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融捷健康(300247)2024年中报解读:远红外理疗房收入的增长推动公司营收的增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

融捷健康科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“吕向阳”。公司的主营业务为健康产品的产销。主要产品为远红外桑拿房、空气净化器、健身器材等健康产品。

根据融捷健康2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.33亿元,同比增长22.93%。扣非净利润2,812.00万元,同比大幅增长36.58%。融捷健康2024年半年度净利润4,018.58万元,业绩同比增长25.39%。本期经营活动产生的现金流净额为3,991.22万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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远红外理疗房收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

产品方面,销售商品为第一大收入来源,占比88.35%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
销售商品 2.95亿元 88.35% 38.21%
其他业务 3,882.77万元 11.65% -15.12%

2、远红外理疗房收入的增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收3.33亿元,与去年同期的2.71亿元相比,增长了22.93%。

营收增长的主要原因是:

(1)远红外理疗房本期营收2.31亿元,去年同期为1.92亿元,同比增长了20.5%。

(2)便携式桑拿产品本期营收1,978.50万元,去年同期为351.19万元,同比大幅增长了近5倍。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
远红外理疗房 2.31亿元 1.92亿元 20.5%
便携式桑拿产品 1,978.50万元 351.19万元 463.37%
空气净化器 1,713.29万元 1,408.65万元 21.63%
健身器材 1,557.12万元 1,439.75万元 8.15%
其他业务 4,948.82万元 4,716.57万元 -
合计 3.33亿元 2.71亿元 22.93%

3、远红外理疗房毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的33.01%,同比小幅下降到了今年的32.0%,主要是因为远红外理疗房本期毛利率42.16%,去年同期为43.71%,同比小幅下降3.55%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长

1、净利润同比增长25.39%

本期净利润为4,018.58万元,去年同期3,204.98万元,同比增长25.39%。

净利润同比增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1,323.99万元,去年同期支出849.50万元,同比大幅下降;

但是(1)主营业务利润本期为4,640.74万元,去年同期为3,425.46万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期收益1.40万元,去年同期损失284.65万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长35.48%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.33亿元 2.71亿元 22.93%
营业成本 2.27亿元 1.82亿元 24.79%
销售费用 2,562.03万元 2,356.39万元 8.73%
管理费用 3,388.01万元 3,333.91万元 1.62%
财务费用 -795.82万元 -798.37万元 0.32%
研发费用 530.65万元 391.74万元 35.46%
所得税费用 1,323.99万元 849.50万元 55.86%

2024年半年度主营业务利润为4,640.74万元,去年同期为3,425.46万元,同比大幅增长35.48%。

虽然毛利率本期为32.00%,同比小幅下降了1.01%,不过营业总收入本期为3.33亿元,同比增长22.93%,推动主营业务利润同比大幅增长。

PART 3
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融捷健康总部生产研发中心楼建设工程完工投产3,540.13万元,固定资产增长

2024半年度,融捷健康固定资产合计2.05亿元,占总资产的16.30%,相比期初的1.73亿元增长了18.57%。

本期在建工程转入3,540.13万元

在本报告期内,企业固定资产新增3,871.70万元,主要为在建工程转入的3,540.13万元,占比91.44%。

新增余额情况


项目名称 金额
本期增加金额 3,871.70万元
在建工程转入 3,540.13万元

在此之中:融捷健康总部生产研发中心楼建设工程转入3,540.13万元。

融捷健康总部生产研发中心楼建设工程(转入固定资产项目)

建设目标:

融捷健康总部生产研发中心楼的建设目标可能是为了提升企业的研发能力,优化生产工艺流程,提高产品质量与创新能力,同时加强企业形象,吸引更多的专业人才加入,从而增强公司在健康产业中的竞争力。

建设内容:

建设内容可能包括但不限于现代化的研发实验室、办公区域、会议室、展示中心、员工休闲区等综合设施。此外,也可能包含生产线的升级改造,以支持新产品的开发与试制,确保研发成果能够迅速转化为市场上的产品。

建设时间和周期:

具体的建设时间点和整个项目的周期需要查阅最新的公告或项目规划文件。一般来说,类似的大型建设项目从设计到完工可能需要1至3年的时间,这取决于项目的规模、复杂程度及施工条件等因素。

预期收益:

预期收益可能涵盖多个方面,比如通过研发创新带来的新产品上市后增加的销售收入;因效率提升而降低的成本支出;以及由于品牌形象提升所带来的无形资产增值。但是,准确的数字预测应当由专业的财务分析结合市场调研结果给出。对于融捷健康来说,这样的投资也是对其长期发展战略的支持。

若要获得确切的信息,建议访问证券交易所网站、融捷健康官方网站或者联系公司投资者关系部门获取最新的官方公告和相关信息。

PART 4
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投资收益逐年递减

1、金融投资占总资产32.47%,收益占净利润16.51%,投资主体为理财投资

在2024年半年度报告中,融捷健康用于投资的资产为4.09亿元,占总资产的32.47%。投资所产生的收益对净利润的贡献为663.32万元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示:

2024半年度金融投资资产表


项目 投资金额
非保本保息理财产品 2.61亿元
安徽和县农村商业银行股份有限公司 3,513.73万元
房屋及建筑物 3,449.23万元
其他 7,799.09万元
合计 4.09亿元

从投资收益来源方式来看,主要来源于按公允价值计量的交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 按公允价值计量的交易性金融资产公允价值变动收益 607.16万元
其他 56.16万元
合计 663.32万元

2、投资收益逐年递减

企业的投资收益持续下滑,由2022年中的1.32亿元下滑至2024年中的663.32万元,变化率为-94.98%。

长期趋势表格


年份 投资收益
2022年中 1.32亿元
2023年中 793.02万元
2024年中 663.32万元

PART 5
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为2.32,在2022年半年度到2024年半年度融捷健康存货周转率从1.41大幅提升到了2.32,存货周转天数从127天减少到了77天。2024年半年度融捷健康存货余额合计1.44亿元,占总资产的12.73%,同比去年的1.37亿元小幅增长5.14%。

(注:2020年中计提存货137.26万元,2021年中计提存货33.52万元,2022年中计提存货2.73万元,2023年中计提存货284.65万元,2024年中计提存货1.40万元。)

PART 6
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融捷健康总部生产研发中心楼建设工程投产

2024半年度,融捷健康在建工程余额合计329.54万元,相较期初的3,615.42万元大幅下降了90.89%。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
融捷健康总部生产研发中心楼建设工程 - 22.59万元 3,540.13万元 100%

PART 7
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重大资产负债及变动情况

其他流动资产增长

2024年半年度,融捷健康的其他流动资产合计1.65亿元,占总资产的13.09%,相较于年初的1.29亿元增长27.48%。

主要原因是定期存款增加3,506.80万元。

2024半年度其他流动资产结构


项目 期末余额 期初余额
定期存款 1.59亿元 1.24亿元
待抵扣进项税 157.28万元 117.16万元
预缴企业所得税 434.02万元 430.77万元
其他 0.09万元

PART 8
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行业分析

1、行业发展趋势

融捷健康属于小家电行业,聚焦远红外理疗桑拿房、空气净化器等健康产品研发与产销。 小家电行业近三年呈现智能化、健康化升级趋势,全球市场规模稳步增长,2024年行业规模超4800亿元,年复合增长率约8%。未来,老龄化加速及健康消费需求扩张将驱动健康小家电细分领域增长,远红外理疗、家庭健身器材等产品渗透率持续提升,预计2025年行业规模突破5500亿元。

2、市场地位及占有率

融捷健康在国内远红外桑拿房细分市场占据领先地位,2024年海外营收占比84.5%,其核心品牌GoldenDesigns北美市占率超20%,远红外桑拿房出货量连续三年居全球前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
融捷健康(300247) 主营远红外理疗桑拿房及健康家电,海外市场主导 2024年远红外产品海外营收占比84.5%,北美市占率超20%
荣泰健康(603579) 专注按摩器具及健康科技产品研发 2024年按摩椅国内线下渠道市占率约15%
奥佳华(002614) 覆盖按摩椅、空气净化器等健康产品 按摩椅全球出货量排名前五,2024年国内高端市场占比12%
倍轻松(688793) 主营便携式健康护理设备 眼部按摩器2024年线上渠道销量居行业前三
科沃斯(603486) 智能清洁电器龙头,拓展健康家电品类 2024年健康类新品营收贡献提升至8%

总结
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1、经营分析总结

公司盈利能力良好,2024年半年度净利润4,018.58万元,较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长,由于营收的增长,2024年半年度主营利润4,640.74万元,较去年同期大幅增长。

值得一提的是,2024年半年报显示融捷健康总部生产研发中心楼建设工程完工投产3,540.13万元,有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

2、经营评分及排名

经营评分:73 总排名:1516/5338
行业排名(按摩器具):2/4
2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 69 59 73
行业中位数 69 51 73
行业排名 2 1 2

按摩器具行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 荣泰健康 78 荣泰健康 77
2 融捷健康 73 融捷健康 69
3 奥佳华 62 奥佳华 62

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,融捷健康近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日,融捷健康的PE-TTM是73.01,而其他家电行业的PE-TTM是35.97,融捷健康的PE-TTM远高于其他家电行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
融捷健康 3.849577 1133

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
融捷健康 2.644107 1740

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

融捷健康神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.8495 2.6441 3 1425

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 海达尔 971 286
2 荣泰健康 1964 838
3 融捷健康 2873 1425


文章来源:碧湾App

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