根据百达精工2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.77亿元，同比小幅增长3.95%。扣非净利润4,945.17万元，同比大幅下降33.60%。百达精工2024年半年度净利润5,172.37万元，业绩同比下降25.10%。本期经营活动产生的现金流净额为3,820.00万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要产品包括压缩机零部件和汽车零部件两项，其中压缩机零部件占比53.98%，汽车零部件占比42.07%。

本期净利润为5,172.37万元，去年同期6,905.31万元，同比下降25.10%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为952.79万元，去年同期为293.59万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为6,677.49万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为6,677.49万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降38.10%。

虽然营业总收入本期为7.77亿元，同比小幅增长3.95%，不过（1）管理费用本期为6,168.50万元，同比大幅增长48.86%；（2）毛利率本期为22.93%，同比小幅下降了1.48%，导致主营业务利润同比大幅下降。

本期财务费用为1,353.04万元，去年同期为-95.12万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）利息支出本期为1,623.27万元，去年同期为449.42万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）汇兑净损益本期为-78.36万元，去年同期为-457.61万元，同比大幅增长了82.88%。

本期管理费用为6,168.50万元，同比大幅增长48.86%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为2,641.21万元，去年同期为1,847.09万元，同比大幅增长了42.99%。

（2）折旧费及摊销本期为1,325.71万元，去年同期为689.04万元，同比大幅增长了92.4%。

（3）其他本期为1,213.97万元，去年同期为670.55万元，同比大幅增长了81.04%。

2024年半年度，公司的其他收益为952.79万元，占净利润比重为18.42%，较去年同期增加224.53%。

2024半年度，百达精工在建工程余额合计7.46亿元。主要在建的重要工程是江西百达公司年产4.5GWTOPCON电池片项目。

建设目标：江西百达新能源有限公司年产4.5GWTOPCON电池片项目旨在通过引进先进的TOPCon（隧穿氧化层钝化接触）太阳能电池技术，提高光伏产品的效率和性能。该项目的建设目标是满足日益增长的清洁能源市场需求，并推动当地经济发展和就业。

建设内容：该项目的主要建设内容包括新建厂房、购置安装生产设备以及相关的配套设施。具体涉及TOPCon电池生产线的构建，包含硅片清洗、扩散、沉积、激光掺杂等工艺流程，以及相应的环保设施和质量控制体系，确保生产过程符合环保标准并保证产品质量。

建设时间和周期：根据公开资料，江西百达精密制造有限公司的年产4.5GW TOPCON电池片项目已于2023年8月开始施工建设。项目建设周期通常依据工程进度而定，但一般此类规模的工业项目从开工到投产可能需要1-2年左右的时间。具体的竣工日期将取决于项目的实际进展速度及是否存在不可预见的延迟因素。

预期收益：项目建成后，预计能够实现年产4.5GW的TOPCon高效太阳能电池片产能。这不仅有助于企业扩大市场份额，增强市场竞争力，还能为公司带来显著的经济效益。同时，随着全球对可再生能源需求的增长，项目有望为投资者创造长期稳定的回报，并对促进地方经济和社会发展做出贡献。

2024年半年度，百达精工的无形资产合计1.11亿元，占总资产的3.53%，相较于年初的6,673.86万元大幅增长66.06%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4,716.98万元，主要为购置新增的4,716.98万元。在购置新增中，主要是技术使用费，合计4,716.98万元。

百达精工属于通用设备制造业，专注于家电核心零部件、汽车核心零部件及新能源光伏产品的研发制造。 近三年，通用设备制造业受新能源汽车及光伏产业政策推动保持稳定增长，汽车零部件细分市场年均增速超12%，家电零部件需求随智能化升级稳步提升。未来行业将加速向高端化、智能化转型，预计2025年全球市场规模突破1.5万亿美元，新能源领域贡献率将超30%。

百达精工在空调压缩机核心零部件领域处于国内第一梯队，年产能达3.5亿件，为全球多家头部企业稳定供货，汽车零部件业务在新能源车供应链中占有率约5%-8%，光伏电池片业务处于快速扩张期。

2024年半年度净利润5,172.37万元，较上期有所下降。

2024年半年度主营利润6,677.49万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入江西百达公司年产4.5GWTOPCON电池片项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

Z值连续3次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，百达精工近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，百达精工的PE-TTM是42.68，而其他通用设备行业的PE-TTM是26.13，百达精工的PE-TTM相比其他通用设备行业的PE-TTM较高。