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天阳科技(300872)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

天阳宏业科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“欧阳建平”。公司的主营业务可划分为软件开发、专业测试和运维服务三个业务板块。公司的主要产品有技术开发、技术服务、咨询服务和系统集成业务。

根据天阳科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.88亿元,同比基本持平。扣非净利润4,393.68万元,同比大幅增长61.74%。天阳科技2024年第一季度净利润9,091.26万元,业绩同比大幅增长2.30倍。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为软件行业,主要产品包括技术开发类和技术服务类两项,其中技术开发类占比66.14%,技术服务类占比29.28%。

1、技术开发类

2023年技术开发类营收12.80亿元,同比去年的12.99亿元基本持平。同期,2023年技术开发类毛利率为28.75%,同比去年的28.33%基本持平。

2、技术服务类

2023年技术服务类营收5.67亿元,同比去年的5.73亿元基本持平。同期,2023年技术服务类毛利率为27.82%,同比去年的27.44%基本持平。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 4.88亿元 - - -
净利润 9,091.26万元 - - -
2023 营业收入 4.81亿元 4.58亿元 4.92亿元 5.05亿元
净利润 2,757.27万元 -539.63万元 3,895.50万元 5,267.62万元
2022 营业收入 4.45亿元 4.53亿元 4.55亿元 6.23亿元
净利润 598.64万元 1,989.44万元 902.33万元 2,363.22万元
2021 营业收入 3.92亿元 3.88亿元 4.73亿元 5.22亿元
净利润 1,175.84万元 6,476.10万元 4,325.61万元 -1,798.25万元

2020-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占21%、二季度占23%、三季度占26%、四季度占30%

PART 3
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加2.30倍

2024年一季度,天阳科技营业总收入为4.88亿元,去年同期为4.81亿元,同比基本持平,净利润为9,091.26万元,去年同期为2,757.27万元,同比大幅增长2.30倍。

净利润同比大幅增长的原因是(1)其他收益本期为5,290.01万元,去年同期为178.48万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为4,820.31万元,去年同期为2,645.84万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长82.19%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.88亿元 4.81亿元 1.36%
营业成本 3.31亿元 3.40亿元 -2.72%
销售费用 2,228.23万元 1,815.94万元 22.70%
管理费用 3,471.35万元 3,087.87万元 12.42%
财务费用 1,161.41万元 241.14万元 381.63%
研发费用 3,812.41万元 5,936.99万元 -35.79%
所得税费用 548.93万元 132.28万元 314.96%

2024年一季度主营业务利润为4,820.31万元,去年同期为2,645.84万元,同比大幅增长82.19%。

虽然财务费用本期为1,161.41万元,同比大幅增长3.82倍,不过(1)研发费用本期为3,812.41万元,同比大幅下降35.79%;(2)营业总收入本期为4.88亿元,同比有所增长1.36%;(3)毛利率本期为32.09%,同比小幅增长了2.84%,推动主营业务利润同比大幅增长。

3、非主营业务利润同比大幅增长

天阳科技2024年一季度非主营业务利润为4,819.88万元,去年同期为243.72万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4,820.31万元 53.02% 2,645.84万元 82.19%
其他收益 5,290.01万元 58.19% 178.48万元 2863.95%
其他 -470.12万元 -5.17% 66.28万元 -809.30%
净利润 9,091.26万元 100.00% 2,757.27万元 229.72%

PART 4
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全国排名

截止到2025年6月20日,天阳科技近十二个月的滚动营收为18亿元,在银行信息化行业中,天阳科技的全国排名为4名,全球排名为16名。

银行信息化营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Fiserv 费哲 1471 8.03 225 32.90
Fidelity National Information Services 繁德信息技术 728 -9.97 104 51.50
SS&C Technologies 423 5.21 55 -1.67
Jack Henry & Associates 杰克亨利 159 8.01 27 7.02
Temenos 75 2.59 13 0.73
Q2 50 11.78 -2.77 --
宇信科技 40 2.03 3.80 -1.36
Sapiens 39 5.57 5.19 15.23
nCino 39 25.45 -2.72 --
Alkami Technology 24 29.94 -2.94 --
... ... ... ... ...
天阳科技 18 -0.19 0.78 -7.83

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

天阳科技属于金融科技行业,专注于为银行业提供IT解决方案及数字化转型服务。 金融科技行业近三年受政策支持及银行数字化转型驱动,年均复合增长率超15%,2024年市场规模突破6000亿元。未来趋势聚焦AI深度应用、大模型实时推理能力及信创国产化,预计2027年市场空间达万亿级,核心增长领域为智能信贷、风险管理和支付清算。

2、市场地位及占有率

天阳科技是国内银行IT解决方案头部企业,在信贷管理细分领域市占率约12%,位列前三,客户覆盖90%以上国有银行及股份制银行,技术服务能力处于行业领先水平。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
天阳科技(300872) 银行IT解决方案服务商,核心产品为信贷管理系统及数据风控平台 信贷管理系统市占率12%,2024年AI智能体业务营收占比提升至18%
长亮科技(300348) 银行核心系统供应商,服务中小银行及海外市场 核心系统市占率15%,2025年签约东南亚银行数字化项目金额超3亿元
宇信科技(300674) 全栈式金融科技服务商,覆盖信贷、数据中台及监管科技 信贷系统市占率10%,2024年数据中台业务营收同比增长25%
神州信息(000555) 金融科技与农业数字化双主业,银行核心系统及分布式架构服务商 分布式核心系统中标六大行项目,2024年金融科技营收占比62%
高伟达(300465) 银行IT系统集成商,侧重移动金融及云计算解决方案 2024年移动金融业务覆盖300+城商行,云服务营收占比突破20%

总结
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1、经营分析总结

近3年一季度公司扣非净利润持续增长,2024年一季度扣非净利润4,382.62万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近3年一季度持续增长,2024年一季度主营利润4,820.31万元,较去年同期大幅增长,一方面是因为公司研发费用在大幅下降,另一方面则是毛利率在小幅增长。

总体来说,公司盈利能力较差,但是在行业中却处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:42 总排名:3397/5196
行业排名(银行信息化):4/12
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 16 52 37 54 42
行业中位数 30 56 37 55 24
行业排名 66 68 45 69 39

银行信息化行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 四方精创 67 宇信科技 80
2 宇信科技 64 四方精创 69
3 高伟达 42 信雅达 67

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,天阳科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日,天阳科技的PE-TTM是48.90,而IT服务行业的PE-TTM是53.92,天阳科技低于IT服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
天阳科技 2.760387 1796

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
天阳科技 2.480256 1892

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

天阳科技神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
2.7603 2.4802 12 1907

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 今天国际 704 157
2 诺力股份 1573 609
3 美登科技 1642 642


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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