佳讯飞鸿(300213)2024年一季报深度解读：信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
北京佳讯飞鸿电气股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“林菁”。公司是为客户提供通信、信息、控制一体化的指挥调度系统及全面解决方案的公司。
根据佳讯飞鸿2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.72亿元，同比基本持平。扣非净利润-701.43万元，较去年同期亏损有所减小。佳讯飞鸿2024年第一季度净利润-799.24万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的核心业务有两块，一块是交通行业，一块是政府及国防行业，主要产品包括指挥调度类、智能应用类、行业物联网应用类三项，指挥调度类占比48.75%，智能应用类占比27.64%，行业物联网应用类占比17.55%。
2021年-2023年指挥调度类营收呈小幅下降趋势，从2021年的5.95亿元，小幅下降到2023年的5.48亿元。2023年指挥调度类毛利率为46.16%，同比去年的41.66%小幅增长了10.8%。
2021年-2023年智能应用类营收呈增长趋势，从2021年的2.55亿元，增长到2023年的3.11亿元。2021年-2023年智能应用类毛利率呈下降趋势，从2021年的28.66%，下降到了2023年的21.67%。
2023年行业物联网应用类营收1.97亿元，同比去年的1.99亿元基本持平。2021年-2023年行业物联网应用类毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的47.62%，小幅下降到了2023年的41.56%。
信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
本期净利润为-799.24万元，去年同期-679.46万元，较去年同期亏损增大。
虽然主营业务利润本期为-2,119.61万元，去年同期为-2,820.78万元，亏损有所减小；
但是（1）信用减值损失本期收益642.93万元，去年同期收益1,502.74万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为909.64万元，去年同期为1,346.20万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.72亿元 |
1.74亿元 |
-1.23% |
| 营业成本 |
1.06亿元 |
1.10亿元 |
-3.87% |
| 销售费用 |
2,421.90万元 |
2,535.33万元 |
-4.47% |
| 管理费用 |
3,003.58万元 |
2,441.89万元 |
23.00% |
| 财务费用 |
119.30万元 |
68.11万元 |
75.16% |
| 研发费用 |
3,128.50万元 |
3,983.22万元 |
-21.46% |
| 所得税费用 |
390.02万元 |
671.04万元 |
-41.88% |
2024年一季度主营业务利润为-2,119.61万元，去年同期为-2,820.78万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然管理费用本期为3,003.58万元，同比增长23.00%，不过（1）研发费用本期为3,128.50万元，同比下降21.46%；（2）毛利率本期为38.62%，同比小幅增长了1.69%，推动主营业务利润亏损有所减小。
佳讯飞鸿2024年一季度非主营业务利润为1,710.39万元，去年同期为2,812.36万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,119.61万元 |
265.20% |
-2,820.78万元 |
24.86% |
| 投资收益 |
109.37万元 |
-13.69% |
-52.96万元 |
306.51% |
| 其他收益 |
909.64万元 |
-113.81% |
1,346.20万元 |
-32.43% |
| 信用减值损失 |
642.93万元 |
-80.44% |
1,502.74万元 |
-57.22% |
| 其他 |
52.69万元 |
-6.59% |
22.50万元 |
134.20% |
| 净利润 |
-799.24万元 |
100.00% |
-679.46万元 |
-17.63% |
截止到2025年6月20日，佳讯飞鸿近十二个月的滚动营收为12亿元，在专网通信设备行业中，佳讯飞鸿的全球营收规模排名为7名，全国排名为6名。
专网通信设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Motorola Solutions 摩托罗拉 |
778 |
9.80 |
113 |
8.20 |
| 海能达 |
61 |
2.41 |
-34.85 |
-- |
| 海格通信 |
49 |
-3.50 |
0.53 |
-56.68 |
| 东方通信 |
29 |
-1.60 |
1.51 |
9.12 |
| 七一二 |
22 |
-14.54 |
-2.49 |
-- |
| *ST航通 |
14 |
-25.55 |
-5.11 |
-- |
| 佳讯飞鸿 |
12 |
3.77 |
0.74 |
-14.33 |
| 烽火电子 |
12 |
-7.18 |
-1.52 |
-- |
| 东土科技 |
10 |
3.03 |
0.39 |
95.28 |
| *ST凯乐 |
9.58 |
-61.62 |
-84.75 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
佳讯飞鸿属于铁路信息化与智能化解决方案行业。 铁路信息化与智能化行业近三年在政策驱动下保持高速增长，2024年国铁资本开支达8506亿元（同比+11.3%），数字化投入占比提升至10%，年均市场规模超800亿元。未来三年行业将聚焦AI融合、全场景智能化升级，预计2027年核心领域渗透率突破60%，带动市场空间扩容至千亿级。
