ST智知(603869)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
新智认知数字科技股份有限公司于2015年上市。公司基于一线业务场景痛点，以数智智能驱动城市变革，为用户提供数据汇聚、数据治理、价值挖掘、决策分析、多维展示、综合应用等服务，辅助用户优化管理手段，提高决策效率的城市数智运营商。
根据ST智知2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.69亿元，同比小幅下降8.91%。扣非净利润560.35万元，同比下降27.34%。本期经营活动产生的现金流净额为-9.51万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅增长
1、主营业务利润同比大幅增长2.13倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.69亿元 | 1.86亿元 | -8.91% |
| 营业成本 | 8,996.72万元 | 1.11亿元 | -18.67% |
| 销售费用 | 1,772.52万元 | 1,472.87万元 | 20.35% |
| 管理费用 | 3,443.78万元 | 2,559.33万元 | 34.56% |
| 财务费用 | -496.19万元 | -606.28万元 | 18.16% |
| 研发费用 | 1,494.26万元 | 3,234.64万元 | -53.81% |
| 所得税费用 | -269.00万元 | 14.88万元 | -1908.37% |
2024年一季度主营业务利润为1,297.95万元，去年同期为415.02万元，同比大幅增长2.13倍。
虽然营业总收入本期为1.69亿元，同比小幅下降8.91%，不过（1）研发费用本期为1,494.26万元，同比大幅下降53.81%；（2）毛利率本期为46.75%，同比增长了6.39%，推动主营业务利润同比大幅增长。
2、非主营业务利润由盈转亏
ST智知2024年一季度非主营业务利润为-821.73万元，去年同期为361.49万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,297.95万元 | 174.17% | 415.02万元 | 212.74% |
| 投资收益 | 129.47万元 | 17.37% | -21.14万元 | 712.43% |
| 信用减值损失 | -984.08万元 | -132.05% | 622.22万元 | -258.16% |
| 其他 | 32.90万元 | 4.42% | -239.59万元 | 113.73% |
| 净利润 | 745.21万元 | 100.00% | 761.64万元 | -2.16% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST智知属于软件和信息技术服务业，专注于大数据与人工智能应用开发。 软件和信息技术服务业近三年受数字化转型驱动，市场规模年均增速超12%，2024年市场规模突破8.5万亿元。未来，5G、物联网和AI技术深度融合将推动行业向智能化、云化发展，预计2025年市场规模有望达10.2万亿元，政务、金融及智慧城市成为核心增量领域。
2、市场地位及占有率
ST智知在细分领域聚焦智慧警务及文旅解决方案，但受财务问题影响，市场占有率不足1%，行业排名位于中下游，竞争优势不显著，需依赖技术升级与合规整改提升竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST智知（603869） | 大数据与人工智能解决方案提供商，覆盖智慧警务、文旅等领域 | 2024年智慧警务项目营收占比约35% |
| 用友网络（600588） | 国内领先的企业云服务与ERP软件供应商 | 企业云服务市占率超30%（2024年） |
| 科大讯飞（002230） | 智能语音与AI技术龙头，深耕教育、医疗行业 | 教育领域AI产品营收占比超45%（2024年） |
| 浪潮信息（000977） | 服务器与云计算基础设施核心供应商 | 服务器全球市占率约36%（2024年） |
| 四维图新（002405） | 高精度地图与自动驾驶解决方案提供商 | 车规级芯片出货量突破千万级（2024年） |
1、经营分析总结
2020-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润498.76万元，较上期大幅下降。
公司主营利润近5年一季度持续增长，2024年一季度主营利润1,297.95万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是研发费用在大幅下降。
总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|
| 评分 | 63 | 48 | 26 | 49 |
| 行业中位数 | 56 | 37 | 55 | 24 |
| 行业排名 | 39 | 24 | 82 | 25 |
安防监控行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 同为股份 | 66 | 同为股份 | 88 |
| 2 | 大华股份 | 50 | 海康威视 | 86 |
| 3 | 海康威视 | 50 | 大华股份 | 78 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期ST智知PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| ST智知 | 0.002869 | 4184 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| ST智知 | 0.008181 | 4186 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
ST智知神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 0.0028 | 0.0081 | 59 | 4214 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 704 | 157 |
| 2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
| 3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源：碧湾App
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