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数码视讯(300079)2024年一季报深度解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长

北京数码视讯科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“郑海涛”。公司致力于视频、安全、AI、通信服务等技术的创新研发,在广电、通信、应急安全、工业互联网、新能源应用及国家能力建设等领域构建领先的解决方案。公司主要产品包括软件技术服务、视频技术服务、网关、摄像头、CPE等产品。

根据数码视讯2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.01亿元,同比大幅下降45.76%。扣非净利润863.13万元,同比小幅增长9.36%。数码视讯2024年第一季度净利润688.97万元,业绩同比小幅增长11.96%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,932.60万元,营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为传媒科技行业、金融科技行业、特种需求及其他。主要产品包括视频技术产品及服务、金融科技产品、其他三项,视频技术产品及服务占比34.58%,金融科技产品占比23.78%,其他占比16.54%。

1、视频技术产品及服务

2023年视频技术产品及服务营收2.44亿元,同比去年的2.37亿元基本持平。2021年-2023年视频技术产品及服务毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的72.26%,小幅下降到了2023年的63.81%。

2、金融科技产品

2023年金融科技产品营收1.68亿元,同比去年的1.61亿元小幅增长了4.32%。2020年-2023年金融科技产品毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的10.5%,大幅增长到了2023年的24.11%。

2021年,该产品名称由“金融及互联网金融技术服务及应用”变更为“金融科技产品”。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长

1、营业总收入同比大幅降低45.76%,净利润同比小幅增加11.96%

2024年一季度,数码视讯营业总收入为1.01亿元,去年同期为1.87亿元,同比大幅下降45.76%,净利润为688.97万元,去年同期为615.37万元,同比小幅增长11.96%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)其他收益本期为114.43万元,去年同期为669.91万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为1,029.53万元,去年同期为1,505.07万元,同比大幅下降。

但是信用减值损失本期收益447.53万元,去年同期损失493.89万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.01亿元 1.87亿元 -45.76%
营业成本 3,331.17万元 9,797.99万元 -66.00%
销售费用 1,493.38万元 2,327.00万元 -35.82%
管理费用 4,547.86万元 4,839.65万元 -6.03%
财务费用 -1,770.04万元 -794.37万元 -122.82%
研发费用 2,873.10万元 3,175.67万元 -9.53%
所得税费用 212.34万元 -22.82万元 1030.69%

2024年一季度主营业务利润为-672.42万元,去年同期为-929.34万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.01亿元,同比大幅下降45.76%,不过毛利率本期为67.09%,同比大幅增长了19.59%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比小幅增长

数码视讯2024年一季度非主营业务利润为1,573.72万元,去年同期为1,521.90万元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -672.42万元 -97.60% -929.34万元 27.65%
投资收益 1,029.53万元 149.43% 1,505.07万元 -31.60%
其他收益 114.43万元 16.61% 669.91万元 -82.92%
信用减值损失 447.53万元 64.96% -493.89万元 190.61%
其他 22.16万元 3.22% -161.23万元 113.75%
净利润 688.97万元 100.00% 615.37万元 11.96%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,数码视讯近十二个月的滚动营收为6.69亿元,在广电设备及系统行业中,数码视讯的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。

广电设备及系统营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
EchoStar 回声星通信 1138 99.75 -8.59 --
Harmonic 49 10.20 2.82 43.56
数码视讯 6.69 -13.34 0.24 -38.48
万隆光电 3.46 -21.95 -1.99 --
ST路通 1.77 -2.70 -0.58 --
佳创视讯 1.49 3.05 -0.58 --
*ST亿通 1.01 -25.97 -0.39 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

数码视讯属于计算机、通信和其他电子设备制造业。 近三年,该行业在5G网络建设、超高清视频技术及AI应用驱动下实现快速增长,2023年市场规模突破2.5万亿元,年复合增长率约12%。未来,随着超高清视频产业(如8K、VR/AR)渗透率提升、AI与广电融合深化,以及国家新基建政策推动,预计2025年市场空间将超3.5万亿元,其中超高清视频细分领域增速达20%以上。

2、市场地位及占有率

数码视讯是国内广电传输与超高清视频技术头部企业,其核心产品覆盖全国34个省级广电网络,超高清编解码设备市占率约15%-18%,广电安全加密系统在省级网络覆盖率超80%。2023年传媒科技业务营收占比达62%,海外市场拓展至150余国,海外收入占比约25%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
数码视讯(300079) 广电传输及超高清视频技术龙头 2024年广电安全加密系统市占率25%,超高清编码器中标省级广电项目占比32%
捷成股份(300182) 广电内容分发与版权运营企业 2024年影视版权库市占率18%,广电新媒体平台覆盖用户超3亿
佳创视讯(300264) 广电互动平台技术提供商 2024年VR直播解决方案营收占比41%,省级广电客户覆盖率65%
当虹科技(688039) 超高清视频编解码技术厂商 2024年8K编码器出货量国内占比22%,运营商领域营收同比增长37%
华平股份(300074) 视频通信与应急指挥系统供应商 2024年应急广播系统中标金额超1.2亿元,市占率约9%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润688.97万元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,由于毛利率的大幅增长,2024年一季度主营利润亏损672.42万元,较去年同期的亏损有所好转。

总体来说,公司虽然盈利能力一般,但在行业中属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:50 总排名:2455/5196
行业排名(广电设备及系统):1/5
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 51 67 50 60 50
行业中位数 30 56 37 55 24
行业排名 24 28 17 55 19

广电设备及系统行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 数码视讯 50 数码视讯 60
2 万隆光电 19 亿通科技 19
3 ST路通 14 万隆光电 18

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,数码视讯近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,数码视讯的PE-TTM是1361.36,而IT服务行业的PE-TTM是53.92,数码视讯的PE-TTM远高于IT服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
数码视讯 -0.838736 4526

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
数码视讯 -0.817631 4599

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

数码视讯神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.838 -0.817 77 4565

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 今天国际 704 157
2 诺力股份 1573 609
3 美登科技 1642 642


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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