华是科技(301218)2024年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小
浙江华是科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“俞永方”。公司主营业务是为智慧政务、智慧民生、智慧建筑等智慧城市细分领域客户提供项目设计、信息系统开发、软硬件采购、系统集成及运维服务的一站式综合解决方案。
根据华是科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3,993.85万元，同比大幅增长37.40%。扣非净利润-206.77万元，较去年同期亏损有所减小。华是科技2024年第一季度净利润-139.18万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-139.18万元，去年同期-365.41万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,563.64万元，去年同期为-1,048.74万元，亏损增大；
但是信用减值损失本期收益1,122.16万元，去年同期收益374.00万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,993.85万元 | 2,906.68万元 | 37.40% |
| 营业成本 | 3,487.70万元 | 2,189.51万元 | 59.29% |
| 销售费用 | 262.19万元 | 252.80万元 | 3.71% |
| 管理费用 | 1,312.34万元 | 1,076.06万元 | 21.96% |
| 财务费用 | -328.08万元 | -350.50万元 | 6.40% |
| 研发费用 | 783.27万元 | 763.11万元 | 2.64% |
| 所得税费用 | -141.79万元 | -100.66万元 | -40.86% |
2024年一季度主营业务利润为-1,563.64万元，去年同期为-1,048.74万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为3,993.85万元，同比大幅增长37.40%，不过毛利率本期为12.67%，同比大幅下降了12.00%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华是科技2024年一季度非主营业务利润为1,282.67万元，去年同期为582.66万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,563.64万元 | 1123.48% | -1,048.74万元 | -49.10% |
| 投资收益 | 36.89万元 | -26.51% | 3.15万元 | 1072.23% |
| 公允价值变动收益 | 22.01万元 | -15.82% | 46.75万元 | -52.91% |
| 其他收益 | 101.97万元 | -73.27% | 109.20万元 | -6.62% |
| 信用减值损失 | 1,122.16万元 | -806.27% | 374.00万元 | 200.05% |
| 其他 | 16.54万元 | -11.89% | 49.58万元 | -66.64% |
| 净利润 | -139.18万元 | 100.00% | -365.41万元 | 61.91% |
行业分析
1、行业发展趋势
华是科技属于智能安防与智慧城市解决方案行业。 智能安防与智慧城市行业近三年年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破1.2万亿元，受政策驱动和技术迭代（如AIoT、5G边缘计算）推动，细分领域如智慧交通、智慧园区需求激增。未来三年预计保持12%以上增速，市场空间向数据融合应用、低碳智慧城市及全域感知网络方向拓展，2025年有望突破1.5万亿元。
2、市场地位及占有率
华是科技聚焦长三角地区，在智慧港口、智慧校园等细分领域占据区域优势，2024年浙江省智能安防项目中标率排名前五，全国市场占有率约1.2%-1.5%，核心产品线营收贡献率达60%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华是科技（301218） | 智慧城市软硬件集成服务商 | 2024年智慧港口解决方案占华东区域市场份额15% |
| 海康威视（002415） | 全球安防行业龙头企业 | 2024年智能交通领域市占率35% |
| 大华股份（002236） | 智慧物联解决方案供应商 | 2025年智慧园区解决方案营收占比28% |
| 千方科技（002373） | 交通数字化服务商 | 2024年城市交通大脑项目覆盖超200个城市 |
| 佳都科技（600728） | 轨道交通智能化服务商 | 2025年地铁AFC系统全国市场份额达24% |
1、经营分析总结
最近4年一季度，公司扣非净利润均处于亏损状态，2024年一季度扣非净利润亏损228.11万元，亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近4年一季度均处于亏损状态，主营利润近4年一季度亏损持续增加，由于毛利率的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损1,563.64万元，较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|
| 评分 | 64 | 14 |
| 行业中位数 | 55 | 24 |
| 行业排名 | 47 | 113 |
政务信息化行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 山大地纬 | 57 | 通达海 | 81 |
| 2 | 盛视科技 | 56 | 博思软件 | 80 |
| 3 | 数字政通 | 51 | 盛视科技 | 76 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，华是科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日，华是科技的PE-TTM是96.72，而IT服务行业的PE-TTM是53.92，华是科技的PE-TTM相比IT服务行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 华是科技 | -1.52595 | 4723 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 华是科技 | -1.290295 | 4734 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
华是科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -1.525 | -1.290 | 87 | 4742 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 704 | 157 |
| 2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
| 3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源：碧湾App
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