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分析报告

国力股份(688103)2024年中报解读:净利润近4年整体呈现下降趋势,其他收益对净利润有较大贡献

昆山国力电子科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“尹剑平”。公司专业从事电子真空器件的研发、生产与销售。公司产品型号众多,按照功能和应用场景主要包括陶瓷真空电容器、陶瓷高压真空继电器、高压直流接触器、陶瓷真空开关管、交流接触器和真空有源器件等产品。

根据国力股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收3.34亿元,同比增长15.34%。扣非净利润1,374.92万元,同比大幅下降49.91%。国力股份2024年半年度净利润1,523.45万元,业绩同比大幅下降44.71%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,750.37万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括直流接触器、交流接触器、真空电容器三项,直流接触器占比47.05%,交流接触器占比15.25%,真空电容器占比12.05%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
直流接触器 1.57亿元 47.05% 19.21%
交流接触器 5,092.52万元 15.25% 21.91%
真空电容器 4,023.09万元 12.05% 36.90%
真空继电器 3,138.73万元 9.4% 67.50%
真空开关管 2,002.53万元 6.0% -1.03%
其他业务 3,422.01万元 10.25% -

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比增加15.34%,净利润同比大幅降低44.71%

2024年半年度,国力股份营业总收入为3.34亿元,去年同期为2.90亿元,同比增长15.34%,净利润为1,523.45万元,去年同期为2,755.46万元,同比大幅下降44.71%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)资产减值损失本期收益17.54万元,去年同期损失941.43万元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期收益641.87万元,去年同期支出108.48万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为226.82万元,去年同期为3,343.28万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降93.22%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.34亿元 2.90亿元 15.34%
营业成本 2.42亿元 1.68亿元 43.46%
销售费用 1,147.38万元 1,059.69万元 8.28%
管理费用 3,455.00万元 4,132.74万元 -16.40%
财务费用 362.71万元 -189.90万元 291.00%
研发费用 3,797.49万元 3,568.94万元 6.40%
所得税费用 -641.87万元 108.48万元 -691.70%

2024年半年度主营业务利润为226.82万元,去年同期为3,343.28万元,同比大幅下降93.22%。

虽然营业总收入本期为3.34亿元,同比增长15.34%,不过毛利率本期为27.63%,同比大幅下降了14.19%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

国力股份2024年半年度非主营业务利润为654.76万元,去年同期为-479.34万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 226.82万元 14.89% 3,343.28万元 -93.22%
其他收益 730.86万元 47.97% 80.86万元 803.86%
其他 -33.73万元 -2.21% -556.10万元 93.93%
净利润 1,523.45万元 100.00% 2,755.46万元 -44.71%

4、管理费用下降

2024年半年度公司营收3.34亿元,同比增长15.34%,虽然营收在增长,但是管理费用却在下降。

本期管理费用为3,455.00万元,同比下降16.4%。管理费用下降的原因如下表所示:


管理费用下降项 本期发生额 上期发生额 管理费用增长项 本期发生额 上期发生额
其他 113.49万元 398.13万元 职工薪酬 2,459.49万元 2,218.75万元
安环费 4.67万元 141.21万元 固定资产折旧 369.45万元 295.71万元
业务招待费 26.96万元 107.60万元 长期待摊费用摊销 87.99万元 18.56万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2024年半年度,公司的其他收益为730.86万元,占净利润比重为47.97%,较去年同期增加803.86%。

其他收益明细


项目 2024半年度 2023半年度
直接计入当期损益的政府补助 418.17万元 58.50万元
进项税加计扣除 288.32万元 -
其他 24.37万元 22.36万元
合计 730.86万元 80.86万元

(1)本期政府补助对利润的贡献为427.72万元,其中非经常性损益的政府补助金额为139.47万元。

(2)本期共收到政府补助418.17万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 418.17万元
小计 418.17万元

(3)本期政府补助余额还剩下321.50万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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追加投入新能源用直流接触器扩建项目

2024半年度,国力股份在建工程余额合计2,045.49万元,相较期初的1,150.97万元大幅增长了77.72%。主要在建的重要工程是新能源用直流接触器扩建项目和风光储及柔直输配电用交流接触器生产项目。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
新能源用直流接触器扩建项目 1,297.42万元 1,364.25万元 340.48万元
风光储及柔直输配电用交流接触器生产项目 451.66万元 57.26万元 73.39万元

新能源用直流接触器扩建项目(大额新增投入项目)

建设目标:新能源用直流接触器扩建项目旨在提升公司新能源领域产品的生产能力,满足快速增长的市场需求,进一步巩固公司在新能源汽车领域的市场地位。

建设内容:项目建设内容主要包括新增生产线、购置先进的生产设备及检测设备,同时配套建设仓储物流系统、环保设施和辅助生产设施,以实现新能源用直流接触器的大规模、高质量生产。

建设时间和周期:该项目预计建设时间为2021年至2023年,总建设周期为36个月,分阶段实施,逐步形成生产能力。

预期收益:项目达产后,预计每年可新增新能源用直流接触器产能,显著提高公司产品市场份额和盈利能力,具体经济效益指标将在项目完成并投入运营后逐步体现,预计对公司财务状况和经营成果产生积极影响。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

国力股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业,专注于电子真空器件的研发与生产。 电子真空器件行业近三年受新能源、半导体及军工需求驱动快速发展,2020-2025年高压直流接触器市场复合增长率达31.8%,2025年规模预计超96亿元。未来趋势聚焦高可靠性、小型化产品,新能源车、光伏储能及半导体设备领域将持续释放增量,技术迭代加速行业集中度提升。

2、市场地位及占有率

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