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优刻得(688158)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

优刻得科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“季昕华”。公司主营业务是自主研发并提供以计算、存储、网络等企业必需的基础IT产品为主的云计算服务。公司主要产品或服务有公有云、私有云、混合云、数据可信流通平台安全屋。

根据优刻得2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收3.48亿元,同比小幅下降5.32%。扣非净利润-6,238.16万元,较去年同期亏损有所减小。优刻得2024年第一季度净利润-6,200.23万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2,317.46万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为云计算,主要产品包括公有云和混合云两项,其中公有云占比49.22%,混合云占比30.83%。

1、公有云

2021年-2023年公有云营收呈大幅下降趋势,从2021年的21.91亿元,大幅下降到2023年的7.46亿元。2021年-2023年公有云毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的-0.13%,大幅增长到了2023年的12.06%。

2、混合云

2023年混合云营收4.67亿元,同比去年的5.36亿元小幅下降了12.86%。2019年-2023年混合云毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的19.29%,大幅下降到了2023年的3.39%。

3、云通信

2021年-2023年云通信营收呈大幅下降趋势,从2021年的21.91亿元,大幅下降到2023年的8,942.73万元。2023年云通信毛利率为3.48%,同比去年的4.63%下降了24.84%。

2022年,该产品名称由“公有云”变更为“云通信”。

4、边缘云

2021年-2023年边缘云营收呈大幅下降趋势,从2021年的21.91亿元,大幅下降到2023年的8,175.46万元。2023年边缘云毛利率为7.41%,同比去年的-8.26%大幅增长了189.71%。

2022年,该产品名称由“公有云”变更为“边缘云”。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比小幅降低5.32%,净利润亏损有所减小

2024年一季度,优刻得营业总收入为3.48亿元,去年同期为3.68亿元,同比小幅下降5.32%,净利润为-6,200.23万元,去年同期为-9,579.67万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然其他收益本期为162.98万元,去年同期为1,178.89万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为-5,443.88万元,去年同期为-9,799.42万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.48亿元 3.68亿元 -5.32%
营业成本 2.96亿元 3.34亿元 -11.55%
销售费用 3,427.58万元 4,446.81万元 -22.92%
管理费用 2,900.60万元 3,041.95万元 -4.65%
财务费用 -513.17万元 80.14万元 -740.33%
研发费用 4,855.54万元 5,537.20万元 -12.31%
所得税费用 27.50万元 21.65万元 27.04%

2024年一季度主营业务利润为-5,443.88万元,去年同期为-9,799.42万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为3.48亿元,同比小幅下降5.32%,不过(1)销售费用本期为3,427.58万元,同比下降22.92%;(2)毛利率本期为15.10%,同比大幅增长了5.99%,推动主营业务利润亏损有所减小。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,优刻得近十二个月的滚动营收为15亿元,在云计算服务行业中,优刻得的全国排名为5名,全球排名为17名。

云计算服务营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Amazon 亚马逊 45863 10.74 4259 21.10
Alphabet 谷歌 25163 10.75 7198 9.61
Microsoft 微软 17622 13.40 6336 12.88
阿里巴巴 9963 5.31 1301 27.86
华为 8621 10.62 626 -18.05
腾讯控股 6603 5.64 1941 -4.78
中国电信 5236 6.44 330 8.35
中国联通 3896 5.92 90 12.72
紫光股份 790 5.32 16 -9.87
深桑达A 674 16.42 3.30 -3.09
... ... ... ... ...
优刻得 15 -19.69 -2.41 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

优刻得-W属于云计算行业,专注于提供公有云、混合云及AI算力服务。 云计算行业近三年受AI技术推动加速发展,2024年国内市场规模突破1.2万亿元,年复合增长率超25%。未来三年,混合云部署、国产化替代及边缘计算将成为核心增长点,预计2027年市场规模达2.5万亿元,政务、金融和智能制造领域的云服务渗透率将提升至60%以上。

2、市场地位及占有率

优刻得-W在国内云计算市场位列第二梯队,2025年市场份额约2.3%,在AI算力租赁细分领域占据领先地位,中小企业客户覆盖率超过15%,但整体规模较头部厂商存在显著差距。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
优刻得-W(688158) 第三方中立云计算服务商,聚焦AI算力租赁 2025年AI算力租赁业务营收占比超30%
青云科技(688316) 混合云解决方案提供商,深耕金融云领域 2025年混合云解决方案营收占比达35%
中科曙光(603019) 国产高性能计算厂商,布局算力基础设施 2025年国产服务器市场份额25%(排名第一)
拓维信息(002261) 华为昇腾生态合作伙伴,主攻AI服务器 2025年昇腾系AI服务器出货量同比增40%
浪潮信息(000977) 全球AI服务器头部厂商,覆盖全栈云服务 2025年AI服务器全球市占率18%(排名第三)

总结
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1、经营分析总结

最近6年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,近3年一季度净利润亏损持续收窄,2024年一季度净利润亏损6,200.23万元,亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,主营利润近3年一季度亏损持续收窄,2024年一季度主营利润亏损5,443.88万元,较去年同期的亏损有大幅好转,一方面是因为公司毛利率在大幅增长,另一方面则是销售费用在下降。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:16 总排名:4347/5196
行业排名(云计算服务):4/7
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 15 18 16 19 16
行业中位数 30 56 37 55 24
行业排名 71 78 63 92 74

云计算服务行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 中国电信 58 中国电信 81
2 中国联通 51 中国联通 73
3 紫光股份 46 紫光股份 61

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,近期优刻得PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
优刻得 -3.222039 5044

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
优刻得 -3.18673 5101

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

优刻得神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-3.222 -3.186 116 5137

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 今天国际 704 157
2 诺力股份 1573 609
3 美登科技 1642 642


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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