先进数通(300541)2024年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
北京先进数通信息技术股份公司于2016年上市。公司主营业务为提供面向商业银行为主的IT解决方案及服务，包括软件解决方案、IT基础设施建设及IT运维服务。主要产品为IT基础设施建设、软件解决方案及专业服务、IT运行维护服务。
根据先进数通2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收3.79亿元，同比基本持平。扣非净利润-332.35万元，由盈转亏。先进数通2024年第一季度净利润-303.72万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为全国性银行、互联网行业、其他。主要产品包括IT基础设施建设和软件解决方案两项，其中IT基础设施建设占比72.73%，软件解决方案占比19.58%。
1、IT基础设施建设
2020年-2023年IT基础设施建设营收呈大幅下降趋势，从2020年的39.93亿元，大幅下降到2023年的19.91亿元。2020年-2023年IT基础设施建设毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的3.86%，大幅增长到了2023年的12.97%。
2、软件解决方案
2018年-2023年软件解决方案营收呈大幅增长趋势，从2018年的2.23亿元，大幅增长到2023年的5.36亿元。2018年-2023年软件解决方案毛利率呈下降趋势，从2018年的45.44%，下降到了2023年的35.57%。
2021年，该产品名称由“软件解决方案及专业服务”变更为“软件解决方案”。
投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2024年一季度，先进数通营业总收入为3.79亿元，去年同期为3.70亿元，同比基本持平，净利润为-303.72万元，去年同期为764.49万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）其他收益本期为627.93万元，去年同期为26.40万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益346.26万元，去年同期支出83.57万元，同比大幅增长。
但是（1）投资收益本期为-334.68万元，去年同期为938.81万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-947.92万元，去年同期为-296.61万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.79亿元 | 3.70亿元 | 2.28% |
| 营业成本 | 3.07亿元 | 3.10亿元 | -0.89% |
| 销售费用 | 2,991.16万元 | 1,900.55万元 | 57.38% |
| 管理费用 | 2,463.70万元 | 2,189.94万元 | 12.50% |
| 财务费用 | 120.68万元 | 288.31万元 | -58.14% |
| 研发费用 | 2,248.88万元 | 1,820.37万元 | 23.54% |
| 所得税费用 | -346.26万元 | 83.57万元 | -514.34% |
2024年一季度主营业务利润为-947.92万元，去年同期为-296.61万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为3.79亿元，同比有所增长2.28%，不过（1）销售费用本期为2,991.16万元，同比大幅增长57.38%；（2）研发费用本期为2,248.88万元，同比增长23.54%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
先进数通2024年一季度非主营业务利润为297.94万元，去年同期为1,144.67万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -947.92万元 | 312.11% | -296.61万元 | -219.58% |
| 投资收益 | -334.68万元 | 110.19% | 938.81万元 | -135.65% |
| 其他收益 | 627.93万元 | -206.75% | 26.40万元 | 2278.74% |
| 其他 | 10.26万元 | -3.38% | 182.35万元 | -94.38% |
| 净利润 | -303.72万元 | 100.00% | 764.49万元 | -139.73% |
全球排名
截止到2025年6月20日，先进数通近十二个月的滚动营收为22亿元，在IT运维行业中，先进数通的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
IT运维营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 嘉环科技 | 45 | 8.02 | 0.69 | -30.90 |
| 凌雄科技 | 24 | 21.25 | -0.57 | -- |
| 先进数通 | 22 | -17.23 | 0.38 | -37.26 |
| 荣联科技 | 20 | -17.36 | 0.28 | -20.67 |
| 银信科技 | 16 | -11.83 | -1.18 | -- |
| 易点云 | 14 | 4.66 | 0.65 | -- |
| 亚康股份 | 14 | 5.45 | 0.28 | -26.97 |
| 中亦科技 | 11 | -1.86 | 0.87 | -10.82 |
| 伊登软件 | 11 | 12.26 | 0.08 | -25.55 |
| 荣科科技 | 7.67 | -2.07 | -0.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
企业级信息技术服务（金融、互联网、政企行业IT解决方案与运维） 近三年，企业级IT服务市场在数字化转型及信创政策驱动下快速增长，金融行业IT支出年均增速超15%，云计算、大数据需求激增。未来趋势将聚焦信创深化、多云协同架构普及、数据治理及AI驱动的智能化服务，预计2025年市场规模突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
先进数通在国内金融IT服务领域处于领先地位，服务超2200家行业客户，覆盖全部六大国有银行及主要股份制银行，2022年软件解决方案业务营收增长13.07%，IT基础设施建设业务占据核心收入来源。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 先进数通（300541） | 面向金融、互联网及政企行业提供IT基础设施建设、软件解决方案及运维服务 | 2024年服务客户超2200家，软件解决方案收入占比提升至40% |
| 长亮科技（300348） | 专注于金融核心系统解决方案，服务银行、保险等金融机构 | 2024年核心系统业务覆盖60%省级农信社 |
| 宇信科技（300674） | 提供银行IT解决方案，涵盖数字银行、信贷管理等领域 | 2024年数字银行解决方案中标率行业前三 |
| 神州信息（000555） | 金融科技全产业链服务商，涉及银行系统集成、农业信息化等 | 2024年农业金融业务营收占比超25% |
| 高伟达（300465） | 为银行提供IT解决方案，包括核心业务系统、大数据应用等 | 2024年大数据风控系统落地30+城商行 |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润亏损303.72万元，同比去年由盈转亏。
公司主营利润近3年一季度持续下降，2024年一季度主营利润亏损947.92万元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为销售费用、研发费用的增长。
总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 17 | 76 | 47 | 78 | 24 |
| 行业中位数 | 30 | 56 | 37 | 55 | 24 |
| 行业排名 | 65 | 9 | 27 | 9 | 64 |
IT运维行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 中亦科技 | 47 | 中亦科技 | 79 |
| 2 | 亚康股份 | 45 | 先进数通 | 78 |
| 3 | 新炬网络 | 42 | 新炬网络 | 74 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，先进数通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日，先进数通的PE-TTM是54.99，而IT服务行业的PE-TTM是53.92，先进数通高于IT服务行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 先进数通 | 0.330796 | 3932 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 先进数通 | 0.21005 | 4028 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
先进数通神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.3307 | 0.2100 | 54 | 4030 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 704 | 157 |
| 2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
| 3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
