根据理工能科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.05亿元，同比增长18.60%。扣非净利润1.28亿元，同比大幅增长106.10%。理工能科2024年半年度净利润1.43亿元，业绩同比大幅增长101.97%。

公司的核心业务有两块，一块是软件与信息化，一块是环保智能仪器及运维服务，主要产品包括电力造价软件、水质大气运维、电力在线监测系统三项，电力造价软件占比44.70%，水质大气运维占比28.34%，电力在线监测系统占比12.04%。

2024年半年度公司营收4.05亿元，与去年同期的3.42亿元相比，增长了18.6%。

营收增长的主要原因是：

（1）电力软件产品及项目本期营收1.81亿元，去年同期为1.35亿元，同比大幅增长了34.4%。

（2）电力智能仪器本期营收4,876.46万元，去年同期为1,154.48万元，同比大幅增长了近3倍。

2024年半年度公司毛利率为68.25%，同比去年的66.97%基本持平。值得一提的是，环保运维服务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年半年度环保运维服务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的53.18%，小幅下降到2024年半年度的46.09%，2024年半年度电力软件产品及项目毛利率为97.89%，同比下降1.04%。

2024年半年度，理工能科营业总收入为4.05亿元，去年同期为3.42亿元，同比增长18.60%，净利润为1.43亿元，去年同期为7,057.85万元，同比大幅增长101.97%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为5,121.94万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益1,510.65万元，去年同期损失353.07万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为3,003.10万元，去年同期为1,426.11万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为5,121.94万元，同比大幅增长108.45%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.05亿元，同比增长18.60%；（2）毛利率本期为68.25%，同比有所增长了1.28%。

理工能科2024年半年度非主营业务利润为4,795.76万元，去年同期为2,700.69万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-889.26万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了88.14%。归因于利息收入本期为929.87万元，去年同期为524.30万元，同比大幅增长了77.36%。

2024年半年度，理工能科净现金流为-3.79亿元，去年同期为-5,479.23万元，较去年同期大幅下降5.92倍。

净现金流同比大幅下降的原因是（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为3.09亿元，同比增长3.09亿元；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.80亿元，同比增长1.80亿元。

2024年半年度，公司的其他收益为3,003.10万元，占净利润比重为21.07%，较去年同期增加110.58%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,803.06万元。

(2)本期共收到政府补助2,422.13万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下619.07万元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，理工能科用于对外股权投资的资产为1.76亿元，对外股权投资所产生的收益为561.07万元。

从下表可以明显的看出，宁波北仑农村商业银行股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，而投资收益率由2019年末的15.38%下降至11.87%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续上升，由2020年中的1.01亿元上升至2024年中的1.76亿元，增长率为73.77%。

2024年半年度，企业存货周转率为2.79，在2022年半年度到2024年半年度理工能科存货周转率从1.60大幅提升到了2.79，存货周转天数从112天减少到了64天。2024年半年度理工能科存货余额合计1.50亿元，占总资产的4.62%，同比去年的2.10亿元下降28.35%。

2024半年度，企业应收账款合计4.38亿元，占总资产的13.21%，相较于去年同期的4.25亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值冲回利润1,510.65万元，其中主要是应收账款坏账损失1,686.85万元。

本期，企业应收账款周转率为0.92。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.79增长到了0.92，平均回款时间从227天减少到了195天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

在2024年半年度报告中，理工能科形成的商誉为13.24亿元，占净资产的44.24%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为江西博微公司。

由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为8,765.25万元，同比盈利增长179.94%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2015年末，企业斥资12.6亿元的对价收购江西博微公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.9亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达564.14%，形成的商誉高达10.7亿元，占当年净资产的37.37%。

江西博微公司收购前业绩展示如下表所示：

江西博微公司的历年业绩数据如下表所示：

理工能科归属于中国证监会二级行业分类下的软件和信息技术服务业。 近三年，软件和信息技术服务业在数字化转型及“双碳”政策推动下保持高速增长，电力、环保等领域信息化需求显著提升，行业市场规模突破5000亿元。未来随着智能化、云服务渗透率提高，行业将向垂直领域深化，预计年复合增长率达12%，2025年市场空间有望超8000亿元。

理工能科在电力工程造价软件细分领域长期处于龙头地位，核心产品市占率居行业首位，并逐步拓展至环保监测及水利信息化领域，形成“智慧能源+环保”双轮驱动格局。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.43亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润1.07亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，理工能科近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，理工能科的PE-TTM是17.89，而垂直应用软件行业的PE-TTM是69.95，理工能科的PE-TTM远低于垂直应用软件行业的PE-TTM。