隆利科技(300752)2024年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
深圳市隆利科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“吴新理”。公司主营业务为背光显示模组的研发、生产和销售。公司主要产品为中小尺寸LED背光显示模组。
根据隆利科技2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收2.96亿元，同比大幅增长89.63%。扣非净利润1,712.61万元，扭亏为盈。隆利科技2024年第一季度净利润2,015.33万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为背光显示模组行业。
1、背光显示模组行业
2020年-2023年背光显示模组行业营收呈大幅下降趋势，从2020年的20.04亿元，大幅下降到2023年的9.96亿元。2021年-2023年背光显示模组行业毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的5.71%，大幅增长到了2023年的12.58%。
2023年，该产品名称由“背光显示模组”变更为“背光显示模组行业”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加89.63%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，隆利科技营业总收入为2.96亿元，去年同期为1.56亿元，同比大幅增长89.63%，净利润为2,015.33万元，去年同期为-1,318.48万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1,875.00万元，去年同期为-2,292.13万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.96亿元 | 1.56亿元 | 89.63% |
| 营业成本 | 2.43亿元 | 1.46亿元 | 66.47% |
| 销售费用 | 515.26万元 | 320.79万元 | 60.62% |
| 管理费用 | 1,110.50万元 | 1,313.69万元 | -15.47% |
| 财务费用 | 804.20元 | 51.13万元 | -99.84% |
| 研发费用 | 1,656.90万元 | 1,556.35万元 | 6.46% |
| 所得税费用 | 143.71万元 | -342.79万元 | 141.92% |
2024年一季度主营业务利润为1,875.00万元，去年同期为-2,292.13万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.96亿元，同比大幅增长89.63%；（2）毛利率本期为17.86%，同比大幅增长了11.42%。
全球排名
截止到2025年6月20日，隆利科技近十二个月的滚动营收为13亿元，在显示模组行业中，隆利科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为9名。
显示模组营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 同兴达 | 96 | -9.42 | 0.33 | -55.22 |
| 麦捷科技 | 31 | -1.72 | 3.33 | 3.13 |
| 翰博高新 | 23 | -6.87 | -2.15 | -- |
| 伟时电子 | 20 | 19.08 | 0.56 | 2.23 |
| 锦富技术 | 18 | 22.74 | -2.67 | -- |
| 华映科技 | 17 | -16.75 | -11.30 | -- |
| 天山电子 | 15 | 10.69 | 1.50 | 15.65 |
| 金龙机电 | 15 | -7.52 | -1.21 | -- |
| 隆利科技 | 13 | -12.58 | 1.06 | -- |
| 骏成科技 | 8.25 | 13.47 | 0.95 | 6.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
隆利科技属于光学光电子行业中的背光显示模组细分领域。 光学光电子行业近三年在Mini/Micro LED技术推动下加速升级，2024年全球Mini LED市场规模突破50亿美元，车载显示、VR/AR等新兴场景驱动需求。未来三年，行业将向超薄化、高色域方向迭代，预计2027年市场规模达120亿美元，年复合增长率超25%，其中车载显示渗透率有望提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
隆利科技为国内领先的Mini LED背光模组供应商，2024年在车载Mini LED模组领域市占率约15%，位居行业前三，消费电子领域千万级出货量客户包括华为、小米等头部厂商，业务占总营收超40%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 隆利科技（300752） | 专注LED背光模组研发生产 | 2024年车载Mini LED模组市占率15%，消费电子业务营收占比42%（2025年3月数据） |
| 京东方A（000725） | 全球显示面板龙头企业 | 2024年液晶面板全球市占率28%，Mini LED背光产品线营收同比增长35% |
| 深天马A（000050） | 中小尺寸显示模组主要供应商 | 车载显示市占率18%（2024年），供货特斯拉、比亚迪等头部车企 |
| 聚飞光电（300303） | LED封装及背光模组制造商 | Mini LED背光产品线2024年营收占比提升至28%，供货规模突破5亿元 |
| 三安光电（600703） | 化合物半导体及LED芯片龙头 | 2024年Mini LED芯片出货量同比增40%，占国内高端显示芯片市场份额25% |
1、经营分析总结
最近4年一季度，公司净利润仅在2024年盈利，近4年一季度净利润持续增长，2024年一季度净利润2,015.33万元，同比去年扭亏为盈。
公司主营利润近4年一季度仅在2024年盈利，主营利润近4年一季度持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2024年一季度主营利润1,875.00万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 16 | 16 | 17 | 48 | 25 |
| 行业中位数 | 30 | 59 | 41 | 55 | 27 |
| 行业排名 | 20 | 26 | 21 | 17 | 15 |
显示模组行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 天山电子 | 72 | 天山电子 | 74 |
| 2 | 同兴达 | 71 | 麦捷科技 | 73 |
| 3 | 亚世光电 | 56 | 伟时电子 | 73 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，隆利科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日，隆利科技的PE-TTM是33.05，而LED行业的PE-TTM是75.91，隆利科技的PE-TTM远低于LED行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 隆利科技 | 3.257399 | 1477 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 隆利科技 | 2.1992 | 2137 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
隆利科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 3.2573 | 2.1992 | 2 | 1848 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 聚飞光电 | 3455 | 1747 |
| 2 | 隆利科技 | 3614 | 1848 |
| 3 | 木林森 | 3812 | 1980 |
文章来源：碧湾App
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