睿创微纳(688002)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
烟台睿创微纳技术股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“马宏”。公司的主营业务是从事非制冷红外热成像与MEMS传感技术开发的集成电路芯片企业,致力于专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造。
根据睿创微纳2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收10.07亿元,同比增长27.47%。扣非净利润1.15亿元,同比大幅增长51.73%。睿创微纳2024年第一季度净利润1.02亿元,业绩同比大幅增长35.31%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为多维感知,其中红外热成像业务为第一大收入来源,占比84.48%。
1、红外热成像业务
2019年-2023年红外热成像业务营收呈大幅增长趋势,从2019年的6.65亿元,大幅增长到2023年的30.06亿元。2023年红外热成像业务毛利率为53.8%,同比去年的50.46%小幅增长了6.62%。
2022年,该产品名称由“红外探测器及机芯模组、红外热像仪整机”,整合为“红外热成像业务”。
2、微波射频业务
2021年-2023年微波射频业务营收呈大幅增长趋势,从2021年的5,342.42万元,大幅增长到2023年的4.05亿元。2023年微波射频业务毛利率为28.74%,同比去年的24.75%增长了16.12%。
2022年,该产品名称由“其他”变更为“微波射频业务”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长35.31%
本期净利润为1.02亿元,去年同期7,526.94万元,同比大幅增长35.31%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然信用减值损失本期损失1,626.54万元,去年同期损失676.19万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1.15亿元,去年同期为7,791.41万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长48.15%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 10.07亿元 | 7.90亿元 | 27.47% |
营业成本 | 5.37亿元 | 4.22亿元 | 27.17% |
销售费用 | 5,888.54万元 | 3,851.18万元 | 52.90% |
管理费用 | 9,640.17万元 | 9,124.51万元 | 5.65% |
财务费用 | 1,199.15万元 | 1,606.64万元 | -25.36% |
研发费用 | 1.80亿元 | 1.34亿元 | 34.83% |
所得税费用 | 736.26万元 | 587.17万元 | 25.39% |
2024年一季度主营业务利润为1.15亿元,去年同期为7,791.41万元,同比大幅增长48.15%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为10.07亿元,同比增长27.47%;(2)毛利率本期为46.64%,同比有所增长了0.12%。
全球排名
截止到2025年6月20日,睿创微纳近十二个月的滚动营收为43亿元,在红外设备行业中,睿创微纳的全球营收规模排名为1名,全国排名为1名。
红外设备营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
睿创微纳 | 43 | 34.33 | 5.69 | 7.25 |
高德红外 | 27 | -8.54 | -4.47 | -- |
航天智装 | 13 | 1.03 | 0.71 | -14.25 |
国科天成 | 9.61 | 43.11 | 1.73 | 32.27 |
久之洋 | 5.34 | -9.84 | 0.31 | -26.53 |
波长光电 | 4.16 | 10.36 | 0.37 | -12.11 |
富吉瑞 | 3.02 | -1.67 | 0.12 | -46.60 |
*ST大立 | 2.75 | -30.12 | -3.84 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
睿创微纳属于红外热成像与多维感知技术行业,聚焦非制冷红外探测器及智能算法研发应用。 红外热成像行业近三年受技术迭代、成本下降及智能化需求驱动,市场规模年均增速超15%,2024年全球市场空间突破200亿美元。未来趋势向民用领域加速渗透,融合AI、自动驾驶、机器人等新兴场景,预计2025年后复合增长率维持12%以上,工业检测、安防监控、消费电子构成核心增长极。
2、市场地位及占有率
睿创微纳在国内非制冷红外探测器市场占有率约25%-30%,位列前三,其技术迭代速度和民用化布局领先,2025年推出的8μm/6μm芯片进一步巩固在智能驾驶、机器人感知领域的竞争优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
睿创微纳(688002) | 专注非制冷红外探测器及多维感知技术,覆盖安防、工业、消费电子等领域 | 2025年红外芯片出货量占全球民用市场约18%,机器人感知组件供货规模达千万级 |
高德红外(002414) | 国内军用红外龙头,拓展民用安防、医疗及车载市场 | 2024年军品营收占比超60%,民品市场占有率约20% |
大立科技(002214) | 主营红外热像仪及核检设备,深耕电力、石化行业检测 | 2025年电力行业红外设备市占率约15%,工业检测业务增速超25% |
久之洋(300516) | 聚焦海洋观测与军用红外系统,技术侧重中高端市场 | 2024年海洋观测设备营收占比超35%,红外产品军方订单稳定 |
北方广微(关联北方导航) | 依托军工背景拓展民用红外核心器件,主攻测温与夜视场景 | 2025年测温模组出货量突破百万级,民用市场占有率约8% |
1、经营评分及排名
2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|---|
评分 | 49 | 79 | 55 | 75 | 57 |
行业中位数 | 48 | 66 | 45 | 59 | 43 |
行业排名 | 22 | 7 | 7 | 8 | 9 |
红外设备行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 波长光电 | 73 | 波长光电 | 78 |
2 | 睿创微纳 | 57 | 睿创微纳 | 75 |
3 | 航天智装 | 46 | 久之洋 | 65 |
2、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)
可以看到,睿创微纳近期的市盈率在历史上处在很低的水平。
在2025年01月24日,睿创微纳的PE-TTM是38.21,而军工电子行业的PE-TTM是61.78,睿创微纳的PE-TTM相比军工电子行业的PE-TTM较低。
3、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
睿创微纳 | 2.647051 | 1890 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
睿创微纳 | 1.919681 | 2401 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
睿创微纳神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
2.6470 | 1.9196 | 11 | 2261 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 雷电微力 | 1609 | 630 |
2 | 振华风光 | 2080 | 915 |
3 | 宏达电子 | 2137 | 944 |
文章来源:碧湾App
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