根据瑞玛精密2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.59亿元，同比小幅下降4.82%。扣非净利润336.96万元，同比大幅下降93.31%。瑞玛精密2024年半年度净利润469.15万元，业绩同比大幅下降92.18%。

公司主要从事汽车行业、通讯行业、电子电气，主要产品包括精密金属结构件和汽车电子两项，其中精密金属结构件占比70.00%，汽车电子占比24.35%。

2024年半年度公司营收7.59亿元，与去年同期的7.98亿元相比，小幅下降了4.82%，主要是因为通讯设备本期营收1,010.62万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降了91.85%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的24.68%，同比小幅下降到了今年的21.08%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）汽车电子本期毛利率20.69%，去年同期为28.48%，同比下降27.35%。

（2）精密金属结构件本期毛利率19.8%，去年同期为22.25%，同比小幅下降11.01%。

从地区营收情况上来看，2024年半年度国内销售5.40亿元，同比增长9.59%，同期海外销售2.19亿元，同比大幅下降28.1%。2023-2024年半年度，国内营收占比从61.75%增长到71.10%，海外营收占比从38.25%下降到28.90%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从14.33%增长到25.56%。

2024年半年度，瑞玛精密营业总收入为7.59亿元，去年同期为7.98亿元，同比小幅下降4.82%，净利润为469.15万元，去年同期为5,997.19万元，同比大幅下降92.18%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益733.00万元，去年同期支出568.46万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为783.99万元，去年同期为7,951.67万元，同比大幅下降。

2024年半年度主营业务利润为783.99万元，去年同期为7,951.67万元，同比大幅下降90.14%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.59亿元，同比小幅下降4.82%；（2）财务费用本期为571.35万元，同比大幅增长141.51%。

瑞玛精密2024年半年度非主营业务利润为-1,047.84万元，去年同期为-1,386.03万元，亏损有所减小。

2024年半年度公司营收7.59亿元，同比小幅下降4.82%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为571.35万元，去年同期为-1,376.29万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于汇兑收益本期为321.02万元，去年同期为2,388.94万元，同比大幅下降了86.56%。

本期研发费用为4,773.68万元，同比增长16.46%。

研发费用增长的原因是：

虽然材料费本期为980.57万元，去年同期为1,805.94万元，同比大幅下降了45.7%；

但是（1）职工薪酬本期为2,608.54万元，去年同期为1,777.02万元，同比大幅增长了46.79%；（2）其他费用本期为361.90万元，去年同期为73.36万元，同比大幅增长了近4倍。

本期销售费用为1,719.44万元，同比增长24.51%。销售费用增长的原因是：

（1）其他费用本期为294.12万元，去年同期为81.94万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）广告宣传费本期为216.40万元，去年同期为142.50万元，同比大幅增长了51.86%。

（3）职工薪酬本期为799.46万元，去年同期为742.29万元，同比小幅增长了7.7%。

2024半年度，瑞玛精密固定资产合计5.16亿元，占总资产的23.19%，相比期初的4.83亿元小幅增长了6.78%。

在本报告期内，企业固定资产新增7,238.36万元，主要为在建工程转入的5,115.23万元，占比70.67%。

在此之中：汽车、通信等精密金属部件建设项目转入3,438.68万元。

建设目标：项目旨在扩大公司精密金属零部件产品的生产规模，提升公司的技术研发实力，增强公司的市场竞争力和整体实力，为公司未来可持续发展奠定坚实基础。

建设内容：本项目拟建总建筑面积36,800平方米，包括生产车间、辅助厂房及综合楼。项目拟购置冲床、送料机、加工中心等生产设备，影像仪、显微镜等检测设备以及其他辅助、公用设备。项目建设后，将形成年产通信类精密金属部件9,200万件、汽车类精密金属部件14,800万件的生产能力。

建设时间和周期：项目建设期为2年，具体实施进度包括项目前期工作、工程设计及审查、建筑工程招标、施工、设备招标、安装、调试、人员招聘与培训、试生产等环节。

预期收益：项目建成达产后，预计可实现年销售收入45,748.30万元，项目内部收益率（税后）为15.18%，项目投资回收期（税后）为7.34年。

在2024年半年度报告中，瑞玛精密形成的商誉为8,554.86万元，占净资产的9.22%，商誉计提减值为14.53万元，占净利润469.15万元的3.1%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为信征零件。

根据2023年年度报告获悉，信征零件仍有商誉现值8,468.16万元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为9,304.83万元，2023年期末的净利润增长率为53.56%，2023年末净利润为3,132.47万元。

但是由2024年中报提供的数据不难发现，中报的净利润为312.6万元，同比盈利下降85.21%，增长率低于预期，存在较大商誉减值风险的可能性。

2022年末，企业斥资1.79亿元的对价收购信征零件51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅9,304.83万元，也就是说这笔收购的溢价率高达91.84%，形成的商誉高达8,545.17万元，占当年净资产的10.05%。

信征零件的历年业绩数据如下表所示：

信征零件由于业绩没达到预期，分别在2022年末减值53.16万元、2023年末减值23.85万元、2023年中减值12.63万元、2024年中减值10.47万元，具体情况如下所示：

2024半年度，企业应收账款合计5.89亿元，占总资产的26.48%，相较于去年同期的6.18亿元基本不变。

2024年半年度，企业信用减值损失335.04万元，导致企业净利润从盈利804.19万元下降至盈利469.15万元，其中主要是应收账款坏账损失536.68万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计536.68万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提535.67万元。

2024年半年度，瑞玛精密资产减值损失1,261.88万元，导致企业净利润从盈利1,731.03万元下降至盈利469.15万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,247.35万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提788.56万元，271.27万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.71亿元，8,543.34万元，应注意后续的减值风险。

2024年半年度，企业存货周转率为2.03，在2023年半年度到2024年半年度瑞玛精密存货周转率从2.70下降到了2.03，存货周转天数从66天增加到了88天。2024年半年度瑞玛精密存货余额合计4.19亿元，占总资产的20.48%，同比去年的3.09亿元大幅增长35.50%。

2024半年度，瑞玛精密在建工程余额合计1.52亿元，相较期初的1.29亿元大幅增长了17.95%。主要在建的重要工程是汽车空气悬架系统及部件生产建设项目和汽车、通信等精密金属部件建设项目。

建设目标：加速推进公司在汽车空气悬架系统领域的战略布局，提升公司在该领域的市场竞争力和技术水平，确保普莱德科技在汽车空气悬架系统产品领域的技术开发实力和产品质量得到国内主机厂的认可。

建设内容：主要包括空气悬架系统总成及相关核心零部件的生产和研发。项目旨在建设先进的生产线，提升生产能力，满足客户需求，同时加强技术研发，推出更多高质量的产品。

建设时间和周期：项目建设周期预计为6年。根据客户目前的销售预测，项目在全生命周期内预计销售额约为9亿元。

预期收益：项目将对公司未来的业务收入和经营业绩产生积极影响。虽然该项目不会对公司本年度的经营业绩构成重大影响，但长期来看，项目的实施将有助于提高公司的市场地位和盈利能力，增强公司的综合竞争力。

瑞玛精密属于汽车零部件制造业，主营精密金属结构件的研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车渗透率提升驱动，年复合增长率超12%，2024年市场规模突破5.2万亿元。轻量化、智能化趋势显著，铝/镁合金部件需求激增，2025年全球汽车轻量化材料市场预计达2,860亿美元。5G通信基站滤波器等增量市场为行业拓展新空间。

瑞玛精密聚焦座椅骨架及通信滤波器细分领域，2024年汽车金属件业务营收占比超75%，国内座椅骨架市场份额约6%-8%，位居第二梯队。5G基站滤波器间接供货华为，但未进入核心供应商名单，细分领域市占率不足3%。

2021-2023年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降。

2021-2023年半年度公司主营利润持续增长，2024年半年度主营利润783.99万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

2024年半年度扣非净利润110.51万元，由于政府补助贡献了448.55万元，净利润盈利469.15万元。风险方面，信征零件存在极大的减值风险。

值得一提的是，2024年半年报显示汽车、通信等精密金属部件建设项目、墨西哥厂区改造阶段性投产4,485.45万元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期瑞玛精密PE-TTM为负，参考价值不大。