根据瑞尔特2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收11.42亿元，同比增长17.37%。扣非净利润8,030.38万元，同比下降23.64%。瑞尔特2024年半年度净利润8,952.54万元，业绩同比下降20.20%。本期经营活动产生的现金流净额为8,608.57万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为工业，主要产品包括智能坐便器及盖板和水箱及配件两项，其中智能坐便器及盖板占比60.11%，水箱及配件占比28.26%。

2024年半年度公司营收11.43亿元，与去年同期的9.73亿元相比，增长了17.36%。

营收增长的主要原因是：

（1）智能坐便器及盖板本期营收6.87亿元，去年同期为5.42亿元，同比增长了26.61%。

（2）水箱及配件本期营收3.23亿元，去年同期为2.99亿元，同比小幅增长了7.9%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.9%，同比小幅增长到了今年的29.03%，主要是因为水箱及配件本期毛利率27.48%，去年同期为23.91%，同比小幅增长14.93%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售8.09亿元，同比大幅增长16.79%，同期海外销售3.33亿元，同比大幅增长18.79%。

2024年半年度，瑞尔特营业总收入为11.42亿元，去年同期为9.74亿元，同比增长17.37%，净利润为8,952.54万元，去年同期为1.12亿元，同比下降20.20%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,611.23万元，去年同期为585.11万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为8,185.93万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为8,185.93万元，去年同期为1.22亿元，同比大幅下降32.76%。

主营业务利润同比大幅下降原因是：

2024年半年度公司营收11.43亿元，同比增长17.36%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期销售费用为1.53亿元，同比大幅增长132.25%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）服务费本期为8,181.74万元，去年同期为2,513.50万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）人力资源费本期为3,568.64万元，去年同期为2,305.86万元，同比大幅增长了54.76%。

（3）业务宣传费本期为1,289.04万元，去年同期为287.95万元，同比大幅增长了近3倍。

本期财务费用为-1,110.81万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了46.53%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.41%。归因于汇兑收益本期为592.42万元，去年同期为1,511.14万元，同比大幅下降了60.8%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,592.48万元，其中非经常性损益的政府补助金额为737.12万元。

(2)本期共收到政府补助1,390.13万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,897.04万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，瑞尔特用于金融投资的资产为5.25亿元，占总资产的20.06%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为529.75万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的94.03万元大幅上升至2024年中的529.75万元，变化率为463.36%，而企业的金融投资资产相比去年同期增长了3.05亿元，变化率为138.64%。

2024半年度，企业应收账款合计3.93亿元，占总资产的15.01%，相较于去年同期的4.31亿元小幅减少8.86%。

本期，企业应收账款周转率为3.13。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.94大幅增长到了3.13，平均回款时间从92天减少到了57天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

瑞尔特属于卫浴配件及智能卫浴设备制造业。 卫浴配件及智能卫浴行业近三年受消费升级驱动，智能马桶、节水组件等细分品类增速显著，2024年国内智能卫浴渗透率突破25%，市场规模超600亿元；未来行业将聚焦智能化、节能化与定制化，预计2025年智能马桶市场年复合增长率达15%，节能配件需求因政策推动持续扩容。

瑞尔特在国内冲水组件市场占有率稳居第一（超30%），全球前三；智能马桶业务2024年营收占比提升至38%，但受价格竞争影响，净利润率同比下滑4个百分点，市场地位属细分领域龙头但面临盈利结构优化压力。

2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润8,952.54万元，较上期有所下降。

2020-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润8,185.93万元，较去年同期大幅下降，主要是因为销售费用的大幅增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，瑞尔特近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，瑞尔特的PE-TTM是15.62，而卫浴制品行业的PE-TTM是20.10，瑞尔特低于卫浴制品行业的PE-TTM。