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分析报告

南极电商(002127)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

南极电商股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为品牌授权服务、电商生态综合服务平台服务、柔性供应链园区服务、专业增值服务及货品销售业务。主要产品有品牌综合服务业务、经销商品牌授权业务、移动互联网媒体投放平台业务、移动互联网流量整合业务、自媒体流量变现业务、保理业务、货品销售。

根据南极电商2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收7.15亿元,同比增长16.99%。扣非净利润3,764.35万元,同比小幅增长14.27%。南极电商2024年第一季度净利润4,709.57万元,业绩同比大幅增长34.09%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.22亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、净利润同比大幅增长34.09%

本期净利润为4,709.57万元,去年同期3,512.38万元,同比大幅增长34.09%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出849.54万元,去年同期收益138.72万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为5,134.23万元,去年同期为3,695.19万元,同比大幅增长;(2)营业外利润本期为833.78万元,去年同期为19.70万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长38.94%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.15亿元 6.11亿元 16.99%
营业成本 6.08亿元 5.19亿元 17.22%
销售费用 3,563.28万元 2,703.89万元 31.78%
管理费用 2,495.68万元 2,675.97万元 -6.74%
财务费用 -1,111.08万元 -564.09万元 -96.97%
研发费用 433.29万元 596.50万元 -27.36%
所得税费用 849.54万元 -138.72万元 712.40%

2024年一季度主营业务利润为5,134.23万元,去年同期为3,695.19万元,同比大幅增长38.94%。

虽然毛利率本期为14.89%,同比有所下降了0.16%,不过营业总收入本期为7.15亿元,同比增长16.99%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 2
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全国排名

截止到2025年6月20日,南极电商近十二个月的滚动营收为34亿元,在电商行业中,南极电商的全国排名为5名,全球排名为27名。

电商营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Amazon 亚马逊 45863 10.74 4259 21.10
京东 11588 6.79 414 --
阿里巴巴 9963 5.31 1301 27.86
拼多多 3938 61.24 1124 143.70
Coupang 库珀邦 2176 18.03 11 --
Mercadolibre 1494 43.24 137 184.14
Rakuten Group 乐天集团 1129 10.66 -80.49 --
唯品会 1084 -2.52 77 18.25
Zalando 875 0.70 21 2.29
eBay 739 -0.44 142 -47.45
... ... ... ... ...
南极电商 34 -4.76 -2.37 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

南极电商属于品牌授权与电商综合服务业,核心业务涵盖品牌服务、供应链整合及移动互联网营销。 近三年,电商服务业加速整合,品牌授权模式渗透率提升,2024年行业规模超40万亿元。未来趋势聚焦高性价比产品开发、供应链效率优化及精细化运营,市场空间随消费线上化持续扩容,但竞争加剧导致盈利承压。

2、市场地位及占有率

南极电商在品牌授权领域处于领先地位,2024年营收24.07亿元,同比增长16.42%,在中证零售指数成分股中权重占比3.58%,居行业前列,但净利润同比下降34.88%,反映盈利挑战。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
南极电商(002127) 提供品牌授权、电商服务及供应链整合 2024年品牌服务收入占比超80%
爱施德(002416) 智能终端分销与零售 移动终端分销规模行业领先
天音控股(000829) 通信产品分销及移动互联网服务 通信分销业务覆盖全渠道
王府井(600859) 百货零售及免税业务 免税电商业务加速布局
中国中免(601888) 免税商品零售及电商运营 免税电商营收占比持续提升

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润4,709.57万元,较上期大幅增长。

由于营收的增长,2024年一季度主营利润5,134.23万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

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