根据厦门信达2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收251.37亿元，同比大幅下降34.38%。扣非净利润-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小。厦门信达2024年半年度净利润-8,394.37万元，业绩由盈转亏。

公司主要从事商业、工业、服务业，其中贸易为第一大收入来源。

2024年半年度公司营收251.37亿元，与去年同期的383.06亿元相比，大幅下降了34.38%，主要是因为贸易本期营收246.96亿元，去年同期为376.70亿元，同比大幅下降了34.44%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的1.08%，同比大幅增长到了今年的2.26%，主要是因为贸易本期毛利率2.09%，去年同期为0.92%，同比大幅增长127.17%。

2024年半年度，厦门信达营业总收入为251.37亿元，去年同期为383.06亿元，同比大幅下降34.38%，净利润为-8,394.37万元，去年同期为4,037.44万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1.24亿元，去年同期为-1.31亿元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-5,873.69万元，去年同期为-2.60亿元，亏损有所减小。

但是（1）公允价值变动收益本期为-9,997.63万元，去年同期为2.92亿元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期收益266.75万元，去年同期收益1.33亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-5,873.69万元，去年同期为-2.60亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为251.37亿元，同比大幅下降34.38%，不过毛利率本期为2.26%，同比大幅增长了1.18%，推动主营业务利润亏损有所减小。

厦门信达2024年半年度非主营业务利润为-2,177.53万元，去年同期为3.16亿元，由盈转亏。

2024年半年度，厦门信达净现金流为13.49亿元，去年同期为2.39亿元，同比大幅增长4.65倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为283.34亿元，同比大幅下降33.27%；（2）投资支付的现金本期为97.48亿元，同比大幅增长102.64%。

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为297.12亿元，同比大幅下降30.41%；（2）取得借款收到的现金本期为150.15亿元，同比大幅增长54.96%。

在2024半年度报告中，厦门信达用于对外股权投资的资产为23.63亿元，对外股权投资所产生的收益为7,545.94万元，占净利润-8,394.37万元的-89.89%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益7,549.05万元和处置外股权投资的收益-3.11万元。

青铜峡铝业股份有限公司业务性质为铝冶炼。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2022年中的13.01亿元增长至2024年中的23.63亿元，增长率为81.55%。而企业的对外股权投资收益为7,545.94万元，相比去年同期大幅上升了6,831.08万元，变化率为955.58%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,217.27万元。

(2)本期共收到政府补助5,217.27万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,718.74万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计25.99亿元，占总资产的11.90%，相较于去年同期的31.44亿元减少17.32%。

本期，企业应收账款周转率为9.53。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从9天增加到了18天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

2024年半年度，厦门信达资产减值损失1.39亿元，导致企业净利润从盈利5,464.54万元下降至亏损8,394.37万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.39亿元。

其中，主要部分为库存商品本期计提1.18亿元。

目前，库存商品的账面价值仍有23.51亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为7.75，在2022年半年度到2024年半年度厦门信达存货周转率从13.84大幅下降到了7.75，存货周转天数从13天增加到了23天。2024年半年度厦门信达存货余额合计34.57亿元，占总资产的16.54%，同比去年的41.75亿元下降17.19%。

在2024年半年度报告中，厦门信达形成的商誉为3.52亿元，占净资产的10.12%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为北京安洋伟业汽车销售服务有限公司和保利汽车有限公司。

2020年末，企业斥资2.28亿元的对价收购北京安洋伟业汽车销售服务有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5,748.03万元，也就是说这笔收购的溢价率高达296.66%，形成的商誉高达1.71亿元，占当年净资产的5.61%。

北京安洋伟业汽车销售服务有限公司由于业绩没达到预期，分别在2021年末减值443.14万元、2022年末减值386.15万元、2023年末减值424.47万元，具体情况如下所示：

2023年末，企业斥资1.09亿元的对价收购保利汽车有限公司55.0%的股份，但其55.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅-4,094.57万元，也就是说这笔收购的溢价率高达366.77%，形成的商誉高达1.5亿元，占当年净资产的4.16%。

2024年半年度，厦门信达的其他流动资产合计38.05亿元，占总资产的17.42%，相较于年初的3.07亿元大幅增长1140.24%。

主要原因是结构性存款及定期存款等增加35.27亿元。

厦门信达属于大宗商品供应链综合服务行业，聚焦金属矿产、能源化工等核心品类。 近三年，全球供应链受地缘政治及经济波动影响，行业加速向数字化、安全化转型。2025年国内政策推动现代供应链安全体系建设，大宗商品跨境贸易规模持续扩张，预计未来三年行业复合增长率超8%，数字化平台与绿色供应链成为核心增长点。

厦门信达在金属矿产供应链领域位列全国钢贸企业综合榜第十二位，铁矿细分市场全球排名前二十，2024年供应链业务营收同比增长150%，铜、镍等新能源金属交易规模突破千万吨级。

最近7年半年度，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2021-2023年半年度扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润亏损较上期有大幅好转。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损5,873.69万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润-2%左右，金融投资平均占总资产的5%左右，平均投资收益率为-1%左右。

厦门信达对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-34%左右，对外股权投资平均占总资产的8%左右，平均投资收益率为2%左右。对外股权投资金额连续3年上升，虽然2021年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但是2024年投资收益同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的-90%。投资收益主要来源于青铜峡铝业股份有限公司。

2024年半年度扣非净利润亏损1.37亿元，由于政府补助贡献了5,217.27万元，净利润减亏至-8,394.37万元。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期厦门信达PE-TTM为负，参考价值不大。