龙旗科技(603341)2024年中报解读：其他收益对净利润有较大贡献
根据龙旗科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收222.81亿元，同比大幅增长106.31%。扣非净利润2.72亿元，同比小幅增长3.30%。
主营业务构成
产品方面，智能手机为第一大收入来源，占比80.97%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 智能手机 | 180.42亿元 | 80.97% | 5.06% |
| AIoT产品 | 22.86亿元 | 10.26% | 15.39% |
| 平板电脑 | 16.59亿元 | 7.44% | 8.73% |
| 其他业务 | 2.94亿元 | 1.32% | 13.39% |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年半年度，公司的其他收益为2.37亿元，占净利润比重为70.78%，较去年同期增加211.36%。
其他收益明细
| 项目 | 2024半年度 | 2023半年度 |
|---|---|---|
| 二、其他与日常活动相关且计入其他收益的项目 | 1.20亿元 | 142.76万元 |
| 一、计入其他收益的政府补助 | 1.17亿元 | 7,475.73万元 |
| 合计 | 2.37亿元 | 7,618.48万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
龙旗科技属于消费电子行业中的原始设计制造（ODM）领域，专注于为手机、平板等终端品牌提供设计研发与生产制造服务 消费电子ODM行业近三年受5G换机潮、物联网设备普及推动保持增长，2023年全球智能手机ODM/IDH市场规模达480亿美元，预计未来三年复合增速约5%，市场空间向智能穿戴、AIoT设备延伸，头部厂商加速整合供应链并向汽车电子等高附加值领域拓展
2、市场地位及占有率
龙旗科技位列全球智能手机ODM厂商前三，2024年市场份额约12%，年出货量超1.2亿台，在小米、荣耀等品牌中核心供应商地位稳固，但低于华勤技术约30%的市占率
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙旗科技（603341） | 智能终端ODM龙头企业 | 2025年智能穿戴ODM出货量突破2000万台，占小米生态链设备供应量35% |
| 华勤技术（603296） | 全球最大智能硬件ODM服务商 | 2024年智能手机ODM出货量1.8亿台全球第二，市占率30% |
| 闻泰科技（600745） | 通讯设备ODM与半导体双主业 | 2024年通讯设备ODM业务营收占比超60%，汽车电子领域新增订单超50亿元 |
| 光弘科技（300735） | 智能终端与汽车电子制造商 | 2024年智能穿戴设备出货量达1200万台，华为Mate系列代工份额提升至25% |
| 卓翼科技（002369） | 消费电子与网络通讯设备ODM商 | 2025年AIoT设备ODM订单同比增长40%，机器人代工业务进入量产阶段 |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润3.35亿元。
由于毛利率的大幅下降，2024年半年度主营利润2.22亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。
2、经营评分及排名
| 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 68 | 68 | 69 | 69 | 78 |
| 行业中位数 | 69 | 52 | 68 | 50 | 69 |
| 行业排名 | 51 | 2 | 40 | 11 | 17 |
电子代工行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年半年度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 工业富联 | 80 | 立讯精密 | 81 |
| 2 | 龙旗科技 | 78 | 工业富联 | 79 |
| 3 | 立讯精密 | 78 | 盈趣科技 | 77 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，龙旗科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2025年01月23日，龙旗科技的PE-TTM是37.44，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是27.45，龙旗科技高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 龙旗科技 | 1.344179 | 3022 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 龙旗科技 | 2.584755 | 1790 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
龙旗科技神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1.3441 | 2.5847 | 37 | 2543 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 豪声电子 | 63 | 3 |
| 2 | 协创数据 | 1468 | 557 |
| 3 | 兴瑞科技 | 1577 | 611 |
文章来源：碧湾App
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