中视传媒(600088)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
中视传媒股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“中央广播电视总台”。公司的主营业务为电视节目制作与销售、影视设备租赁和技术服务、影视剧拍摄、影视拍摄基地经营、媒体广告代理、基金投资与管理等。公司多部电视剧、纪录片作品先后获得“五个一”工程奖、华表奖、飞天奖及艾美奖(美国)等30多个国内外奖项。
根据中视传媒2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.09亿元,同比下降28.14%。扣非净利润-126.17万元,较去年同期亏损增大。中视传媒2024年第一季度净利润955.95万元,业绩同比大幅增长2.44倍。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块,一块是影视业务,一块是广告业务。
1、影视业务
2021年-2023年影视业务营收呈小幅下降趋势,从2021年的6.90亿元,小幅下降到2023年的6.17亿元。2023年影视业务毛利率为8.61%,同比去年的8.41%基本持平。
2、广告业务
2023年广告业务营收3.21亿元,同比去年的4.68亿元大幅下降了31.57%。2020年-2023年广告业务毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的-23.51%,大幅增长到了2023年的11.24%。
3、旅游业务
2023年旅游业务营收1.75亿元,同比去年的5,058.33万元大幅增长了近2倍。同期,2023年旅游业务毛利率为34.22%,同比去年的-62.63%大幅增长了154.64%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比降低28.14%,净利润同比大幅增加2.44倍
2024年一季度,中视传媒营业总收入为1.09亿元,去年同期为1.51亿元,同比下降28.14%,净利润为955.95万元,去年同期为278.16万元,同比大幅增长2.44倍。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然(1)其他收益本期为177.63万元,去年同期为509.23万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-370.89万元,去年同期为-142.50万元,亏损增大。
但是投资收益本期为1,019.37万元,去年同期为-85.53万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.09亿元 | 1.51亿元 | -28.14% |
营业成本 | 9,086.82万元 | 1.30亿元 | -30.25% |
销售费用 | 540.40万元 | 490.91万元 | 10.08% |
管理费用 | 1,616.68万元 | 1,550.61万元 | 4.26% |
财务费用 | -150.83万元 | 24.35万元 | -719.50% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | -113.36万元 | 22.24万元 | -609.80% |
2024年一季度主营业务利润为-370.89万元,去年同期为-142.50万元,较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为16.34%,同比增长了2.53%,不过营业总收入本期为1.09亿元,同比下降28.14%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中视传媒2024年一季度非主营业务利润为1,213.48万元,去年同期为442.90万元,同比大幅增长。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -370.89万元 | -38.80% | -142.50万元 | -160.27% |
投资收益 | 1,019.37万元 | 106.63% | -85.53万元 | 1291.81% |
其他收益 | 177.63万元 | 18.58% | 509.23万元 | -65.12% |
其他 | 24.93万元 | 2.61% | 19.57万元 | 27.43% |
净利润 | 955.95万元 | 100.00% | 278.16万元 | 243.67% |
全球排名
截止到2025年6月20日,中视传媒近十二个月的滚动营收为11亿元,在影视娱乐行业中,中视传媒的全球营收规模排名为10名,全国排名为6名。
影视娱乐营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
Lions Gate Entertainment 狮门娱乐 | 230 | -3.93 | -9.24 | -- |
Toho Co 东宝 | 155 | 11.10 | 21 | 13.61 |
阿里影业 | 67 | 22.43 | 3.64 | 28.88 |
中国儒意 | 37 | 16.56 | -1.91 | -- |
浙文影业 | 30 | 7.43 | 1.20 | 12.10 |
捷成股份 | 29 | -8.38 | 2.38 | -17.95 |
华策影视 | 19 | -20.14 | 2.43 | -15.33 |
光线传媒 | 16 | 10.74 | 2.92 | -- |
博纳影业 | 15 | -22.37 | -8.67 | -- |
中视传媒 | 11 | -1.44 | 0.44 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中视传媒属于文化传媒行业,核心业务涵盖影视制作、广告运营及文化旅游领域。 近三年,文化传媒行业受数字化升级驱动,广告及影视内容需求持续增长,2024年市场规模突破2.8万亿元,年复合增长率约7%。未来趋势聚焦于虚拟现实、AI内容生成及IP全产业链开发,预计2027年市场空间将超3.5万亿元,其中线上内容消费占比提升至65%以上,行业整合加速。
2、市场地位及占有率
中视传媒依托央视平台资源,广告业务占据总营收56.78%,在央视科教及农业农村频道广告承包领域具有垄断地位,影视基地运营规模居行业前三,但整体市占率不足5%,尚未形成全国性头部优势。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
中视传媒(600088) | 央视旗下唯一上市平台,主营影视制作、广告承包及文旅开发 | 2024年广告业务营收占比56.78%,央视科教频道独家经营权 |
光线传媒(300251) | 综合性影视娱乐集团,覆盖电影制作发行及艺人经纪 | 2025年春节档票房份额占国产片18%,动画电影市占率第一 |
华谊兄弟(300027) | 影视制作与实景娱乐双主业,拥有多个影视IP主题公园 | 2024年影视衍生品营收同比增长32%,占总收入21% |
华策影视(300133) | 电视剧制作龙头企业,年产影视剧超30部 | 2025年网剧播放量市场份额达15%,古装剧占比超40% |
浙文影业(601599) | 国有影视投资平台,聚焦主旋律影视及院线运营 | 2024年主旋律影片发行量占全国院线12%,合作影院超800家 |
1、经营分析总结
最近4年一季度,公司扣非净利润均处于亏损状态,2024年一季度扣非净利润亏损208.62万元,亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,由于营收的下降,2024年一季度主营利润亏损370.89万元,较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说,公司盈利能力不佳,但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|---|---|
评分 | 59 | 23 | 50 | 28 |
行业中位数 | 59 | 37 | 50 | 28 |
行业排名 | 8 | 8 | 8 | 8 |
影视娱乐行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 捷成股份 | 79 | 捷成股份 | 79 |
2 | 中南文化 | 75 | 中南文化 | 71 |
3 | 光线传媒 | 63 | 华策影视 | 71 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,中视传媒近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年01月23日,中视传媒的PE-TTM是167.59,而影视动漫制作行业的PE-TTM是82.46,中视传媒的PE-TTM远高于影视动漫制作行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
中视传媒 | -2.023345 | 4851 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
中视传媒 | -0.321018 | 4378 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
中视传媒神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-2.023 | -0.321 | 14 | 4616 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 光线传媒 | 1946 | 824 |
2 | 捷成股份 | 3566 | 1815 |
3 | 上海电影 | 4601 | 2421 |
文章来源:碧湾App
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