根据新锦动力2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.40亿元，同比小幅下降12.38%。扣非净利润-5,425.16万元，较去年同期亏损有所减小。新锦动力2024年半年度净利润-7,206.52万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,700.13万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为高端装备制造，占比高达87.64%，其中装备及备件销售为第一大收入来源，占比87.20%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售2.87亿元，同比大幅下降19.08%，同期海外销售5,349.10万元，同比大幅增长57.63%。2023-2024年半年度，国内营收占比从91.27%下降到84.29%，海外营收占比从8.73%增长到15.71%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从12.01%增长到16.41%。

本期净利润为-7,206.52万元，去年同期-6,832.10万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-3,820.78万元，去年同期为-4,360.15万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失1,619.31万元，去年同期损失2,084.72万元，同比增长。

但是（1）营业外利润本期为-1,885.88万元，去年同期为-1,156.95万元，亏损增大；（2）投资收益本期为-44.69万元，去年同期为263.26万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-3,820.78万元，去年同期为-4,360.15万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为3.40亿元，同比小幅下降12.38%，不过毛利率本期为22.98%，同比大幅增长了6.89%，推动主营业务利润亏损有所减小。

新锦动力2024年半年度非主营业务利润为-3,200.19万元，去年同期为-2,575.30万元，亏损增大。

2024年半年度公司营收3.40亿元，同比小幅下降12.38%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期研发费用为1,546.83万元，同比大幅增长47.99%。归因于人工费用本期为1,103.29万元，去年同期为678.68万元，同比大幅增长了62.56%。

本期管理费用为5,475.43万元，同比增长16.34%。管理费用增长的原因是：虽然折旧与摊销本期为371.89万元，去年同期为471.29万元，同比下降了21.09%，但是工资及社保等本期为3,089.50万元，去年同期为2,307.18万元，同比大幅增长了33.91%。

新锦动力归母净利润连续两年为负。2024半年度的非经常性损益亏损了1,865.43万元，占归母净利润总亏损的25.59%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要是逾期债务的罚息、违约金等。

在2024年半年度报告中，新锦动力用于金融投资的资产为2,618.89万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为828.05万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

在2024半年度报告中，新锦动力用于对外股权投资的资产为2.87亿元，对外股权投资所产生的收益为-878.91万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅下滑，由2020年中的9.52亿元大幅下滑至2024年中的2.87亿元，增长率为-69.82%。且企业的对外股权投资收益持续下滑，由2021年中的2,617.25万元下滑至2024年中的-878.91万元，增长率为-133.58%。

在2024年半年度报告中，新锦动力形成的商誉为8,254.71万元，占净资产的51.41%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为锦州新锦化机械制造有限公司和GEO-TECHSOLUTIONS(INTERNATIONAL)INC.。

根据2023年年度报告获悉，锦州新锦化机械制造有限公司仍有商誉现值5.23亿元，2021-2023年期末的净利润增长率为85.82%，2023年末净利润为2,183.13万元。由此判断，商誉存在减值的风险。

再由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为1,601.85万元，同比盈利下降52.8%，更加深化了商誉减值风险的可能性。

锦州新锦化机械制造有限公司的历年业绩数据如下表所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024半年度，企业应收账款合计3.65亿元，占总资产的18.73%，相较于去年同期的3.03亿元增长20.51%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,619.31万元，其中主要是应收账款坏账损失1,175.39万元。

本期，企业应收账款周转率为0.99。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.32下降到了0.99，平均回款时间从136天增加到了181天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有27.86%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从16.85%上涨到27.86%。三年以上应收账款占比，在2022半年度至2024半年度从70.18%小幅下降到53.11%。三年以上的应收账款占比有明显下降。

新锦动力属于通用设备制造业，主营高端装备制造及能源技术服务。 通用设备制造业近三年受能源结构转型及高端装备升级驱动，市场规模稳步扩张。2024年行业产值超7万亿元，复合增长率约5%，未来聚焦新能源装备、智能化改造及绿色制造，预计2025年市场空间突破8万亿元，核心增长领域包括油气勘探设备、工业驱动系统及环保技术集成。

新锦动力在通用设备领域以离心压缩机、工业汽轮机为核心产品，2024年前三季度营收3.91亿元，同比下滑27.73%，行业排名靠后，市占率不足1%，属于中小型综合技术服务商，尚未形成显著规模优势。

最近4年半年度，公司净利润均处于亏损状态，2021-2023年半年度净利润亏损持续收窄，2024年半年度净利润亏损7,206.52万元，亏损较上期有所加大，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近5年半年度均处于亏损状态，主营利润近4年半年度亏损持续收窄，由于毛利率的大幅增长，2024年半年度主营利润亏损3,820.78万元，较去年同期的亏损有所好转。

风险方面，应收账款坏账风险较大、锦州新锦化机械制造有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期新锦动力PE-TTM为负，参考价值不大。