根据苏州固锝2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收27.72亿元，同比大幅增长61.74%。扣非净利润3,077.85万元，同比大幅下降47.77%。苏州固锝2024年半年度净利润1,061.21万元，业绩同比大幅下降81.49%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.77亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为工业，其中新能源材料为第一大收入来源，占比81.77%。

2024年半年度公司营收27.72亿元，与去年同期的17.14亿元相比，大幅增长了61.74%，主要是因为新能源材料本期营收22.66亿元，去年同期为12.08亿元，同比大幅增长了87.65%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的14.54%，同比下降到了今年的12.09%，主要是因为半导体本期毛利率12.84%，去年同期为15.14%，同比下降15.19%。

2024年半年度，苏州固锝营业总收入为27.72亿元，去年同期为17.14亿元，同比大幅增长61.74%，净利润为1,061.21万元，去年同期为5,731.50万元，同比大幅下降81.49%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-4,828.59万元，去年同期为-7,422.38万元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为1.01亿元，去年同期为8,089.23万元，同比增长。

但是（1）投资收益本期为-355.23万元，去年同期为6,155.68万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失5,695.68万元，去年同期损失603.05万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近9年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为1.01亿元，去年同期为8,089.23万元，同比增长25.27%。

虽然毛利率本期为12.09%，同比下降了2.45%，不过营业总收入本期为27.72亿元，同比大幅增长61.74%，推动主营业务利润同比增长。

苏州固锝2024年半年度非主营业务利润为-9,915.27万元，去年同期为-1,764.49万元，亏损增大。

本期研发费用为1.23亿元，同比大幅增长106.88%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）物料投入本期为7,192.60万元，去年同期为2,275.61万元，同比大幅增长了近2倍。

（2）工资薪金本期为4,024.41万元，去年同期为2,781.80万元，同比大幅增长了44.67%。

苏州固锝2024半年度的归母净利润为1,105.14万元，而非经常性损益为-1,972.72万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，苏州固锝用于金融投资的资产为2.25亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-3,343.44万元，是净利润1,061.21万元的-3.15倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2021年中的944.45万元大幅下滑至2024年中的-3,814.99万元，变化率为-503.94%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为348.73万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助348.73万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,583.86万元，留存计入以后年度利润。

在2024半年度报告中，苏州固锝用于对外股权投资的资产为2.67亿元，对外股权投资所产生的收益为-899.51万元，占净利润1,061.21万元的-84.76%。

苏州德信芯片科技有限公司业务性质为制造及销售。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

苏州明皜传感科技有限公司业务性质为研发及制造销售。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2020年中的4,948.7万元大幅上升至2024年中的2.67亿元，增长率为438.75%。而企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2022年中的468.91万元大幅下滑至2024年中的-899.51万元，增长率为-291.83%。

2024半年度，企业应收账款合计15.03亿元，占总资产的34.28%，相较于去年同期的7.93亿元大幅增长89.56%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年半年度，企业信用减值损失5,695.68万元，导致企业净利润从盈利6,756.89万元下降至盈利1,061.21万元，其中主要是应收账款坏账损失5,750.14万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按单项计提坏账准备，合计5,452.91万元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备5,452.91万元。

2024年半年度，苏州固锝资产减值损失894.63万元，导致企业净利润从盈利1,955.84万元下降至盈利1,061.21万元，其中主要是存货跌价准备减值合计894.63万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提480.30万元，428.51万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为3.21亿元，1.54亿元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为5.63，在2023年半年度到2024年半年度苏州固锝存货周转率从4.46提升到了5.63，存货周转天数从40天减少到了31天。2024年半年度苏州固锝存货余额合计5.11亿元，占总资产的12.31%，同比去年的3.83亿元大幅增长33.48%。

2024半年度，苏州固锝在建工程余额合计9,767.06万元，相较期初的6,878.28万元大幅增长了42.00%。主要在建的重要工程是苏州固锝自动焊接设备、苏州固锝成型机等。

经过深度搜索，关于苏州固锝江苏固德SOT产线设备工程的具体信息如下：

建设目标：提升公司在半导体分立器件领域的生产能力与技术水平，通过引进先进的生产设备和技术，增强产品竞争力，满足市场对高性能SOT封装器件日益增长的需求。

建设内容：主要包括新建或升级SOT（小外形晶体管）封装生产线，涉及购置高精度自动化封装测试设备、优化生产流程布局、加强质量控制体系等环节，以实现高效能、高品质的SOT系列产品的量产能力。

建设时间与周期：根据公开资料，该项目预计自2024年初开始实施，计划建设周期约为18个月。具体启动日期及完成时间节点需参照公司最新公告。

预期收益：项目建成后，预计将显著提高苏州固锝在SOT封装领域内的市场份额，并通过规模化效应降低单位成本，从而增加公司的盈利能力。长期来看，还有助于推动企业技术进步和产业升级，为公司带来持续稳定的经济效益。请注意，实际收益情况将受市场需求变化等因素影响而有所波动。

苏州固锝属于半导体封装测试及光伏材料行业，核心业务包括功率半导体封测、光伏银浆研发及传感器件制造。 半导体封测行业近三年受5G、新能源车及AI需求驱动，年均复合增长率超8%，2025年全球市场规模预计突破400亿美元；光伏材料领域受益于清洁能源政策，银浆技术迭代推动成本下降，2025年光伏银浆市场规模或达450亿元。行业向先进封装技术（如Fan-out、SiP）及高精度传感器集成方向升级，国产替代加速。

苏州固锝在分立器件封测领域国内排名前五，市占率约6%-8%；其光伏银浆产品市占率约5%，技术指标达国际水平；参股公司明皜传感的IMU产品进入头部机器人厂商供应链，细分领域竞争力显著。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于减值损失的大幅增长，净利润多年依赖于投资收益。

由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润1.01亿元，较去年同期有所增长。

苏州固锝金融投资最近5年，收益平均占净利润-52%左右，金融投资平均占总资产的11%左右，平均投资收益率为-1%左右。金融投资收益在亏损状态下仍连续4年下降。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

苏州固锝对外股权投资最近5年，收益平均占净利润-21%左右，对外股权投资平均占总资产的4%左右，平均投资收益率为-0.98%左右。对外股权投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于苏州德信芯片科技有限公司和苏州明皜传感科技有限公司。

2024年半年度扣非净利润3,033.93万元，非经常性损益亏损了1,972.72万元，净利润盈利1,061.21万元。

值得一提的是，2024年半年报显示在建工程余额大幅增长，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，苏州固锝近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，苏州固锝的PE-TTM是100.80，而分立器件行业的PE-TTM是50.39，苏州固锝的PE-TTM远高于分立器件行业的PE-TTM。