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分析报告

丹化科技(600844)2024年中报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,存货周转率大幅提升

丹化化工科技股份有限公司于1994年上市。公司主营业务是煤化工产品的生产及销售。主营产品乙二醇和草酸均属于基础化学原料品,公司是国内首家采用以褐煤为原料生产乙二醇的高新技术企业。

根据丹化科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收4.00亿元,同比下降19.91%。扣非净利润-1.13亿元,较去年同期亏损增大。丹化科技2024年半年度净利润-1.42亿元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括乙二醇和草酸两项,其中乙二醇占比63.13%,草酸占比30.37%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
乙二醇 2.52亿元 63.13% -41.28%
草酸 1.21亿元 30.37% 35.01%
生物降解塑料 812.55万元 2.03% 21.82%
碳酸二甲脂 668.85万元 1.67% -5.60%
其他业务 1,114.44万元 2.8% -

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、净利润较去年同期亏损增大

本期净利润为-1.42亿元,去年同期-1.12亿元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.43亿元,去年同期为-1.14亿元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.00亿元 4.99亿元 -19.91%
营业成本 4.54亿元 5.18亿元 -12.42%
销售费用 93.57万元 160.60万元 -41.74%
管理费用 5,412.29万元 5,622.15万元 -3.73%
财务费用 1,125.56万元 618.97万元 81.84%
研发费用 1,439.10万元 1,796.13万元 -19.88%
所得税费用 11.91万元 112.86万元 -89.44%

2024年半年度主营业务利润为-1.43亿元,去年同期为-1.14亿元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于(1)营业总收入本期为4.00亿元,同比下降19.91%;(2)毛利率本期为-13.59%,同比大幅下降了9.72%。

3、财务费用大幅增长

2024年半年度公司营收4.00亿元,同比下降19.91%,虽然营收在下降,但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,125.56万元,同比大幅增长81.84%。归因于借款及押汇利息支出本期为1,098.04万元,去年同期为622.36万元,同比大幅增长了76.43%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
借款及押汇利息支出 1,098.04万元 622.36万元
其他 27.51万元 -3.38万元
合计 1,125.56万元 618.97万元

PART 3
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1亿元的对外股权投资

在2024半年度报告中,丹化科技用于对外股权投资的资产为1.39亿元,对外股权投资所产生的收益为-74.43万元。

对外股权投资构成表


项目 2024年中资产 2024年中收益
内蒙古伊霖化工有限公司 9,601.5万元 0元
内蒙古伊霖巨鹏新能源有限公司 2,461.76万元 0元
其他 1,861.6万元 -74.43万元
合计 1.39亿元 -74.43万元

1、内蒙古伊霖化工有限公司

内蒙古伊霖化工有限公司业务性质为产。

历年投资数据


内蒙古伊霖化工有限公司 追加投资 投资损益 计提减值准备 期末余额
2024年中 0元 0元 0元 9,601.5万元
2023年中 0元 0元 0元 9,601.5万元
2023年末 0元 0元 0元 9,601.5万元
2022年末 0元 0元 0元 9,601.5万元
2021年末 0元 0元 0元 9,601.5万元
2020年末 0元 0元 0元 9,601.5万元
2019年末 0元 -7,222.62万元 9,601.5万元 9,601.5万元
2018年末 1.55亿元 -175.89万元 0元 1.68亿元

2、内蒙古伊霖巨鹏新能源有限公司

历年投资数据


内蒙古伊霖巨鹏新能源有限公司 追加投资 投资损益 计提减值准备 期末余额
2024年中 0元 0元 0元 2,461.76万元
2023年中 0元 0元 0元 2,461.76万元
2023年末 0元 0元 0元 2,461.76万元
2022年末 0元 0元 0元 2,461.76万元
2021年末 0元 0元 1,383.94万元 2,461.76万元
2020年末 0元 -1,054.81元 0元 2,461.76万元
2019年末 0元 -33.35万元 0元 2,461.86万元
2018年末 2,500万元 -4.78万元 0元 2,495.22万元

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2020年中的1.53亿元下滑至2024年中的1.39亿元,增长率为-8.86%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2020年中 1.53亿元
2021年中 1.72亿元
2022年中 1.7亿元
2023年中 1.45亿元
2024年中 1.39亿元

PART 4
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存货周转率大幅提升

2024年半年度,企业存货周转率为5.33,在2023年半年度到2024年半年度丹化科技存货周转率从3.87大幅提升到了5.33,存货周转天数从46天减少到了33天。2024年半年度丹化科技存货余额合计8,700.84万元,占总资产的8.75%,同比去年的1.34亿元大幅下降35.09%。

PART 5
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在建煤干燥增加除尘系统

2024半年度,丹化科技在建工程余额合计1,541.14万元。主要在建的重要工程是煤干燥增加除尘系统。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
煤干燥增加除尘系统 1,401.86万元 - - 90.00

煤干燥增加除尘系统(大额在建项目)

建设目标:丹化科技通过增设煤干燥增加除尘系统,旨在提升煤炭处理过程中的环保标准,减少粉尘排放,确保生产活动符合国家环保政策要求。同时,该系统还将有助于提高煤炭的干燥效率,从而优化煤制乙二醇等化工产品的生产工艺流程,实现更加稳定和高效的生产。

建设时间和周期:关于该项目的具体建设时间和预期完成周期,在已查阅的公开信息中未找到明确说明。这类工程的实施时间会受到多种因素的影响,如项目规模、设计方案复杂度及施工条件等,因此需要依据丹化科技官方发布的最新公告来确定确切的时间框架。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

丹化科技属于煤化工行业,专注于乙二醇、草酸等基础化学原料的生产与研发。 近三年,煤化工行业受新能源转型及环保政策影响,传统产能面临结构性调整,但乙二醇等基础化学品仍维持刚需。2024年行业市场规模约5000亿元,未来将向低碳化、高端化发展,煤基新材料及可降解塑料领域或成增长点,预计2025年市场空间突破5500亿元。

2、市场地位及占有率

丹化科技是国内首家以褐煤制乙二醇的企业,草酸市场份额约15%,但受制于行业竞争加剧及成本压力,2024年乙二醇业务营收同比下降9.66%,整体市场地位处于行业中游。

3、主要竞争对手

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