理工能科(002322)2024年中报解读：电力软件产品及项目收入的大幅增长推动公司营收的增长，净利润近3年整体呈现上升趋势
宁波理工环境能源科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“周方洁”。公司主营业务为销售电力造价软件、电力在线监测系统和水质监测设备等产品以及土壤修复。公司主要产品有电力工程造价工具软件、地表水水质自动监测站、变压器油中溶解气体在线监测产品、智能变电站在线监测产品等。
根据理工能科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.05亿元，同比增长18.60%。扣非净利润1.28亿元，同比大幅增长106.10%。理工能科2024年半年度净利润1.43亿元，业绩同比大幅增长101.97%。
电力软件产品及项目收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是软件与信息化，一块是环保智能仪器及运维服务，主要产品包括电力造价软件、水质大气运维、电力在线监测系统三项，电力造价软件占比44.70%，水质大气运维占比28.34%，电力在线监测系统占比12.04%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件与信息化 | 1.92亿元 | 47.51% | 94.85% |
| 环保智能仪器及运维服务 | 1.52亿元 | 37.6% | 37.88% |
| 电力智能仪器及运维服务 | 5,891.06万元 | 14.54% | 59.40% |
| 其他 | 15.50万元 | 0.04% | - |
| 其他业务 | 129.23万元 | 0.31% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电力造价软件 | 1.81亿元 | 44.7% | 97.89% |
| 水质大气运维 | 1.15亿元 | 28.34% | 46.09% |
| 电力在线监测系统 | 4,876.46万元 | 12.04% | 62.99% |
| 水质监测设备 | 3,730.48万元 | 9.21% | 12.77% |
| 其他业务 | 2,316.11万元 | 5.71% | - |
2、电力软件产品及项目收入的大幅增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收4.05亿元，与去年同期的3.42亿元相比，增长了18.6%。
营收增长的主要原因是：
（1）电力软件产品及项目本期营收1.81亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长了34.4%。
（2）电力智能仪器本期营收4,876.46万元，去年同期为1,154.48万元，同比大幅增长了近3倍。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电力软件产品及项目 | 1.81亿元 | 1.35亿元 | 34.4% |
| 环保运维服务 | 1.15亿元 | 1.26亿元 | -8.92% |
| 电力智能仪器 | 4,876.46万元 | 1,154.48万元 | 322.39% |
| 环保智能仪器 | 3,730.48万元 | 2,619.12万元 | 42.43% |
| 其他业务 | 2,316.11万元 | 4,306.86万元 | - |
| 合计 | 4.05亿元 | 3.42亿元 | 18.6% |
3、环保运维服务毛利率持续下降
2024年半年度公司毛利率为68.25%，同比去年的66.97%基本持平。值得一提的是，环保运维服务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度环保运维服务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的53.18%，小幅下降到2024年半年度的46.09%，2024年半年度电力软件产品及项目毛利率为97.89%，同比下降1.04%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加18.60%，净利润同比大幅增加101.97%
2024年半年度，理工能科营业总收入为4.05亿元，去年同期为3.42亿元，同比增长18.60%，净利润为1.43亿元，去年同期为7,057.85万元，同比大幅增长101.97%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为5,121.94万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,510.65万元，去年同期损失353.07万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为3,003.10万元，去年同期为1,426.11万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长108.45%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.05亿元 | 3.42亿元 | 18.60% |
| 营业成本 | 1.29亿元 | 1.13亿元 | 14.00% |
| 销售费用 | 6,420.88万元 | 6,312.05万元 | 1.72% |
| 管理费用 | 4,511.08万元 | 4,774.47万元 | -5.52% |
| 财务费用 | -889.26万元 | -472.66万元 | -88.14% |
| 研发费用 | 6,573.30万元 | 6,766.19万元 | -2.85% |
| 所得税费用 | 1,217.17万元 | 764.78万元 | 59.15% |
2024年半年度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为5,121.94万元，同比大幅增长108.45%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.05亿元，同比增长18.60%；（2）毛利率本期为68.25%，同比有所增长了1.28%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
理工能科2024年半年度非主营业务利润为4,795.76万元，去年同期为2,700.69万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.07亿元 | 74.90% | 5,121.94万元 | 108.45% |
| 其他收益 | 3,003.10万元 | 21.07% | 1,426.11万元 | 110.58% |
| 信用减值损失 | 1,510.65万元 | 10.60% | -353.07万元 | 527.86% |
| 其他 | 521.01万元 | 3.66% | 1,641.24万元 | -68.26% |
| 净利润 | 1.43亿元 | 100.00% | 7,057.85万元 | 101.97% |
4、费用情况
1）财务收益大幅增长
本期财务费用为-889.26万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了88.14%。归因于利息收入本期为929.87万元，去年同期为524.30万元，同比大幅增长了77.36%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -929.87万元 | -524.30万元 |
| 其他 | 40.61万元 | 51.64万元 |
| 合计 | -889.26万元 | -472.66万元 |
5、净现金流同比大幅下降5.92倍
2024年半年度，理工能科净现金流为-3.79亿元，去年同期为-5,479.23万元，较去年同期大幅下降5.92倍。
净现金流同比大幅下降的原因是（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为3.09亿元，同比增长3.09亿元；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.80亿元，同比增长1.80亿元。
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为3,003.10万元，占净利润比重为21.07%，较去年同期增加110.58%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 与收益相关的政府补助 | 1,784.70万元 | 384.88万元 |
| 增值税返还 | 1,170.13万元 | 972.17万元 |
| 代扣个人所得税手续费返还 | 29.33万元 | 26.09万元 |
| 与资产相关的政府补助 | 18.36万元 | - |
| 增值税加计抵减 | 5,750.17元 | 42.98万元 |
| 合计 | 3,003.10万元 | 1,426.11万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,803.06万元。
(2)本期共收到政府补助2,422.13万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 1,803.06万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 619.07万元 |
| 小计 | 2,422.13万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 与收益相关的政府补助 | 1,784.70万元 |
| 增值税返还 | 1,170.13万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下619.07万元，留存计入以后年度利润。
投资宁波北仑农村商业银行股份有限公司2亿元
在2024半年度报告中，理工能科用于对外股权投资的资产为1.76亿元，对外股权投资所产生的收益为561.07万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 宁波北仑农村商业银行股份有限公司 | 1.65亿元 | 509.28万元 |
| 其他 | 1,153.38万元 | 51.79万元 |
| 合计 | 1.76亿元 | 561.07万元 |
宁波北仑农村商业银行股份有限公司
从下表可以明显的看出，宁波北仑农村商业银行股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2019年末的15.38%下降至11.87%。同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 宁波北仑农村商业银行股份有限公司 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2024年中 | 0元 | 509.28万元 | 1.65亿元 |
| 2023年中 | 0元 | 1,269.11万元 | 1.6亿元 |
| 2023年末 | 0元 | 1,840.13万元 | 1.64亿元 |
| 2022年末 | 3,065.2万元 | 1,548.78万元 | 1.53亿元 |
| 2021年末 | 0元 | 1,254.92万元 | 1.08亿元 |
| 2020年末 | 0元 | 1,231.69万元 | 9,505.77万元 |
| 2019年末 | 7,886.05万元 | 1,237.61万元 | 8,891.33万元 |
从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续上升，由2020年中的1.01亿元上升至2024年中的1.76亿元，增长率为73.77%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2020年中 | 1.01亿元 |
| 2021年中 | 1.08亿元 |
| 2022年中 | 1.56亿元 |
| 2023年中 | 1.71亿元 |
| 2024年中 | 1.76亿元 |
存货周转率大幅提升
2024年半年度，企业存货周转率为2.79，在2022年半年度到2024年半年度理工能科存货周转率从1.60大幅提升到了2.79，存货周转天数从112天减少到了64天。2024年半年度理工能科存货余额合计1.50亿元，占总资产的4.62%，同比去年的2.10亿元下降28.35%。
坏账收回提高利润，应收账款周转率增长
2024半年度，企业应收账款合计4.38亿元，占总资产的13.21%，相较于去年同期的4.25亿元基本不变。
1、冲回利润1,686.85万元，收回坏账提高利润
2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,510.65万元，其中主要是应收账款坏账损失1,686.85万元。
2、应收账款周转率增长，回款周期减少
本期，企业应收账款周转率为0.92。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.79增长到了0.92，平均回款时间从227天减少到了195天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2020年中计提坏账239.76万元，2021年中计提坏账1.42万元，2022年中计提坏账24.90万元，2023年中计提坏账353.07万元，2024年中计提坏账1686.85万元。）
商誉比重过高
在2024年半年度报告中，理工能科形成的商誉为13.24亿元，占净资产的44.24%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 江西博微公司 | 10.7亿元 | 减值风险低 |
| 其他 | 2.54亿元 | |
| 商誉总额 | 13.24亿元 |
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