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分析报告

艾比森(300389)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

深圳市艾比森光电股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“丁彦辉”。公司主营业务是LED应用产品的研发、生产、销售和服务。主要产品是广告显示设备产品线、舞台显示设备产品线、商业显示设备产品线、数据可视化设备产品线、会议屏产品线、专业视听解决方案、会务业务。

根据艾比森2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收8.64亿元,同比增长21.88%。扣非净利润5,000.48万元,同比下降29.06%。艾比森2024年第一季度净利润6,779.96万元,业绩同比小幅下降14.05%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,276.38万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为LED显示屏行业,其中LED显示屏为第一大收入来源,占比96.59%。

1、一LED显示屏

2020年-2023年一LED显示屏营收呈大幅增长趋势,从2020年的15.43亿元,大幅增长到2023年的38.70亿元。2023年一LED显示屏毛利率为29.15%,同比去年的31.09%小幅下降了6.24%。

2017年,该产品名称由“LED显示屏”变更为“一LED显示屏”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 8.64亿元 - - -
净利润 6,779.96万元 - - -
2023 营业收入 7.09亿元 8.83亿元 9.46亿元 14.69亿元
净利润 7,888.46万元 6,286.75万元 7,460.30万元 9,310.17万元
2022 营业收入 4.93亿元 6.08亿元 6.79亿元 10.16亿元
净利润 1,938.73万元 6,224.23万元 3,235.10万元 8,964.93万元
2021 营业收入 3.67亿元 4.77亿元 5.58亿元 9.26亿元
净利润 -2,526.32万元 -1,314.48万元 -2,112.69万元 8,930.85万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占19%、二季度占22%、三季度占24%、四季度占35%

PART 3
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比小幅下降

1、营业总收入同比增加21.88%,净利润同比小幅降低14.05%

2024年一季度,艾比森营业总收入为8.64亿元,去年同期为7.09亿元,同比增长21.88%,净利润为6,779.96万元,去年同期为7,888.46万元,同比小幅下降14.05%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然(1)其他收益本期为1,368.93万元,去年同期为801.76万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出40.53万元,去年同期支出460.31万元,同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为4,156.83万元,去年同期为6,746.47万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降38.39%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 8.64亿元 7.09亿元 21.88%
营业成本 6.02亿元 4.66亿元 29.13%
销售费用 1.36亿元 9,955.43万元 36.46%
管理费用 5,132.08万元 3,782.43万元 35.68%
财务费用 -890.61万元 285.56万元 -411.88%
研发费用 3,765.56万元 3,178.45万元 18.47%
所得税费用 40.53万元 460.31万元 -91.19%

2024年一季度主营业务利润为4,156.83万元,去年同期为6,746.47万元,同比大幅下降38.39%。

虽然营业总收入本期为8.64亿元,同比增长21.88%,不过毛利率本期为30.40%,同比小幅下降了3.91%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

艾比森2024年一季度非主营业务利润为2,663.67万元,去年同期为1,602.30万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,156.83万元 61.31% 6,746.47万元 -38.39%
其他收益 1,368.93万元 20.19% 801.76万元 70.74%
信用减值损失 901.90万元 13.30% 602.27万元 49.75%
其他 438.80万元 6.47% 236.56万元 85.49%
净利润 6,779.96万元 100.00% 7,888.46万元 -14.05%

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,艾比森近十二个月的滚动营收为37亿元,在LED显示屏行业中,艾比森的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

LED显示屏营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
洲明科技 78 2.45 1.00 -18.17
利亚德 71 -6.87 -8.89 --
艾比森 37 16.30 1.17 57.46
诺瓦星云 33 27.45 5.93 41.00
雷曼光电 13 -1.32 -0.92 --
奥拓电子 7.22 -9.23 -0.39 --
卡莱特 6.43 3.35 0.19 -43.56

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

艾比森属于LED显示应用行业。 近三年,LED显示行业受益于Mini/Micro LED技术突破及数字化场景需求增长,市场规模年复合增长率超15%。2024年全球LED显示市场规模预计突破200亿美元,未来在虚拟拍摄、商业零售、智慧城市等领域的渗透率将持续提升,技术创新驱动行业向高分辨率、节能化方向发展。

2、市场地位及占有率

艾比森为全球LED显示领域头部企业,2024年海外市场营收占比超70%,其中ProAV(专业视听)领域全球市占率位列前三。据行业调研,其小间距LED产品在国内市场占有率约12%,位居行业第二梯队。

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