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分析报告

金智科技(002090)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

江苏金智科技股份有限公司于2006年上市。公司主营业务是智慧能源业务和智慧城市业务。公司主营产品和服务包括发电厂(电气)保护及自动化产品、变电站保护及自动化产品、配用电自动化产品、企业级IT服务、建筑智能化工程服务、电力设计及总包等。

根据金智科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收4.02亿元,同比小幅增长3.76%。扣非净利润1,759.41万元,同比大幅增长144.64%。金智科技2024年第一季度净利润1,736.60万元,业绩同比大幅增长98.44%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.91亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的核心业务有两块,一块是智慧能源,一块是智慧城市,主要产品包括智能化产品及服务、配用电自动化装置及系统、发电厂电气自动化装置及系统、变电站综合自动化装置及系统四项,智能化产品及服务占比32.07%,配用电自动化装置及系统占比17.19%,发电厂电气自动化装置及系统占比16.00%,变电站综合自动化装置及系统占比13.47%。

1、智能化产品及服务

2019年-2023年智能化产品及服务营收呈大幅下降趋势,从2019年的8.12亿元,大幅下降到2023年的5.18亿元。2023年智能化产品及服务毛利率为17.05%,同比去年的20.76%下降了17.87%。

2、配用电自动化装置及系统

2019年-2023年配用电自动化装置及系统营收呈大幅增长趋势,从2019年的1.42亿元,大幅增长到2023年的2.78亿元。2023年配用电自动化装置及系统毛利率为29.9%,同比去年的32.62%小幅下降了8.34%。

3、发电厂电气自动化装置及系统

2023年发电厂电气自动化装置及系统营收2.59亿元,同比去年的2.66亿元基本持平。同期,2023年发电厂电气自动化装置及系统毛利率为34.52%,同比去年的34.61%基本持平。

4、变电站综合自动化装置及系统

2023年变电站综合自动化装置及系统营收2.18亿元,同比去年的1.75亿元增长了24.33%。2021年-2023年变电站综合自动化装置及系统毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的31.54%,小幅增长到了2023年的32.71%。

5、IT服务相关产品及服务

2023年IT服务相关产品及服务营收1.92亿元,同比去年的1.82亿元小幅增长了5.94%。2021年-2023年IT服务相关产品及服务毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的16.13%,小幅增长到了2023年的17.41%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加3.76%,净利润同比大幅增加98.44%

2024年一季度,金智科技营业总收入为4.02亿元,去年同期为3.88亿元,同比小幅增长3.76%,净利润为1,736.60万元,去年同期为875.13万元,同比大幅增长98.44%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出128.62万元,去年同期收益174.16万元,同比大幅下降;(2)资产减值损失本期损失2.21万元,去年同期收益285.10万元,同比大幅下降;(3)资产处置收益本期为-267.57万元,去年同期为-562.34元,亏损增大。

但是主营业务利润本期为1,221.76万元,去年同期为50.12万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长23.37倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.02亿元 3.88亿元 3.76%
营业成本 3.05亿元 2.95亿元 3.33%
销售费用 3,045.53万元 3,009.24万元 1.21%
管理费用 2,018.29万元 1,940.19万元 4.03%
财务费用 -278.88万元 -72.56万元 -284.32%
研发费用 3,541.11万元 4,064.07万元 -12.87%
所得税费用 128.62万元 -174.16万元 173.85%

2024年一季度主营业务利润为1,221.76万元,去年同期为50.12万元,同比大幅增长23.37倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.02亿元,同比小幅增长3.76%;(2)研发费用本期为3,541.11万元,同比小幅下降12.87%;(3)毛利率本期为24.20%,同比有所增长了0.32%。

3、非主营业务利润同比基本持平

金智科技2024年一季度非主营业务利润为643.47万元,去年同期为650.84万元,同比基本持平。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 1,221.76万元 70.35% 50.12万元 2337.48%
其他收益 1,137.61万元 65.51% 880.72万元 29.17%
信用减值损失 -257.18万元 -14.81% -503.11万元 48.88%
资产处置收益 -267.57万元 -15.41% -562.34元 -475721.61%
其他 45.18万元 2.60% 282.47万元 -84.01%
净利润 1,736.60万元 100.00% 875.13万元 98.44%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,金智科技近十二个月的滚动营收为18亿元,在电力自动化行业中,金智科技的全球营收规模排名为10名,全国排名为10名。

电力自动化营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
国电南瑞 574 10.63 76 10.49
国电南自 90 15.29 3.41 9.66
东方电子 75 18.93 6.84 25.28
四方股份 70 17.38 7.16 16.56
泰豪科技 44 -10.43 -9.91 --
科林电气 41 26.20 1.78 26.14
积成电子 26 8.43 0.32 --
智光电气 26 11.18 -3.26 --
华自科技 19 -5.58 -3.93 --
金智科技 18 2.62 0.72 -20.71

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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