南威软件(603636)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
南威软件股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“吴志雄”。公司主营业务为电子政务的软件开发、系统集成及技术服务，并以解决方案的方式向政务部门提供上述全部或部分业务。公司主要产品及服务为软件开发、系统集成、技术服务。
根据南威软件2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1.08亿元，同比下降26.97%。扣非净利润-6,934.61万元，较去年同期亏损增大。南威软件2024年第一季度净利润-6,924.23万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.95亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为人工智能/数据要素+公共安全、人工智能/数据要素+数字政府、智慧产业。主要产品包括解决方案(硬件部分)、政务软件产品、城市公共安全软件产品三项，解决方案(硬件部分)占比43.26%，政务软件产品占比23.57%，城市公共安全软件产品占比15.62%。
1、解决方案(硬件部分)
2021年-2023年解决方案(硬件部分)营收呈小幅下降趋势，从2021年的8.49亿元，小幅下降到2023年的7.26亿元。2021年-2023年解决方案(硬件部分)毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.63%，大幅增长到了2023年的21.99%。
2、政务软件产品
2023年政务软件产品营收3.95亿元，同比去年的3.93亿元基本持平。2021年-2023年政务软件产品毛利率呈增长趋势，从2021年的54.96%，增长到了2023年的63.35%。
3、城市公共安全软件产品
2023年城市公共安全软件产品营收2.62亿元，同比去年的3.27亿元下降了19.95%。2021年-2023年城市公共安全软件产品毛利率呈增长趋势，从2021年的37.36%，增长到了2023年的45.35%。
4、创新业务
2021年-2023年创新业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的7,313.14万元，大幅增长到2023年的2.50亿元。2023年创新业务毛利率为35.06%，同比去年的44.49%下降了21.2%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低26.97%，净利润亏损持续增大
2024年一季度，南威软件营业总收入为1.08亿元，去年同期为1.48亿元，同比下降26.97%，净利润为-6,924.23万元，去年同期为-2,425.60万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-7,374.14万元，去年同期为-2,373.09万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.08亿元 | 1.48亿元 | -26.97% |
| 营业成本 | 7,613.25万元 | 8,219.87万元 | -7.38% |
| 销售费用 | 2,469.44万元 | 2,422.25万元 | 1.95% |
| 管理费用 | 4,419.80万元 | 4,198.14万元 | 5.28% |
| 财务费用 | 539.75万元 | -448.62万元 | 220.31% |
| 研发费用 | 3,016.47万元 | 2,612.97万元 | 15.44% |
| 所得税费用 | -967.48万元 | -346.06万元 | -179.57% |
2024年一季度主营业务利润为-7,374.14万元，去年同期为-2,373.09万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.08亿元，同比下降26.97%；（2）财务费用本期为539.75万元，同比大幅增长2.20倍。
全国排名
截止到2025年6月20日，南威软件近十二个月的滚动营收为7.37亿元，在政务信息化行业中，南威软件的全国排名为9名，全球排名为11名。
政务信息化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tyler Technologies 泰勒科技 | 154 | 10.32 | 19 | 17.66 |
| 常山北明 | 88 | -6.77 | -5.93 | -- |
| 久其软件 | 40 | 14.23 | -1.56 | -- |
| 博思软件 | 21 | 11.05 | 3.02 | 9.69 |
| 新点软件 | 21 | -8.42 | 2.04 | -26.00 |
| 万达信息 | 20 | -16.96 | -6.86 | -- |
| 华宇软件 | 16 | -34.33 | -5.15 | -- |
| 久远银海 | 13 | 0.85 | 0.73 | -30.53 |
| 盛视科技 | 12 | 2.74 | 1.75 | -0.81 |
| CS Disco | 10 | 8.20 | -4.01 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 南威软件 | 7.37 | -24.57 | -3.10 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南威软件属于软件和信息技术服务业中的数字政府解决方案细分行业。 数字政府行业近三年受政策驱动高速发展，国资委79号文明确2027年完成信创系统替换目标，2025年市场规模预计突破2万亿元。未来行业将加速信创落地，结合云计算、大数据及AI技术深化政务智能化，市场空间向城市治理、公共安全等领域扩展，政务云及数据要素流通成为新增长点。
2、市场地位及占有率
南威软件为全国数字政府领域龙头企业，在政务服务、公共安全等领域具备核心产品矩阵，2024年入选“软件和信息技术服务优秀企业”，但细分市场占有率尚未公开披露，综合技术积累与央企华润赋能，其行业地位稳居第一梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南威软件（603636） | 数字政府服务与运营商，聚焦政务、公共安全等领域 | 2024年获评行业优秀企业，信创订单加速落地 |
| 拓维信息（002261） | 华为昇腾战略合作伙伴，覆盖政务云及行业数字化 | 2025年参与多地政务云平台建设，中标金额超亿元 |
| 数字政通（300075） | 智慧城市核心解决方案商，深耕城市管理信息化 | 2024年城市网格化管理市占率约25% |
| 久远银海（002777） | 医保、人社信息化龙头，拓展政务大数据应用 | 2024年医保系统市占率超30% |
| 万达信息（300168） | 民生服务与智慧城市综合服务商，布局政务数据治理 | 2025年政务数据平台项目签约规模同比增40% |
1、经营分析总结
最近10年一季度，公司净利润长期处于亏损状态，2024年一季度净利润亏损6,924.23万元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态，2024年一季度主营利润亏损7,374.14万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 14 | 16 | 15 | 55 | 14 |
| 行业中位数 | 30 | 56 | 37 | 55 | 24 |
| 行业排名 | 94 | 89 | 69 | 67 | 107 |
政务信息化行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 山大地纬 | 57 | 通达海 | 81 |
| 2 | 盛视科技 | 56 | 博思软件 | 80 |
| 3 | 数字政通 | 51 | 盛视科技 | 76 |
3、特别预警
| 科目 | 2024一季报 | 2023年报 | 2023三季报 | 2023中报 | 2023一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Z值 | 分数 | 1.67 | 1.93 | 2.09 | 2.54 | 2.91 |
| 描述 | 堪忧 | 不稳定 | 不稳定 | 不稳定 | 良好 | |
| F值 | 分数 | 2 | 4 | 4 | 4 | 5 |
| 描述 | 较差 | 一般 | 一般 | 一般 | 一般 |
注1:Z-score模型是由类国纽约大学的教授EdwardAltman在1968年提出用来预测企业财务危机可能性的模型。
| Z值分数 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >= 2.675 | 良好 |
| 2.675 >分值>= 1.81 | 不稳定 |
| 分值 < 1.81 | 堪忧 |
注2:F-Score模型是由芝加哥大学的教授Josephpiotroski在2000年提出的判断公司基本面的模型。
| F值范围 | 财务状况 |
|---|---|
| 分值 >=7 | 良好 |
| 7 > 分值 >= 4 | 一般 |
| 分值 < 4 | 较差 |
4、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期南威软件PE-TTM为负，参考价值不大。
5、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 南威软件 | -2.272992 | 4892 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 南威软件 | -2.056039 | 4910 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
南威软件神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -2.272 | -2.056 | 96 | 4925 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 今天国际 | 704 | 157 |
| 2 | 诺力股份 | 1573 | 609 |
| 3 | 美登科技 | 1642 | 642 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
