdge |
65 |
-22.86 |
-129.86 |
-- |
| 上能电气 |
48 |
63.49 |
4.19 |
92.28 |
| 禾望电气 |
37 |
21.07 |
4.41 |
16.32 |
| 首航新能 |
27 |
14.08 |
2.59 |
11.48 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 昱能科技 |
18 |
38.61 |
1.40 |
10.81 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
昱能科技属于光伏设备行业，专注于微型逆变器、组件级电力电子设备研发及产业化。 全球光伏行业近三年保持年均15%以上增速，分布式能源需求驱动微型逆变器市场扩容，预计2025年全球市场规模超300亿元。行业技术迭代加速，组件级电力电子（MLPE）渗透率提升至25%以上，海外市场因政策支持及电价高企维持主导地位，国内户用光伏市场进入爆发期。
昱能科技位列全球微型逆变器第一梯队，2024年境外营收占比超90%，全球市占率约8%-10%，在北美、欧洲分布式光伏市场核心供货商中排名前三，组件级关断器产品国内市场渗透率达35%。
