根据华昌化工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收42.34亿元，同比基本持平。扣非净利润4.27亿元，同比大幅增长46.80%。华昌化工2024年半年度净利润4.46亿元，业绩同比大幅增长34.24%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为精细化工行业、化学肥料行业、联碱行业。主要产品包括多元醇、肥料系列产品、纯碱三项，多元醇占比39.91%，肥料系列产品占比34.49%，纯碱占比15.46%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.53%，同比增长到了今年的19.3%，主要是因为多元醇本期毛利率31.99%，去年同期为20.56%，同比大幅增长55.59%。

产品毛利率方面，2022-2024年半年度肥料系列产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年半年度的23.94%，大幅下降到2024年半年度的10.10%，2024年半年度多元醇毛利率为31.99%，同比大幅增长55.59%。

2024年半年度，华昌化工营业总收入为42.34亿元，去年同期为41.18亿元，同比基本持平，净利润为4.46亿元，去年同期为3.32亿元，同比大幅增长34.24%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出1.40亿元，去年同期支出1.12亿元，同比下降；

但是主营业务利润本期为5.40亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为5.40亿元，去年同期为3.72亿元，同比大幅增长45.36%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为42.34亿元，同比有所增长2.82%；（2）毛利率本期为19.30%，同比增长了3.77%。

本期研发费用为4,728.63万元，同比大幅增长58.19%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）折旧及摊销本期为1,245.64万元，去年同期为612.56万元，同比大幅增长了103.35%。

（2）人工本期为2,065.14万元，去年同期为1,569.82万元，同比大幅增长了31.55%。

（3）委托外部机构研发本期为414.27万元，去年同期为147.36万元，同比大幅增长了181.13%。

在2024年半年度报告中，华昌化工用于金融投资的资产为4.61亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,062.37万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于委托他人理财的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

华昌化工属于基础化工行业中的化学原料及化学制品制造业，聚焦化肥、纯碱、精细化工等产品领域。 基础化工行业近三年受能源价格波动及环保政策影响呈现结构性调整，传统化肥领域需求趋稳，纯碱等产品因光伏玻璃、锂电材料需求激增带动产能扩张，2024年行业整体营收同比增速约8.3%。未来绿色化工、新能源材料等高附加值领域将成为增长核心，预计2025年全球纯碱市场规模超1800亿元，年复合增长率6.5%。

华昌化工在国内联碱法纯碱细分领域位列前五，2024年纯碱产能120万吨/年，占全国总产能约4.5%，化肥业务在华东区域市占率约7%。其多元化布局氢能源及新材料领域，但整体行业集中度偏低，头部企业规模优势显著。

2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润4.46亿元，较上期大幅增长。

2021-2023年半年度公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润5.40亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，华昌化工近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，华昌化工的PE-TTM是8.89，而煤化工行业的PE-TTM是16.84，华昌化工的PE-TTM相比煤化工行业的PE-TTM较低。