根据斯瑞新材2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.24亿元，同比小幅增长11.48%。扣非净利润5,107.84万元，同比增长27.18%。斯瑞新材2024年半年度净利润5,621.93万元，业绩同比小幅增长8.58%。本期经营活动产生的现金流净额为443.46万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

本期净利润为5,621.93万元，去年同期5,177.48万元，同比小幅增长8.58%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为759.06万元，去年同期为1,756.28万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为5,954.38万元，去年同期为4,513.46万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5,954.38万元，去年同期为4,513.46万元，同比大幅增长31.93%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.24亿元，同比小幅增长11.48%；（2）毛利率本期为23.80%，同比增长了3.45%。

本期财务费用为848.37万元，同比大幅增长近3倍。财务费用大幅增长的原因是：

（1）汇兑收益本期为82.47万元，去年同期为415.98万元，同比大幅下降了80.18%。

（2）利息费用本期为686.15万元，去年同期为521.76万元，同比大幅增长了31.51%。

（3）手续费本期为194.81万元，去年同期为86.37万元，同比大幅增长了125.55%。

本期研发费用为3,243.57万元，同比大幅增长30.61%。

研发费用大幅增长的原因是：

虽然直接材料本期为803.90万元，去年同期为1,107.09万元，同比下降了27.39%；

但是（1）直接人工本期为1,272.41万元，去年同期为815.88万元，同比大幅增长了55.96%；（2）折旧与摊销本期为393.61万元，去年同期为172.51万元，同比大幅增长了128.17%；（3）加工费本期为335.70万元，去年同期为135.50万元，同比大幅增长了147.75%。

2024年半年度，斯瑞新材净现金流为519.01万元，去年同期为-81.11万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）偿还债务支付的现金本期为1.99亿元，同比大幅增长138.78%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.39亿元，同比大幅增长61.64%；（3）收到的其他与经营活动有关的现金本期为793.12万元，同比大幅下降80.64%。

但是取得借款收到的现金本期为3.88亿元，同比大幅增长133.97%。

2024半年度，斯瑞新材固定资产合计6.77亿元，占总资产的35.45%，相比期初的5.95亿元增长了13.81%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.14亿元，主要为在建工程转入的9,696.79万元，占比84.70%。

在此之中：扶风新厂区建设项目转入6,714.21万元。

建设目标：斯瑞新材扶风新厂区建设项目旨在扩大公司高性能材料及制品的生产能力，特别是针对液体火箭发动机推力室材料、零件和组件的产业化生产。项目致力于提升公司在高端应用领域的市场竞争力，并为航空航天等关键领域提供高品质的关键基础材料。

建设内容：根据计划，该项目将建设包括液体火箭发动机推力室材料生产线及相关配套设备在内的设施，预期实现年产约300吨锻件、400套火箭发动机喷注器面板以及1100个其他相关组件的能力。此外，还将完善相应的研发检测中心，以确保产品质量与技术领先性。

建设时间和周期：斯瑞新材公告显示，该项目建设分为两个阶段进行，第一阶段预计投资2.3亿元人民币，第二阶段预计追加投资2.8亿元人民币。整个项目的具体建设时间表没有明确指出，但通常此类大型项目从规划到投产可能需要数年的时间。

2024半年度，斯瑞新材在建工程余额合计1.26亿元，相较期初的1.55亿元下降了18.94%。主要在建的重要工程是扶风新厂区建设项目。

2024年半年度，斯瑞新材的其他非流动资产合计1.09亿元，占总资产的5.71%，相较于年初的5,998.42万元大幅增长81.96%。

主要原因是预付长期资产款增加4,916.18万元。

斯瑞新材属于金属新材料行业，专注于高性能铜合金材料及制品的研发与生产。 金属新材料行业近三年受新能源、轨道交通及高端装备需求驱动，复合增长率超15%，2024年市场规模突破8000亿元。未来聚焦轻量化、高强高导及智能化方向，国产替代加速，预计2025年市场空间达万亿级，高温合金、特种铜材等细分领域增速领先。

斯瑞新材在国内高强高导铜合金细分领域处于龙头地位，全球市场份额约12%，中高压电接触材料市占率约9%，核心产品供货西门子、ABB等头部企业，技术专利数量居行业前三。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5,621.93万元，较上期有所增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润5,954.38万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示扶风新厂区建设项目等阶段性投产9,696.79万元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，斯瑞新材近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，斯瑞新材的PE-TTM是63.07，而其他金属新材料行业的PE-TTM是26.38，斯瑞新材的PE-TTM远高于其他金属新材料行业的PE-TTM。