根据华曙高科2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.27亿元，同比小幅下降5.75%。扣非净利润2,946.63万元，同比下降26.78%。华曙高科2024年半年度净利润3,290.07万元，业绩同比下降22.60%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,113.14万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

产品方面，3D打印设备及辅机配件为第一大收入来源，占比81.17%。

本期净利润为3,290.07万元，去年同期4,250.63万元，同比下降22.60%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,088.14万元，去年同期为321.03万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2,419.69万元，去年同期为4,558.88万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为2,419.69万元，去年同期为4,558.88万元，同比大幅下降46.92%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.27亿元，同比小幅下降5.75%；（2）毛利率本期为49.61%，同比小幅下降了4.37%。

华曙高科2024年半年度非主营业务利润为803.94万元，去年同期为81.74万元，同比大幅增长。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,001.15万元，其中非经常性损益的政府补助金额为239.91万元。

(2)本期共收到政府补助897.12万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,905.35万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计2.88亿元，占总资产的12.42%，相较于去年同期的1.66亿元大幅增长73.36%。

本期，企业应收账款周转率为0.88。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.56大幅下降到了0.88，平均回款时间从115天增加到了204天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024半年度，华曙高科在建工程余额合计2.84亿元，相较期初的1.85亿元大幅增长了53.55%。主要在建的重要工程是增材制造设备扩产项目和研发总部及产业化应用中心项目。

建设目标：本项目旨在推动公司开放模式和设备的进一步普及，以点带面加速提升产业规模，从而提升我国增材制造产业的国际竞争力。同时，通过扩大生产场地，增加生产规模，缓解公司产能饱和现状，满足不断增长的市场需求，提高设备交付能力，进一步提升公司竞争优势。

建设内容：本项目预计投资总额为 32,940.50万元，主要包括建筑安装工程、设备购置、工程建设其他费用、土地成本、预备费和铺底流动资金。具体建设内容包括新建厂房、购置先进的生产设备和检测设备，以及建设满足大型设备制造需求的超高厂房，合理规划场地，增加生产人员。

建设时间和周期：项目建设周期为 2年，具体进度如下表所示：项目内容 | T | T+1 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4

施工图设计及审查 | ■ | | | | | | | | |

建安工程施工 | | ■ | ■ | ■ | | | | | |

装修工程施工 | | | ■ | ■ | | | | | |

工艺设备采购 | | | ■ | ■ | | | | | |

工艺设备安装调试 | | | | | ■ | ■ | | | |

试生产 | | | | | | | ■ | | |

预期收益：本项目的实施将显著提升公司的产能和设备交付能力，满足不断增长的市场需求，从而提高公司的市场份额和销售收入。预计项目达产后，公司每年将新增增材制造设备产能 500台，年新增销售收入约 20,000万元，年新增净利润约 3,000万元。此外，项目的实施还将进一步巩固公司在增材制造领域的领先地位，提升公司的国际竞争力。

2024年半年度，企业存货周转率为0.81，在2022年半年度到2024年半年度华曙高科存货周转率从1.16大幅下降到了0.81，存货周转天数从155天增加到了222天。2024年半年度华曙高科存货余额合计2.85亿元，占总资产的12.40%。

华曙高科属于工业级增材制造（3D打印）行业。 工业级增材制造行业近三年持续增长，2023年全球市场规模超150亿美元，年复合增长率约20%，其中金属3D打印占比超50%。技术应用向航空航天、医疗、汽车领域加速渗透，2024年国内政策推动高端装备升级，预计2025年市场空间突破200亿美元，高精度、多材料融合和规模化生产成未来核心方向。

华曙高科是国内工业级3D打印设备龙头，全球销售规模位列前五，金属3D打印设备市占率约12%，高分子材料设备占国内市场份额超20%，技术自主化及海外市场拓展支撑其行业地位。

2024年半年度净利润3,290.07万元，较上期有所下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2024年半年度主营利润2,419.69万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险高。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入增材制造设备扩产项目等，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，华曙高科近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2025年01月23日，华曙高科的PE-TTM是100.40，而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13，华曙高科的PE-TTM远高于其他通用设备行业的PE-TTM。