根据宗申动力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收48.13亿元，同比增长18.43%。扣非净利润2.68亿元，同比小幅增长6.85%。宗申动力2024年半年度净利润2.99亿元，业绩同比小幅增长9.71%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.75亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为机械制造业，占比高达95.49%，主要产品包括通机产品和发动机产品两项，其中通机产品占比43.74%，发动机产品占比42.27%。

2024年半年度公司营收48.13亿元，与去年同期的40.64亿元相比，增长了18.43%，主要是因为发动机产品本期营收20.34亿元，去年同期为16.11亿元，同比增长了26.3%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的16.72%，同比小幅下降到了今年的15.63%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）通机产品本期毛利率14.78%，去年同期为15.04%，同比下降1.73%。

（2）发动机产品本期毛利率11.09%，去年同期为13.12%，同比下降15.47%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2022-2024年半年度公司国内销售大幅增长，2022年半年度国内销售20.81亿元，2023年半年度增长5.36%，2024年半年度增长23.28%，同期2022年半年度海外销售25.06亿元，2023年半年度下降28.97%，2024年半年度增长14.66%。2022-2024年半年度，国内营收占比从44.71%增长到56.15%，海外营收占比从55.29%下降到43.85%，国内不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从13.15%增长到17.42%。

本期净利润为2.99亿元，去年同期2.73亿元，同比小幅增长9.71%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失3,772.96万元，去年同期损失1,722.70万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出4,192.49万元，去年同期支出2,948.73万元，同比大幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为3.56亿元，去年同期为3.15亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为2,602.27万元，去年同期为1,522.19万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为3.56亿元，去年同期为3.15亿元，同比小幅增长13.30%。

虽然毛利率本期为15.63%，同比小幅下降了1.09%，不过营业总收入本期为48.13亿元，同比增长18.43%，推动主营业务利润同比小幅增长。

2024半年度，企业应收账款合计20.77亿元，占总资产的18.59%，相较于去年同期的15.36亿元大幅增长35.22%。

2024年半年度，企业信用减值损失3,772.96万元，其中主要是应收账款坏账损失3,586.51万元。

2024半年度，宗申动力在建工程余额合计1.32亿元，相较期初的4.46亿元大幅下降了70.52%。

建设目标：宗申动力高端零部件产业化建设项目旨在提升公司在汽车、新能源、航空动力及通用机械等领域的核心竞争力。项目通过引入高度自动化与智能化的生产设备，构建数字化铸造新工厂，以满足市场对高品质铝合金零部件和发动机缸体的需求，并支持集团内部以及外部客户的高端零部件供应。

建设内容：项目建设内容包括但不限于建筑面积达72154.95平方米的新工厂，内设1#压铸厂房用于生产关键性的铝合金零部件和发动机缸体，适用于摩托车、汽车及其他通用机械设备。此外，还设有2#综合楼等配套设施，确保整个生产线具备高效运作的能力。

预期收益：该项目一旦完成并投入运营，将有助于宗申动力扩大其在高端零部件市场的份额，提高产品质量和技术水平，从而增强企业盈利能力。同时，随着产品线扩展至更多应用领域如新能源汽车零部件制造，长期来看有望为企业带来显著的经济和社会效益增长。不过，具体的财务预测数据尚未公布，需待公司后续公告进一步披露。

在2024年半年度报告中，宗申动力形成的商誉为10.91亿元，占净资产的20.83%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为重庆大江动力设备制造有限公司和东莞市锂智慧能源有限公司。

2021-2023年期末的营业收入增长率为-14.11%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测的2024年期末营业收入增长率预测为1.0%，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示营业收入同比增长16.5%，同时2023年期末商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为1.0%，商誉减值风险低。

2018年末，企业斥资9.5亿元的对价收购重庆大江动力设备制造有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅9,855.51万元，也就是说这笔收购的溢价率高达863.93%，形成的商誉高达8.51亿元，占当年净资产的18.7%。

重庆大江动力设备制造有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2023年末，企业斥资3.24亿元的对价收购东莞市锂智慧能源有限公司60.0%的股份，但其60.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,634.31万元，也就是说这笔收购的溢价率高达599.13%，形成的商誉高达2.78亿元，占当年净资产的5.3%。

2024半年度，宗申动力固定资产合计15.36亿元，占总资产的13.75%，相比期初的10.60亿元大幅增长了44.91%。

在本报告期内，企业固定资产新增5.57亿元，主要为在建工程转入的5.38亿元，占比96.54%。

宗申动力属于机械制造行业，核心业务涵盖摩托车发动机、通用动力机械及零配件的研发、生产和销售。 机械制造行业近三年受政策调控与产业升级双重影响，传统摩托车市场因“禁摩令”持续收缩，但通用动力机械在新能源、低空经济等新兴领域需求增长。行业整体市场空间约5000亿元，未来将向智能化、绿色化转型，预计2025年高端动力系统细分领域增速超15%，无人机及通航动力市场潜力显著。

宗申动力是国内摩托车发动机及通用动力机械领域的龙头企业，摩托车发动机销量稳居国内市场前三，通用动力产品市占率约18%，在航空发动机等新兴领域技术储备领先。

2020-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润2.99亿元，较上期有所增长。

由于营收的增长，2024年半年度主营利润3.56亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示高端零部件产业化建设项目投产，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，宗申动力近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年04月15日，宗申动力的PE-TTM是48.55，而其他通用设备行业的PE-TTM是25.09，宗申动力的PE-TTM相比其他通用设备行业的PE-TTM较高。