根据炬光科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.11亿元，同比增长29.85%。扣非净利润-3,247.88万元，由盈转亏。炬光科技2024年半年度净利润-2,811.92万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-395.03万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括激光光学产品、半导体激光产品、泛半导体制程解决方案产品、汽车应用解决方案产品四项，激光光学产品占比43.24%，半导体激光产品占比17.27%，泛半导体制程解决方案产品占比15.90%，汽车应用解决方案产品占比12.71%。

2024年半年度，炬光科技营业总收入为3.11亿元，去年同期为2.40亿元，同比增长29.85%，净利润为-2,811.92万元，去年同期为2,635.20万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,367.28万元，去年同期为1,623.12万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为114.85万元，去年同期为1,026.15万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,730.17万元，去年同期损失1,064.30万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2024年半年度主营业务利润为-2,367.28万元，去年同期为1,623.12万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为3.11亿元，同比增长29.85%，不过（1）财务费用本期为312.43万元，同比大幅增长114.22%；（2）毛利率本期为32.06%，同比下降了9.69%，导致主营业务利润由盈转亏。

炬光科技2024年半年度非主营业务利润为-799.63万元，去年同期为712.27万元，由盈转亏。

本期财务费用为312.43万元，去年同期为-2,196.42万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。重要原因在于：

（1）本期汇兑损失为1,301.04万元，去年同期汇兑收益为813.38万元；

（2）借款利息支出本期为563.01万元，去年同期为100.35万元，同比大幅增长了近5倍。

2024年半年度，炬光科技净现金流为-4.96亿元，去年同期为1.92亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然投资支付的现金本期为2.20亿元，同比大幅下降80.90%；

但是（1）收回投资收到的现金本期为1.10亿元，同比大幅下降92.32%；（2）取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为4.20亿元，同比增长4.20亿元。

2024年半年度，公司的其他收益为827.07万元，占净利润比重为29.41%，较去年同期增加63.79%。

2024年半年度，企业存货周转率为1.35，在2023年半年度到2024年半年度炬光科技存货周转率从1.00大幅提升到了1.35，存货周转天数从180天减少到了133天。2024年半年度炬光科技存货余额合计2.56亿元，占总资产的11.37%，同比去年的2.37亿元小幅增长7.81%。

2024半年度，炬光科技在建工程余额合计1.05亿元，相较期初的6,039.27万元大幅增长了73.11%。主要在建的重要工程是智能驾驶汽车应用光子技术产业化项目(4号楼)和汽车光学产品扩产项目。

建设目标：炬光科技智能驾驶汽车应用光子技术产业化项目旨在通过研发和生产先进的光子技术，为智能驾驶汽车提供关键的激光雷达发射模组等核心部件。项目致力于构建一个完整的产业园配套生态系统，促进公司业务扩展，并支持整个汽车行业在智能化方向的发展。

建设内容：该项目包括建设专门的生产厂房及其他基础设施，总面积达6.3万平方米，用于安装生产线、研发实验室以及相关配套设施。项目将引进国内外先进设备和技术，以实现高效生产和技术创新，满足智能驾驶领域对高品质光电子器件的需求。

在2024年半年度报告中，炬光科技形成的商誉为3.62亿元，占净资产的15.8%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为瑞士炬光和激光光学产品线。

瑞士炬光的历年业绩数据如下表所示：

激光光学产品线的历年业绩数据如下表所示：

激光光学产品线由于业绩没达到预期，分别在2022年末减值1.48万元、2023年末减值3.19万元、2023年中减值3.32万元，具体情况如下所示：

从同期对比来看，企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅增长了2.82亿元，增速为208.49%。

2024半年度，企业应收账款合计1.72亿元，占总资产的5.90%，相较于去年同期的1.65亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为1.91。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.53增长到了1.91，平均回款时间从117天减少到了94天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

2024年半年度，炬光科技的无形资产合计1.61亿元，占总资产的5.52%，相较于年初的6,083.15万元大幅增长163.97%。

在本报告期内，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增1.13亿元，主要为企业合并增加的1.13亿元。在企业合并增加中，主要是软件及其他，合计1.13亿元。

2024半年度，炬光科技固定资产合计4.20亿元，占总资产的14.43%，相比期初的3.29亿元增长了27.48%。

在本报告期内，企业固定资产新增2.22亿元，主要为企业合并增加的1.72亿元，占比77.61%。

炬光科技属于半导体激光行业，聚焦高功率半导体激光元器件及激光光学业务。 半导体激光行业近三年保持15%以上年复合增长率，2024年全球市场规模超60亿美元，核心驱动力来自智能驾驶、先进制造及医疗领域需求。未来技术将向更高功率密度、微型化及多波长集成方向发展，预计2028年市场空间突破120亿美元，工业加工和光通信应用占比超50%。

炬光科技在国内高功率半导体激光器领域位列前三，2024年汽车激光雷达光学组件市占率约12%，工业激光器核心元件供货规模达3.2亿元，客户覆盖全球头部设备厂商。

2024年半年度净利润亏损2,811.92万元，是4年来半年度的首次亏损，近3年半年度净利润持续下降。

2024年半年度主营利润亏损2,367.28万元，且是近4年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，一方面是因为公司毛利率在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入智能驾驶汽车应用光子技术产业化项目(4号楼)等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，近期炬光科技PE-TTM为负，参考价值不大。