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网宿科技(300017)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

网宿科技股份有限公司于2009年上市。公司主营业务为向客户提供CDN、边缘计算、安全、专有云、SD-WAN等产品及解决方案。主要产品或服务为CDN及边缘计算、安全及企业网络连接服务、专有云、MSP服务、IDC+液冷节能解决方案。

根据网宿科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收11.20亿元,同比小幅下降4.13%。扣非净利润9,834.84万元,同比大幅增长183.45%。网宿科技2024年第一季度净利润1.42亿元,业绩同比大幅增长52.70%。本期经营活动产生的现金流净额为2.44亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为电信增值业,其中CDN及边缘计算为第一大收入来源,占比93.01%。

1、CDN及边缘计算

2023年CDN及边缘计算营收43.76亿元,同比去年的47.64亿元小幅下降了8.13%。2021年-2023年CDN及边缘计算毛利率呈增长趋势,从2021年的25.32%,增长到了2023年的32.82%。

2021年,该产品名称由“CDN”变更为“CDN及边缘计算”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 11.20亿元 - - -
净利润 1.41亿元 - - -
2023 营业收入 11.68亿元 11.58亿元 11.91亿元 11.88亿元
净利润 9,266.18万元 1.61亿元 1.67亿元 1.86亿元
2022 营业收入 12.32亿元 13.02亿元 12.03亿元 13.47亿元
净利润 5,149.70万元 3,363.72万元 8,589.49万元 1,310.53万元
2021 营业收入 10.38亿元 10.17亿元 11.95亿元 13.25亿元
净利润 4,176.92万元 4,889.04万元 4,961.61万元 2,341.12万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占25%、二季度占25%、三季度占25%、四季度占25%

PART 3
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅降低4.13%,净利润同比大幅增加52.70%

2024年一季度,网宿科技营业总收入为11.20亿元,去年同期为11.68亿元,同比小幅下降4.13%,净利润为1.42亿元,去年同期为9,266.18万元,同比大幅增长52.70%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失472.52万元,去年同期收益1,626.37万元,同比大幅下降;(2)投资收益本期为332.25万元,去年同期为1,369.84万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为1.17亿元,去年同期为4,392.34万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长166.35%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.20亿元 11.68亿元 -4.13%
营业成本 7.47亿元 8.31亿元 -10.14%
销售费用 9,398.30万元 9,974.96万元 -5.78%
管理费用 7,034.78万元 7,239.89万元 -2.83%
财务费用 -4,120.77万元 384.86万元 -1170.71%
研发费用 1.30亿元 1.15亿元 12.37%
所得税费用 1,449.13万元 420.36万元 244.74%

2024年一季度主营业务利润为1.17亿元,去年同期为4,392.34万元,同比大幅增长166.35%。

虽然营业总收入本期为11.20亿元,同比小幅下降4.13%,不过(1)财务费用本期为-4,120.77万元,同比大幅下降11.71倍;(2)毛利率本期为33.31%,同比增长了4.45%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比下降

网宿科技2024年一季度非主营业务利润为3,899.32万元,去年同期为5,294.20万元,同比下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1.17亿元 82.68% 4,392.34万元 166.35%
公允价值变动收益 2,442.17万元 17.26% 1,680.62万元 45.31%
其他 1,572.51万元 11.11% 4,459.01万元 -64.73%
净利润 1.42亿元 100.00% 9,266.18万元 52.70%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,网宿科技近十二个月的滚动营收为49亿元,在CDN行业中,网宿科技的全球营收规模排名为3名,全国排名为1名。

CDN营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Akamai 287 4.86 36 -8.15
Cloudflare 120 36.50 -5.66 --
网宿科技 49 2.54 6.75 59.82
Fastly 39 15.34 -11.36 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

网宿科技属于CDN及边缘计算服务行业,专注于内容分发网络、云计算安全和边缘计算技术研发与应用。 近三年,全球边缘计算市场规模年复合增长率超13%,预计2029年达1106亿美元。中国边缘云2023下半年规模同比增长36.1%,AI驱动“云边端”一体化架构加速落地,实时推理与低时延需求推动边缘节点部署,行业正向智能化、分布式算力整合方向升级。

2、市场地位及占有率

网宿科技是中国第二大CDN服务商,纯CDN厂商中市占率居首,2025年边缘计算节点规模超千万级,服务覆盖全球70余国,客户涵盖字节跳动、华为等头部企业,境外营收占比超40%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
网宿科技(300017) CDN及边缘计算服务商,提供IDC、液冷节能方案 2025年边缘节点规模超千万级,合作英特尔研发浸没液冷技术
优刻得(688158) 中立云计算服务商,专注公有云及混合云 2025年AI推理业务营收占比提升至25%
首都在线(300846) 全球化云服务提供商,布局算力调度网络 2025年GPU集群规模达十万卡级,服务AI训练场景
青云科技(688316) 混合云服务商,覆盖容器平台与分布式存储 2025年超融合产品在金融行业市占率突破12%
光环新网(300383) IDC综合服务商,运营数据中心超50座 2025年京津冀地区机柜规模达10万架,PUE降至1.2以下

总结
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1、经营分析总结

近4年一季度公司净利润持续增长,2024年一季度净利润1.41亿元,较上期大幅增长。

公司主营利润近4年一季度持续增长,2024年一季度主营利润1.17亿元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司毛利率在增长,另一方面则是财务费用在大幅下降。

总体来说,公司盈利能力较好,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:52 总排名:2145/5196
行业排名(CDN):1/1
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 52 73 55 77 52
行业中位数 30 56 37 55 24
行业排名 21 12 6 12 17

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,网宿科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,网宿科技的PE-TTM是40.13,而IT服务行业的PE-TTM是53.92,网宿科技低于IT服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
网宿科技 2.333423 2131

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
网宿科技 1.648301 2645

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

网宿科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.3334 1.6483 18 2513

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 今天国际 704 157
2 诺力股份 1573 609
3 美登科技 1642 642


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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