根据胜利精密2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收17.08亿元，同比小幅增长13.32%。扣非净利润-7,521.02万元，较去年同期亏损有所减小。胜利精密2024年半年度净利润1,751.01万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1.41亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要产品包括消费电子和汽车零部件两项，其中消费电子占比70.90%，汽车零部件占比27.29%。

2024年半年度公司营收17.08亿元，与去年同期的15.07亿元相比，小幅增长了13.32%，主要是因为汽车零部件本期营收4.66亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅增长了99.91%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度消费电子毛利率呈大幅增长趋势，从2022年半年度的6.76%，大幅增长到2024年半年度的11.47%，2024年半年度汽车零部件毛利率为28.48%，同比下降27.22%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2024年半年度国内销售5.57亿元，同比大幅增长25.85%，同期海外销售11.20亿元，同比增长7.45%。2021-2024年半年度，国内营收占比从25.45%增长到32.61%，海外营收占比从74.55%下降到67.39%，海外虽然市场销售额在增长，但是毛利率却从21.03%下降到17.25%。

2024年半年度，胜利精密营业总收入为17.08亿元，去年同期为15.07亿元，同比小幅增长13.32%，净利润为1,751.01万元，去年同期为-9,795.72万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然资产减值损失本期损失5,325.03万元，去年同期损失2,639.60万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-2,244.74万元，去年同期为-8,571.52万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为5,512.34万元，去年同期为303.72万元，同比大幅增长；（3）营业外利润本期为3,672.18万元，去年同期为-202.09万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为-2,244.74万元，去年同期为-8,571.52万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为17.08亿元，同比小幅增长13.32%；（2）毛利率本期为13.34%，同比大幅增长了3.63%。

胜利精密2024年半年度非主营业务利润为5,014.43万元，去年同期为-1,779.38万元，扭亏为盈。

本期财务费用为2,134.12万元，去年同期为-849.50万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。整体来看：虽然汇兑损失本期为2,448.45万元，去年同期为3,981.11万元，同比大幅下降了38.5%，但是利息收入本期为138.44万元，去年同期为2,220.59万元，同比大幅下降了93.77%。

本期销售费用为2,254.62万元，同比大幅增长32.96%。

销售费用大幅增长的原因是：

虽然销售服务费本期为29.84万元，去年同期为174.83万元，同比大幅下降了82.93%；

但是（1）业务招待费本期为588.79万元，去年同期为327.69万元，同比大幅增长了79.68%；（2）职工薪酬本期为1,043.12万元，去年同期为839.95万元，同比增长了24.19%；（3）其他费用本期为172.48万元，去年同期为21.37万元，同比大幅增长了近7倍。

胜利精密2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,660.19万元，非经常性损益为9,181.21万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为5,667.73万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是转让联营公司股权的投资收益。

在2024半年度报告中，胜利精密用于对外股权投资的资产为2.46亿元，对外股权投资所产生的收益为5,513.57万元，占净利润1,751.01万元的314.88%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益63.37万元和处置外股权投资的收益5,667.73万元。

苏州胜禹材料科技股份有限公司业务性质为制造业。

从下表可以明显的看出，苏州胜禹材料科技股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年末的-3.38%增长至12.49%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2022年中的2.92亿元小幅下滑至2024年中的2.46亿元，增长率为-15.79%。而企业的对外股权投资收益为5,513.57万元，相比去年同期大幅上升了5,180.15万元，变化率为15.54倍。

在2024年半年度报告中，胜利精密用于投资的资产为10.72亿元。投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.23万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的投资资产持续小幅上升，由2022年中的8.37亿元小幅上升至2024年中的10.72亿元，变化率为28.16%，且企业的投资收益持续上升，由2022年中的-765.44万元上升至2024年中的-1.23万元，变化率为99.84%。

2024半年度，企业应收账款合计9.58亿元，占总资产的13.17%，相较于去年同期的9.15亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失851.16万元，导致企业净利润从盈利2,602.17万元下降至盈利1,751.01万元，其中主要是应收账款坏账损失884.98万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计884.98万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提402.44万元。

本期，企业应收账款周转率为1.65。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.39增长到了1.65，平均回款时间从129天减少到了109天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2024年半年度，胜利精密资产减值损失5,325.03万元，导致企业净利润从盈利7,076.04万元下降至盈利1,751.01万元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,325.03万元。

其中，库存商品，在产品及半成品本期分别计提3,118.36万元，2,120.43万元。

目前，库存商品，在产品及半成品的账面价值仍分别为4.42亿元，2.11亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.06，在2022年半年度到2024年半年度胜利精密存货周转率从1.72提升到了2.06，存货周转天数从104天减少到了87天。2024年半年度胜利精密存货余额合计8.43亿元，占总资产的13.09%，同比去年的7.90亿元小幅增长6.72%。

2024半年度，胜利精密在建工程余额合计10.29亿元，相较期初的5.87亿元大幅增长了75.27%。主要在建的重要工程是3D盖板玻璃项目和2.5D盖板玻璃项目。

建设目标：项目一期建成后将新增每年1,500万片3D盖板玻璃的生产能力，主要面向手机面板、汽车中控显示屏、VR产品、可穿戴设备、智能家居、智能电器等新兴市场，具备较高的行业增速及巨大的未来市场需求。

建设内容：项目整体分为两期，总投资328,523.86万元。项目一期预计投资81,525.29万元，项目二期预计投资246,998.57万元。建设内容包括一般建设工程、生产设备购置及安装、基本预备费、铺底流动资金等。

建设时间和周期：本项目建设期为2年，具体时间从项目正式开始建设起算，预计2年后完成全部建设内容并投入运营。

预期收益：项目达产后预计可实现年均销售收入562,500.00万元，年均净利润80,283.56万元，投资收益率为28.75%，投资回收期4.73年。

胜利精密属于计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）。 近三年，计算机、通信及电子设备制造业在5G普及、智能终端迭代及新能源汽车需求驱动下保持稳定增长，2024年行业规模突破8万亿元。未来，随着AIoT、智能汽车及高端制造技术渗透，行业将向高精度、集成化、低碳化方向升级，预计2026年市场空间达10万亿元，年复合增长率约7%-9%。

胜利精密在消费电子结构模组领域处于国内领先地位，为全球3C头部品牌核心供应商，其湿法锂电池隔膜技术居行业前列，2025年车载触控模组业务占营收比重提升至25%，但细分市占率未公开披露。

最近4年半年度，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年半年度扣非净利润亏损持续收窄，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年半年度长期处于亏损状态，主营利润近3年半年度亏损持续收窄，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润亏损2,244.74万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

胜利精密对外股权投资最近5年，收益平均占净利润610%左右，对外股权投资平均占总资产的4%左右，平均投资收益率为38%左右。虽然2020年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但是2024年投资收益同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，是净利润的315%。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2024年半年度扣非净利润亏损7,430.20万元，由于非经常性损益贡献了9,181.21万元，净利润盈利1,751.01万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额猛增，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期胜利精密PE-TTM为负，参考价值不大。