根据力合科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.44亿元，同比增长19.79%。扣非净利润820.04万元，同比大幅下降34.01%。力合科技2024年半年度净利润1,256.14万元，业绩同比大幅下降48.19%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.17亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括运营服务和环境监测系统两项，其中运营服务占比60.49%，环境监测系统占比34.62%。

2024年半年度公司营收3.44亿元，与去年同期的2.87亿元相比，增长了19.79%。

营收增长的主要原因是：

（1）运营服务本期营收2.08亿元，去年同期为1.72亿元，同比增长了21.14%。

（2）环境监测系统本期营收1.19亿元，去年同期为1.04亿元，同比增长了15.04%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的37.75%，同比小幅下降到了今年的35.41%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）环境监测系统本期毛利率38.44%，去年同期为46.43%，同比下降17.21%。

（2）运营服务本期毛利率31.66%，去年同期为35.89%，同比小幅下降11.79%。

产品毛利率方面，2021-2024年半年度运营服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年半年度的49.45%，大幅下降到2024年半年度的31.66%，2020-2024年半年度环境监测系统毛利率呈大幅下降趋势，从2020年半年度的57.38%，大幅下降到2024年半年度的38.44%。

2024年半年度，力合科技营业总收入为3.44亿元，去年同期为2.87亿元，同比增长19.79%，净利润为1,256.14万元，去年同期为2,424.55万元，同比大幅下降48.19%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,056.34万元，去年同期为826.17万元，同比增长；

但是（1）主营业务利润本期为768.74万元，去年同期为1,186.69万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失27.76万元，去年同期收益320.14万元，同比大幅下降；（3）信用减值损失本期损失1,396.40万元，去年同期损失1,062.42万元，同比大幅下降；（4）投资收益本期为776.46万元，去年同期为953.45万元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为768.74万元，去年同期为1,186.69万元，同比大幅下降35.22%。

虽然营业总收入本期为3.44亿元，同比增长19.79%，不过毛利率本期为35.41%，同比小幅下降了2.34%，导致主营业务利润同比大幅下降。

力合科技2024年半年度非主营业务利润为273.83万元，去年同期为1,046.65万元，同比大幅下降。

2024年半年度公司营收3.44亿元，同比增长19.79%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-475.90万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了18.9%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达37.89%。归因于利息收入本期为498.33万元，去年同期为604.70万元，同比下降了17.59%。

力合科技2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益500.65万元,占归母净利润的37.91%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，力合科技用于金融投资的资产为7.26亿元，占总资产的30.98%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为611.46万元，占净利润1,256.14万元的48.68%。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于银行理财产品投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年中的10亿元下滑至2024年中的7.26亿元，变化率为-27.4%，且企业的金融投资收益持续小幅下滑，由2020年中的1,306.79万元小幅下滑至2024年中的611.46万元，变化率为-53.21%。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：主要系捐赠支出

(1)本期政府补助对利润的贡献为353.46万元，其中非经常性损益的政府补助金额为112.29万元。

(2)本期共收到政府补助116.22万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,533.04万元，留存计入以后年度利润。

2024半年度，企业应收账款合计5.14亿元，占总资产的21.92%，相较于去年同期的4.34亿元增长18.40%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,396.40万元，导致企业净利润从盈利2,652.54万元下降至盈利1,256.14万元，其中主要是应收账款坏账损失1,421.51万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,399.82万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,417.68万元。

其中，按单项计提主要是企业收回了客户三已计提的减值准备62.53万元。

本期，企业应收账款周转率为0.73。在2022年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.68小幅增长到了0.73，平均回款时间从264天减少到了246天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

力合科技属于环保监测设备制造行业，主要聚焦于环境监测仪器及系统的研发、生产与技术服务。 环保监测行业近三年受政策驱动持续扩容，2023年市场规模突破600亿元，年均复合增长率超10%。未来随着“双碳”目标深化及智慧环保需求提升，环境监测设备智能化、网格化趋势显著，预计2025年市场空间将超800亿元，水质/气体监测细分领域增速领先。

力合科技在环境监测领域处于第二梯队，核心产品水质监测设备市占率约7%，气体监测领域占比约4%，整体营收规模居行业前五，技术研发投入占比连续三年超15%。

近4年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于减值损失的大幅增长，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的小幅下降，2024年半年度主营利润768.74万元，较去年同期大幅下降。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的39%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1%左右，收益平均占净利润的83%左右。

2024年半年度扣非净利润755.49万元，由于政府补助贡献了353.46万元，净利润盈利1,256.14万元。风险方面，应收账款减值风险高。

总体来说，公司虽然盈利能力一般，但在行业中处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，力合科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，力合科技的PE-TTM是71.31，而环保设备行业的PE-TTM是23.66，力合科技的PE-TTM远高于环保设备行业的PE-TTM。