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康冠科技(001308)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

深圳市康冠科技股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“凌斌”。公司是一家专注于智能显示领域的设计生产企业,主要业务为智能显示产品的研发、生产以及销售,主要产品包括智能交互平板、智能电视、专业类显示产品、创新类显示产品等。主要产品为智能交互平板、智能电视、专业类显示产品、创新类显示产品等。

根据康冠科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收28.35亿元,同比大幅增长30.80%。扣非净利润1.35亿元,同比大幅下降38.78%。康冠科技2024年第一季度净利润1.84亿元,业绩同比下降27.22%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.62亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要产品包括智能电视和智能交互显示产品两项,其中智能电视占比54.22%,智能交互显示产品占比28.57%。


名称 营业收入 占比 毛利率
智能电视 72.90亿元 54.22% 15.41%
智能交互显示产品 38.41亿元 28.57% 25.92%
创新类显示产品 9.62亿元 7.15% 14.42%
其他业务 13.53亿元 10.06% -

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、营业总收入同比大幅增加30.80%,净利润同比降低27.22%

2024年一季度,康冠科技营业总收入为28.35亿元,去年同期为21.67亿元,同比大幅增长30.80%,净利润为1.84亿元,去年同期为2.53亿元,同比下降27.22%。

净利润同比下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益4,572.11万元,去年同期收益1,739.15万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为8,510.47万元,去年同期为1.73亿元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失1,337.78万元,去年同期收益1,440.33万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降50.73%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 28.35亿元 21.67亿元 30.80%
营业成本 24.77亿元 17.54亿元 41.24%
销售费用 8,854.41万元 4,759.52万元 86.04%
管理费用 7,636.05万元 6,611.68万元 15.49%
财务费用 -4,001.06万元 722.99万元 -653.40%
研发费用 1.38亿元 1.13亿元 22.40%
所得税费用 130.90万元 222.15万元 -41.08%

2024年一季度主营业务利润为8,510.47万元,去年同期为1.73亿元,同比大幅下降50.73%。

虽然营业总收入本期为28.35亿元,同比大幅增长30.80%,不过毛利率本期为12.61%,同比大幅下降了6.46%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比增长

康冠科技2024年一季度非主营业务利润为1.00亿元,去年同期为8,277.06万元,同比增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8,510.47万元 46.17% 1.73亿元 -50.73%
其他收益 5,600.56万元 30.38% 4,583.11万元 22.20%
信用减值损失 4,572.11万元 24.80% 1,739.15万元 162.89%
其他 1,030.58万元 5.59% 2,259.38万元 -54.39%
净利润 1.84亿元 100.00% 2.53亿元 -27.22%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,康冠科技近十二个月的滚动营收为156亿元,在彩电行业中,康冠科技的全国排名为5名,全球排名为11名。

彩电营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Samsung Electronics 三星电子 15811 2.48 1766 -5.04
SONY 索尼 6420 9.31 566 8.97
LG Electronics LG电子 4426 10.01 37 --
TCL科技 1650 0.26 16 -46.22
四川长虹 1037 1.34 7.04 35.21
海信家电 927 11.14 33 50.99
TCL电子 909 9.89 16 14.11
创维集团 650 8.48 5.68 -29.69
海信视像 585 7.74 22 25.45
兆驰股份 203 -3.38 16 68.83
... ... ... ... ...
康冠科技 156 9.45 8.33 -3.35

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

康冠科技属于智能显示行业,专注于智能交互显示产品及智能电视的研发、生产与销售。 智能显示行业近三年受数字化转型和消费升级驱动,年均复合增长率超8%,2025年全球市场规模预计突破2000亿美元。Mini-LED、OLED及AI交互技术加速渗透,商用教育、医疗和家用场景需求激增,未来五年市场空间将进一步扩大,柔性显示和超高清技术为核心增长点。

2、市场地位及占有率

康冠科技为全球智能显示领域头部企业,海外营收连续三年占比超75%,2025年产能突破1000万台/年。其商用交互显示产品全球市占率居前五,智能电视出口规模位列国内前三,专精特新“小巨人”资质强化技术壁垒。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
康冠科技(001308) 智能交互显示及智能电视制造商 2025年海外营收占比75%,研发投入4.5亿元,产能突破1000万台/年
京东方A(000725) 全球显示面板龙头企业 2025年柔性OLED面板全球市占率30%,车载显示业务营收同比增长25%
TCL科技(000100) 半导体显示及智能终端制造商 2025年Mini-LED电视出货量全球第二,65英寸以上大屏市占率18%
深天马A(000050) 中小尺寸显示解决方案供应商 2025年车载显示市占率15%,医疗工控显示营收占比超30%
维信诺(002387) OLED显示技术研发与生产商 2025年AMOLED面板出货量同比增长20%,折叠屏供货规模达千万级

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.84亿元,较上期有所下降。

公司主营利润近3年一季度持续下降,由于毛利率的大幅下降,2024年一季度主营利润8,510.47万元,较去年同期大幅下降。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:77 总排名:246/5196
行业排名(彩电):1/6
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 65 82 62 83 77
行业中位数 47 61 47 57 44
行业排名 2 1 2 1 2

彩电行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 康冠科技 77 兆驰股份 84
2 深华发A 60 康冠科技 83
3 兆驰股份 59 深华发A 78

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,康冠科技近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,康冠科技的PE-TTM是16.74,而面板行业的PE-TTM是34.76,康冠科技的PE-TTM远低于面板行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
康冠科技 2.639564 1894

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
康冠科技 2.472425 1897

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

康冠科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.6395 2.4724 9 1969

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 宸展光电 1161 384
2 联得装备 2083 917
3 莱宝高科 2259 1036


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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