根据标榜股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.48亿元，同比小幅下降5.90%。扣非净利润4,590.01万元，同比下降24.07%。标榜股份2024年半年度净利润6,128.33万元，业绩同比小幅下降13.65%。

公司的主营业务为汽车尼龙管路及连接件，主要产品包括动力系统连接管路、连接件、冷却系统连接管路三项，动力系统连接管路占比53.48%，连接件占比23.20%，冷却系统连接管路占比14.30%。

2024年半年度公司营收2.48亿元，与去年同期的2.64亿元相比，小幅下降了5.9%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）汽车尼龙管路及连接件本期营收2.45亿元，去年同期为2.60亿元，同比小幅下降了5.61%。

（2）动力系统连接管路本期营收1.33亿元，去年同期为1.47亿元，同比小幅下降了9.48%。

（3）连接件本期营收5,759.71万元，去年同期为6,706.65万元，同比小幅下降了14.12%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的35.53%，同比小幅下降到了今年的32.95%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）动力系统连接管路本期毛利率25.97%，去年同期为29.59%，同比小幅下降12.23%。

（2）汽车尼龙管路及连接件本期毛利率32.61%，去年同期为35.13%，同比小幅下降7.17%。

（3）连接件本期毛利率36.84%，去年同期为39.44%，同比小幅下降6.59%。

（4）冷却系统连接管路本期毛利率40.43%，去年同期为40.96%，同比下降1.29%。

本期净利润为6,128.33万元，去年同期7,096.63万元，同比小幅下降13.65%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为1,396.95万元，去年同期为1,062.94万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为5,058.92万元，去年同期为7,140.92万元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为5,058.92万元，去年同期为7,140.92万元，同比下降29.16%。

主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.48亿元，同比小幅下降5.90%；（2）财务费用本期为-94.46万元，同比大幅增长81.63%；（3）毛利率本期为32.95%，同比小幅下降了2.58%。

标榜股份2024年半年度非主营业务利润为1,987.95万元，去年同期为1,091.32万元，同比大幅增长。

2024年半年度公司营收2.48亿元，同比小幅下降5.9%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为1,437.88万元，同比增长27.27%。研发费用增长的原因是：

（1）材料投入本期为511.19万元，去年同期为395.31万元，同比增长了29.31%。

（2）职工薪酬本期为721.16万元，去年同期为606.87万元，同比增长了18.83%。

（3）折旧及摊销本期为81.28万元，去年同期为35.65万元，同比大幅增长了128.0%。

本期管理费用为1,190.21万元，同比增长18.12%。管理费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为674.52万元，去年同期为547.99万元，同比增长了23.09%。

（2）办公及差旅费本期为239.79万元，去年同期为193.62万元，同比增长了23.85%。

（3）中介咨询费本期为89.31万元，去年同期为64.72万元，同比大幅增长了38.0%。

标榜股份2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,538.32万元,占归母净利润的25.1%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，标榜股份用于金融投资的资产为3.36亿元，占总资产的21.34%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,639.01万元，占净利润6,128.33万元的26.74%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财及银行大额存单收益。

2024半年度，标榜股份在建工程余额合计1,747.11万元，相较期初的1,561.64万元小幅增长了11.88%。主要在建的重要工程是新能源汽车电池冷却系统管路建设项目和汽车动力系统连接管路及连接件扩产项目。

建设目标：新能源汽车电池冷却系统管路建设项目旨在通过新建厂房、智能仓库，购置生产及辅助设备，最终实现年产600万件新能源汽车电池冷却系统连接管路的生产与装配能力，优化产品结构，提高公司竞争力。

建设内容：项目将新建6,555平方米厂房和2,000平方米智能仓库作为生产及仓储场地，购置生产及辅助设备，包括多层光管挤出线、多层波纹管挤出线等关键设备，并配套智能仓储设备和企业信息化系统，项目总投资20,558.19万元。

建设时间和周期：项目计划建设期为24个月，具体进度如下：项目考察、设计阶段（1-3个月）；土建施工阶段（4-12个月）；场地装修阶段（13-15个月）；设备购买与调试阶段（16-18个月）；人员招聘及培训阶段（19-21个月）；全线试生产、竣工验收阶段（22-24个月）。

预期收益：项目达产后，将新增600万件新能源汽车电池冷却系统连接管路的生产能力，预计年新增销售收入21,200万元，年新增净利润3,100万元，内部收益率为16.5%，静态投资回收期为6.5年（含建设期）。项目将显著提升公司在新能源汽车领域的市场竞争力，为公司带来持续稳定的收益。

2024年半年度，标榜股份的其他流动资产合计6.32亿元，占总资产的40.18%，相较于年初的4.09亿元大幅增长54.49%。

主要原因是银行大额存单增加2.23亿元。

标榜股份属于汽车零部件行业，聚焦于汽车尼龙燃油管路系统及连接件的研发、生产和销售。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，轻量化、电动化技术需求激增，2023年市场规模达4.2万亿元，预计2025年将突破5万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势向智能化、集成化热管理系统及低碳材料应用延伸，新能源车核心部件国产替代加速，带动头部企业技术壁垒与市场份额提升。

标榜股份在汽车尼龙管路细分领域处于国内领先地位，凭借高毛利率（2023年H1达35.8%）及新能源客户粘性（2023年新能源业务收入同比增49%），核心产品覆盖大众、比亚迪等主流车企，市场占有率约5%-7%，位居细分赛道前三。

2024年半年度净利润6,128.33万元，较上期有所下降。

2024年半年度主营利润5,058.92万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新能源汽车电池冷却系统管路建设项目投产，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，标榜股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，标榜股份的PE-TTM是19.48，而其他汽车零部件行业的PE-TTM是28.19，标榜股份低于其他汽车零部件行业的PE-TTM。