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分析报告

巨化股份(600160)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降

浙江巨化股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为基本化工原料、食品包装材料、氟化工原料及后续产品的研发、生产与销售。

根据巨化股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收54.70亿元,同比增长19.52%。扣非净利润2.88亿元,同比大幅增长118.26%。巨化股份2024年第一季度净利润3.30亿元,业绩同比大幅增长130.64%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为化工行业,主要产品包括制冷剂、基础化工产品及其它、石化材料三项,制冷剂占比28.97%,基础化工产品及其它占比19.97%,石化材料占比12.14%。

1、制冷剂

2023年制冷剂营收59.83亿元,同比去年的68.15亿元小幅下降了12.21%。同期,2023年制冷剂毛利率为13.14%,同比去年的8.61%大幅增长了52.61%。

2017年,该产品名称由“致冷剂”变更为“制冷剂”。

2、基础化工产品及其它

2023年基础化工产品及其它营收41.25亿元,同比去年的48.71亿元下降了15.33%。同期,2023年基础化工产品及其它毛利率为20.44%,同比去年的30.18%大幅下降了32.27%。

3、石化材料

2020年-2023年石化材料营收呈大幅增长趋势,从2020年的12.47亿元,大幅增长到2023年的25.08亿元。2023年石化材料毛利率为5.19%,同比去年的2.55%大幅增长了103.53%。

4、含氟聚合物材料

2023年含氟聚合物材料营收22.07亿元,同比去年的24.95亿元小幅下降了11.54%。同期,2023年含氟聚合物材料毛利率为12.72%,同比去年的31.02%大幅下降了58.99%。

2018年,该产品名称由“含氟聚”变更为“含氟聚合物材料”。

5、食品包装材料

2023年食品包装材料营收13.00亿元,同比去年的13.65亿元小幅下降了4.72%。同期,2023年食品包装材料毛利率为30.18%,同比去年的44.07%大幅下降了31.52%。

6、氟化工原料

2021年-2023年氟化工原料营收呈下降趋势,从2021年的8.66亿元,下降到2023年的6.80亿元。2023年氟化工原料毛利率为24.29%,同比去年的55.5%大幅下降了56.23%。

7、检维修及工程管理

2023年检维修及工程管理营收6,378.73万元,同比去年的5,980.22万元小幅增长了6.66%。同期,2023年检维修及工程管理毛利率为8.01%,同比去年的75.93%大幅下降了89.45%。

2020年,该产品名称由“检维修及工程项目管理”变更为“检维修及工程管理”。

8、含氟精细化学品

2020年-2023年含氟精细化学品营收呈大幅下降趋势,从2020年的1.99亿元,大幅下降到2023年的4,865.62万元。2023年含氟精细化学品毛利率为20.09%,同比去年的39.92%大幅下降了49.67%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期有所下降

1、营业总收入同比增加19.52%,净利润同比大幅增加130.64%

2024年一季度,巨化股份营业总收入为54.70亿元,去年同期为45.76亿元,同比增长19.52%,净利润为3.30亿元,去年同期为1.43亿元,同比大幅增长130.64%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为3.45亿元,去年同期为1.33亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长158.86%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 54.70亿元 45.76亿元 19.52%
营业成本 46.63亿元 39.55亿元 17.92%
销售费用 5,226.67万元 4,599.97万元 13.62%
管理费用 1.95亿元 1.76亿元 10.69%
财务费用 -1,343.11万元 611.60万元 -319.61%
研发费用 2.15亿元 2.48亿元 -13.05%
所得税费用 4,174.27万元 4,104.65万元 1.70%

2024年一季度主营业务利润为3.45亿元,去年同期为1.33亿元,同比大幅增长158.86%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为54.70亿元,同比增长19.52%;(2)毛利率本期为14.75%,同比小幅增长了1.16%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,巨化股份近十二个月的滚动营收为245亿元,在氟化工行业中,巨化股份的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。

氟化工营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Chemours 416 -3.05 6.18 -47.90
巨化股份 245 10.80 20 20.89
东岳集团 142 -3.63 8.11 -26.89
多氟多 82 1.67 -3.08 --
永和股份 46 16.69 2.51 -3.31
永太科技 46 0.89 -4.78 --
三美股份 40 -0.07 7.79 13.24
中欣氟材 14 -2.73 -1.86 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

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