根据苏垦农发2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收50.56亿元，同比小幅下降4.38%。扣非净利润2.56亿元，同比小幅增长14.90%。苏垦农发2024年半年度净利润3.06亿元，业绩同比小幅增长7.70%。

公司主要产品包括农资、食用油、大米、原粮四项，农资占比28.18%，食用油占比22.50%，大米占比15.88%，原粮占比13.49%。

本期净利润为3.06亿元，去年同期2.84亿元，同比小幅增长7.70%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出2,326.19万元，去年同期支出994.04万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1.09亿元，去年同期为1.20亿元，同比小幅下降。

但是（1）主营业务利润本期为1.99亿元，去年同期为1.66亿元，同比增长；（2）投资收益本期为2,991.50万元，去年同期为2,170.06万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为1.99亿元，去年同期为1.66亿元，同比增长19.79%。

虽然营业总收入本期为50.56亿元，同比小幅下降4.38%，不过毛利率本期为13.11%，同比小幅增长了1.22%，推动主营业务利润同比增长。

苏垦农发2024年半年度非主营业务利润为1.30亿元，去年同期为1.28亿元，同比基本持平。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.08亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,710.38万元。

(2)本期共收到政府补助1.96亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.07亿元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，苏垦农发用于金融投资的资产为17.1亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,004.88万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2022年中的9亿元上升至2024年中的17.1亿元，变化率为90.11%。

2024半年度，苏垦农发在建工程余额合计2.91亿元，相较期初的2.16亿元大幅增长了35.07%。主要在建的重要工程是粮油厂区、加工线建设项目、大华种业集团改扩建项目等。

建设目标：苏垦农发粮油厂区、加工线建设项目旨在提升公司的农产品加工能力，加强全产业链的整合与控制力，提高产品质量和市场竞争力。通过现代化的加工设施和技术升级，公司计划优化生产流程，减少资源消耗，增强经济效益，并满足不断增长的市场需求。

建设内容：项目包括新建或改扩建粮油加工生产线，配备先进的生产设备和技术，以提升产能和效率。此外，还包括仓储设施的建设和升级，确保产品的储存条件符合高标准，以及配套的物流系统，以便于产品能够快速流通到市场。同时，项目还将注重环保措施，如废弃物处理和能源节约设备的引入，以实现可持续发展。

预期收益：预期通过该项目的实施，苏垦农发能够显著增加其粮油产品的产量和质量，从而提高市场份额和盈利能力。长期来看，随着生产效率的提高和成本结构的优化，公司有望实现更稳健的财务表现。此外，项目的完成还将有助于巩固公司在粮食产业链中的地位，并为未来的扩张打下坚实的基础。

苏垦农发属于种植业与林业领域，业务涵盖粮食种植、种子生产加工及全产业链经营。 近三年，中国种植业与林业呈现技术升级与规模化整合趋势，政策推动种业振兴和农业现代化。行业集中度仍较低，2022年前七家企业营收占比不足10%，但龙头企业通过资源整合加速市场渗透。未来，粮食安全战略和生物育种技术商业化将驱动行业扩容，预计2025年市场规模突破8000亿元。

苏垦农发在种植业与林业领域处于头部梯队，2022年种业营收超15亿元，市场份额约1.2%，位列全国第三；自主经营耕地面积达131.6万亩，规模化种植优势显著。

公司盈利能力良好，2024年半年度净利润3.06亿元，较上期有所增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于毛利率的小幅增长，2024年半年度主营利润1.99亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有可能为后期带来利润上的飞跃。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，苏垦农发近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，苏垦农发的PE-TTM是17.93，而粮食种植行业的PE-TTM是20.29，苏垦农发低于粮食种植行业的PE-TTM。