根据纳尔股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收9.34亿元，同比大幅增长40.50%。扣非净利润6,309.53万元，同比大幅增长31.62%。纳尔股份2024年半年度净利润6,426.06万元，业绩同比大幅增长54.63%。本期经营活动产生的现金流净额为751.01万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为精密涂布复合材料行业，主要产品包括车身贴、汽车功能膜、其他三项，车身贴占比54.87%，汽车功能膜占比24.96%，其他占比12.56%。

2024年半年度公司营收9.34亿元，与去年同期的6.65亿元相比，大幅增长了40.5%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）车身贴本期营收5.12亿元，去年同期为3.92亿元，同比大幅增长了30.84%。

（2）汽车功能膜本期营收2.33亿元，去年同期为1.65亿元，同比大幅增长了41.2%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的19.73%，同比下降到了今年的15.53%。

毛利率下降的原因是：

（1）车身贴本期毛利率12.79%，去年同期为16.24%，同比下降21.24%。

（2）汽车功能膜本期毛利率22.05%，去年同期为24.77%，同比小幅下降10.98%。

本期净利润为6,426.06万元，去年同期4,155.90万元，同比大幅增长54.63%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失707.29万元，去年同期损失164.40万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为119.86万元，去年同期为-589.42万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为648.60万元，去年同期为99.84万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为2,202.07万元，去年同期为1,722.71万元，同比增长；（4）所得税费用本期支出172.21万元，去年同期支出619.17万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,087.77万元，去年同期为3,740.86万元，同比小幅增长9.27%。

虽然毛利率本期为15.53%，同比下降了4.20%，不过营业总收入本期为9.34亿元，同比大幅增长40.50%，推动主营业务利润同比小幅增长。

纳尔股份2024年半年度非主营业务利润为2,510.51万元，去年同期为1,034.21万元，同比大幅增长。

本期财务费用为-1,298.44万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了112.92%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到20.21%。整体来看：虽然利息支出本期为373.81万元，去年同期为85.66万元，同比大幅增长了近3倍，但是利息收入本期为1,335.67万元，去年同期为509.41万元，同比大幅增长了162.2%。

在2024年半年度报告中，纳尔股份用于金融投资的资产为2,625.6万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,336.81万元，占净利润6,426.06万元的36.36%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

在2024半年度报告中，纳尔股份用于对外股权投资的资产为4.69亿元，对外股权投资所产生的收益为-14.88万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益2,247.64万元和处置外股权投资的收益-14.88万元。

深圳市墨库新材料集团股份有限公司业务性质为股权投资。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2022年中的4.17亿元小幅上升至2024年中的4.69亿元，增长率为12.47%。

2024半年度，纳尔股份在建工程余额合计1,684.84万元，相较期初的4,086.37万元大幅下降了58.77%。主要在建的重要工程是RTO节能减排项目和在安装设备。

经过深度搜索，关于纳尔股份RTO（Regenerative Thermal Oxidizer，蓄热式热氧化炉）节能减排项目的具体信息如下：

建设目标：提升公司生产过程中的环保水平，通过使用RTO技术减少挥发性有机化合物（VOCs）排放，实现清洁生产，同时回收利用废气中的热量，降低能源消耗，达到节能减排的效果。

建设内容：项目将引进先进的RTO设备，并进行相应的配套设施建设，包括但不限于废气收集系统、热交换器、燃烧室等关键组件。此外，还将对现有生产线进行改造以适应新的废气处理流程，确保废气可以被有效收集并处理。

纳尔股份属于精密涂布材料行业，聚焦数码喷印材料及汽车功能膜领域。 精密涂布材料行业近三年受益于新能源汽车、消费电子及环保需求增长，市场规模年均复合增速超15%，2025年预计突破500亿元。技术迭代推动功能性膜材向高性能、轻量化升级，氢燃料电池核心组件（如膜电极）成为新增长点，政策驱动下绿氢产业链加速商业化，行业向高端化、绿色化延伸。

纳尔股份为国内数码喷印材料头部企业，产品覆盖90余国，2024年前三季度营收14.22亿元（同比+32.67%），数码喷印材料营收占比超60%，汽车功能膜业务加速渗透新能源车企供应链，细分领域市占率居前五。

2024年半年度净利润6,426.06万元，较上期大幅增长。

由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润4,087.77万元，较去年同期有所增长。

纳尔股份金融投资最近5年，收益平均占净利润6%左右，金融投资平均占总资产的5%左右，平均投资收益率为16%左右。虽然2021年-2023年的金融投资收益逐步下降，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅提高，扭亏为盈，占净利润的36%。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

值得一提的是，2024年半年报显示流延设备、车间改造投产，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，纳尔股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，纳尔股份的PE-TTM是20.65，而其他塑料制品行业的PE-TTM是31.66，纳尔股份的PE-TTM相比其他塑料制品行业的PE-TTM较低。