分析报告

慈文传媒(002343)2024年一季报深度解读：信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏

慈文传媒股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“江西省人民政府”。公司主要从事影视、游戏产品及渠道推广、艺人经纪服务和广告业务，主要产品和服务有影视剧、游戏产品、艺人经纪服务、信息技术服务。

根据慈文传媒2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收404.72万元，同比大幅下降98.30%。扣非净利润-534.42万元，较去年同期亏损增大。慈文传媒2024年第一季度净利润-425.62万元，业绩由盈转亏。

PART 1

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营业收入情况

2023年公司的主要业务为影视剧业，占比高达99.53%。

1、影视剧业

2023年影视剧业营收4.59亿元，同比去年的4.66亿元基本持平。同期，2023年影视剧业毛利率为7.82%，同比去年的22.99%大幅下降了65.99%。

2022年，该产品名称由“影视”变更为“影视剧业”。

PART 2

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信用减值损失由收益变为损失导致净利润由盈转亏

1、营业总收入同比下降98.30%，净利润由盈转亏

2024年一季度，慈文传媒营业总收入为404.72万元，去年同期为2.38亿元，同比大幅下降98.30%，净利润为-425.62万元，去年同期为1,294.96万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）信用减值损失本期损失237.09万元，去年同期收益1,413.16万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-229.69万元，去年同期为298.23万元，由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	404.72万元	2.38亿元	-98.30%
营业成本	107.66万元	2.30亿元	-99.53%
销售费用	97.43万元	70.17万元	38.84%
管理费用	459.58万元	621.08万元	-26.00%
财务费用	-35.66万元	-195.84万元	81.79%
研发费用		-2,842.07元	-
所得税费用	64.86万元	492.35万元	-86.83%

2024年一季度主营业务利润为-229.69万元，去年同期为298.23万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为73.40%，同比大幅增长了70.04%，不过营业总收入本期为404.72万元，同比大幅下降98.30%，导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润由盈转亏

慈文传媒2024年一季度非主营业务利润为-137.97万元，去年同期为1,502.88万元，由盈转亏。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	-229.69万元	53.97%	298.23万元	-177.02%
其他收益	74.47万元	-17.50%	89.72万元	-17.00%
信用减值损失	-237.09万元	55.70%	1,413.16万元	-116.78%
其他	31.54万元	-7.41%	0.00元	-
净利润	-425.62万元	100.00%	1,294.96万元	-132.87%

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

慈文传媒属于影视传媒行业，核心业务涵盖影视剧制作发行及衍生品开发。近三年影视行业受流媒体与短视频冲击加速转型，2024年市场规模约2800亿元，增速放缓至5.2%。未来趋势聚焦AIGC技术赋能内容生产，微短剧、互动影视等新形态驱动增长，预计2025年虚拟制片技术渗透率超30%，行业向数字化、分众化升级，IP全产业链运营成竞争焦点。

2、市场地位及占有率

慈文传媒为二线影视内容提供商，2024年主投剧集占卫视黄金档份额约4.7%，古装剧细分领域市占率居前五，AIGC技术应用进度落后头部企业，但国企背景支撑项目稳定性。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
慈文传媒（002343）	国有控股影视制作企业，专注剧集与IP开发	2024年古装剧备案占比达38%，平台定制剧营收贡献率52%
华策影视（300133）	剧集产能龙头，年产量超20部	2025年一季度市占率11.3%，芒果TV战略合作剧集占比超25%
光线传媒（300251）	电影制作发行及动画领域领先企业	《哪吒2》2025年全球票房破150亿元，动画电影市占率19.8%
华谊兄弟（300027）	全产业链影视娱乐集团	2024年实景娱乐营收占比41%，影视项目股权投资收益率达23%
唐德影视（300426）	精品剧集制作商，历史剧优势显著	2025年卫视黄金档播出份额6.2%，古装剧单集采购价突破800万元

总结

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1、经营分析总结

近3年一季度公司净利润持续下降，2024年一季度净利润亏损425.62万元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年一季度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损229.69万元，同比去年由盈转亏，另外，公司营业费用高于营业收入。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

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