ST天瑞(300165)2024年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
江苏天瑞仪器股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“刘召贵”。公司作为国内化学分析行业的领航者,专业从事分析检测仪器、环境监测仪器以及生态治理、体外诊断试剂及仪器、第三方检验检测服务等。
根据ST天瑞2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.36亿元，同比下降29.17%。扣非净利润-862.90万元，由盈转亏。ST天瑞2024年第一季度净利润-835.77万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1,704.60万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的核心业务有两块，一块是仪器仪表制造业，一块是生态保护和环境治理行业，主要产品包括实验分析仪器及系统和环保工程及服务两项，其中实验分析仪器及系统占比40.04%，环保工程及服务占比36.64%。
2021年-2023年实验分析仪器及系统营收呈下降趋势，从2021年的4.93亿元，下降到2023年的4.07亿元。2020年-2023年实验分析仪器及系统毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的45.74%，大幅增长到了2023年的60.97%。
2023年环保工程及服务营收3.73亿元，同比去年的6.12亿元大幅下降了39.14%。2021年-2023年环保工程及服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.94%，大幅下降到了2023年的8.16%。
1、营业总收入同比降低29.17%，净利润由盈转亏
2024年一季度，ST天瑞营业总收入为1.36亿元，去年同期为1.93亿元，同比下降29.17%，净利润为-835.77万元，去年同期为756.69万元，由盈转亏。
虽然所得税费用本期支出40.48万元，去年同期支出325.27万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-975.44万元，去年同期为875.25万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1.36亿元 |
1.93亿元 |
-29.17% |
| 营业成本 |
8,244.17万元 |
1.17亿元 |
-29.66% |
| 销售费用 |
3,372.45万元 |
3,454.60万元 |
-2.38% |
| 管理费用 |
2,339.63万元 |
2,550.91万元 |
-8.28% |
| 财务费用 |
-1,562.42万元 |
-1,219.12万元 |
-28.16% |
| 研发费用 |
2,104.10万元 |
1,669.75万元 |
26.01% |
| 所得税费用 |
40.48万元 |
325.27万元 |
-87.56% |
2024年一季度主营业务利润为-975.44万元，去年同期为875.25万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为39.59%，同比有所增长了0.43%，不过营业总收入本期为1.36亿元，同比下降29.17%，导致主营业务利润由盈转亏。
ST天瑞2024年一季度非主营业务利润为180.15万元，去年同期为206.72万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-975.44万元 |
116.71% |
875.25万元 |
-211.45% |
| 资产减值损失 |
-140.16万元 |
16.77% |
-72.94万元 |
-92.16% |
| 其他收益 |
493.16万元 |
-59.01% |
282.47万元 |
74.59% |
| 信用减值损失 |
-185.73万元 |
22.22% |
-33.88万元 |
-448.14% |
| 其他 |
74.54万元 |
-8.92% |
41.18万元 |
81.00% |
| 净利润 |
-835.77万元 |
100.00% |
756.69万元 |
-210.45% |
截止到2025年6月20日，ST天瑞近十二个月的滚动营收为8.51亿元，在科学仪器及耗材行业中，ST天瑞的全国排名为4名，全球排名为26名。
科学仪器及耗材营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 |
3083 |
3.03 |
455 |
-6.40 |
| Danaher 丹纳赫 |
1716 |
-6.76 |
280 |
-15.37 |
| Avantor 艾万拓 |
488 |
-2.80 |
51 |
7.51 |
| Agilent Technologies 安捷伦 |
468 |
1.00 |
93 |
2.13 |
| Keysight Technologies 是德科技 |
358 |
0.26 |
44 |
-11.77 |
| Illumina 因美纳 |
314 |
-1.15 |
-87.92 |
-- |
| Sartorius 赛多利斯 |
279 |
-0.67 |
6.94 |
-35.90 |
| Mettler-Toledo 梅特勒托利多 |
278 |
-0.40 |
62 |
-0.36 |
| Shimadzu 岛津 |
267 |
7.98 |
27 |
4.38 |
| Sartorius Stedim Biotech |
230 |
-1.25 |
14 |
-24.96 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| ST天瑞 |
8.51 |
-3.88 |
-0.97 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
仪器仪表制造业 仪器仪表制造业近三年受环保政策升级、食品安全监管强化及工业智能化需求推动，市场规模稳步增长，年均复合增速约6.5%。细分领域如环境监测、分析检测仪器需求显著提升，2024年环境监测板块规模突破800亿元。未来趋势聚焦高端化、国产替代及智能化集成，预计2025年行业整体规模将超4500亿元，但中小企业面临技术迭代及头部企业挤压压力
ST天瑞作为国内化学分析仪器早期入局者，在光谱仪、质谱仪等细分领域具备技术积累，但整体市场占有率较低，2024年营收规模在通用设备板块排名尾部（211/213），尚未进入行业前十大品牌阵营
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| ST天瑞（300165） |
主营光谱仪、色谱仪等分析检测仪器，涵盖环境监测及第三方检测服务 |
2024年环境治理业务营收占比32%，第三方检测服务营收占比18% |
| 聚光科技（300203） |
环境监测仪器龙头，覆盖工业过程分析及实验室仪器领域 |
2025年环境监测设备市占率约12%，位列行业前三 |
| 雪迪龙（002658） |
专注环境监测系统集成，核心产品包括气体分析仪及水质监测设备 |
2025年大气监测设备市占率9%，火电行业覆盖率超60% |
| 先河环保（300137） |
环境监测解决方案提供商，重点布局网格化监测及大数据平台 |
2025年空气质量监测设备政府采购中标率15% |
| 皖仪科技（688600） |
聚焦检漏仪器及环保在线监测设备研发制造 |
2025年检漏仪器细分市场占有率7% |
